Tramaglino
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Anche.Ma non solo. Ecco perché non colgo il dunque.
Parliamo di strumenti diversi con finalità che possono essere diverse.
Se io sono un investitore che brama il rendimento più alto, li posso paragonare, ma allora paragono anche etf, azioni ecc.
Ma ci sono altri casi.
Facciamo un esempio.
Poniamo invece che io sia uno che ha un buon capitale, che nemmeno andrebbe ad investire in obbligazioni, per stare sereno.
Arriva l'inflazione in doppia cifra, mi preoccupo, opto per uno strumento che mi ponga al riparo, con certezza, dall'inflazione. Quanto darà in più o in meno il tasso fisso è una domanda che neppure prendo in considerazione, perché non sono interessato al rendimento ma a proteggermi dall'inflazione.
Ma molti su questo punto ti risponderebbero: "vuoi un'assicurazione sull'inflazione? E allora la paghi!".
Pensando che gli indicizzati all'inflazione in genere quotjno sovraprezzati rispetto al rendimento calcolato sull'inflazione attesa dal mercato.
Perché molti in buona fede ignorano che in finanza avviene di solito il contrario: " siccome l'indicizzazione è incerta (cioè si ha un sottostante con la sua volatilità), ti pagano un premio di rendimento oltre la media attesa per questo rischio".
Allora qui c'è un inghippo sul punto: al 2% di inflazione futura media come minimale i btp italia a medio termine attualmente rendono più dei corrispondenti fissi di pari scadenza.sicuramente non mi aspetto un'inflazione sotto il 2% come non mi aspetto un'inflazione turca o argentina
Su questo non ci sono dubbi.
Va da sè che se devi comprare un ventennale da rivendere tra 2 anni perché, sempre giustamente, nella tua strategia di trading, ritieni che i tassi BCE saranno scesi per allora al punto da ricavare un buon profitto.
È chiaro che di fronte ad una valutazione personale più profittevole ognuno di noi sceglie dove incassa di più.
Ma non puoi dimenticare che questo profitto potenziale sarà il premio al rischio inverso: di inasprimento e mantenimento dei tassi e discesa in proporzione del valore dello stesso ventennale.
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