Provo a spiegarmi meglio. Visto che adesso ci siamo disintossicati e non siamo più drogati, avere giovedì o venerdì lo spread bund-bce a -0,6 o -0,7 sarebbe come averlo a -0,9 o -1 in tempi di QE. Cioè un inedito storico. Quindi o ci si appresta ad una prossima e importante riduzione dei tassi bce (improbabile) o il bund è fortemente sopravvalutato (come ipotizzo).
Poi se è nessuna delle due cose, boh mi arrendo... vuol dire che non ci ho capito niente e merito di perdere il torneo della befana. Ma in questo caso, comunque, saremo appunto in una situazione storica mai vista.
Ah, ho capito, tu vuoi fare una proporzione: "cosa equivale a". Potrei risponderti che un -0,5% in zona non QE, equivale a un -0,8% in zona QE, ma facendo io statistica proprio di base che più di base non si può (di più non posso)...Il grafico, che ripubblico, sperando di non urtare nessuno
è sempre lo stesso, aggiornato.
E questa la zoomata da quando più o meno la BCE ha fatto capire che avrebbe davvero rialzato i tassi.
Bisogna considerare che il sel off sui BTP è iniziato più o meno ad agosto 2021.
Dal primo si vede che in tempi "non QE" un'oscillazione dello Spread Bund/BCE da positivo a negativo e poi di nuovo positivo ha sempre preannunciato un ribasso dei tassi e che la zona di spread negativo è comunque "durata poco", per ovvi motivi (spread fra un tasso quasi risk free e uno risk free) , eccetto in zona QE, per altri ovvi motivi (manina BCE).
Si deduce anche che il tasso Bund 10Y ha passato più tempo ad anticipare un rialzo dei tassi che ad anticipare un ribasso, anzi ritardando molto rispetto al ribasso.
Il concetto si legge anche qui:
Non c'è nulla di nuovo. Più breve è la scadenza, più convergi al tasso risk free.
Più è lunga, più te ne allontani.
Si vede benissimo anche il "rumore", inteso come "componente casuale", non in senso negativo per carità sennò qui si incazzEno tutti, del trading.
Trovo tutto questo molto interessante.
P.S. ovviamente il mercato può insistere quanto vuole a spread Bund/BCE negativo, bisogna vedere quanto vogliono spingersi oltre. Ma questo non autorizza (me) a prendere posizione. Non cerco i minimi assoluti, non è saggio.
