Non sono convinto che sia una sceneggiata,piuttosto il Mala,voleva prendere tutto per un tozzo di pane(adc a sconto su un azione a fortissimo sconto).
Malacalza vuole Pirelli,brama per Pirelli e secondo me lancerà davvero un opa su Camfin appena i patti glielo consentiranno.Una volta presa Camfin,col cavolo che permetterà la conversione del bond,pagherà cash i sottoscrittori anche con Pirelli a 15,perchè sa che vale di più.Parliamoci chiaro quel 2,8 del convertibile,è vero che ci ha permesso di abbassare l'indebitamento di 130 milioni(gli altri 20 servono per Prelios),ma ormai è perduto,Pirelli tra 5 anni non sarà ad 11 €,ma molto più su quindi camfin dove trova i denari per liquidare gli investitori.
Vi rendete conto che se avessero fatto un bond con tutte le azioni non vincolate da convertire,camfin allo stato si ritrovava con 96 milioni di Pirelli,Prelios "risanata",Fondo Vivaldi e circa 80 milioni di debiti.
Semplicemente una bomba ad orologeria,vendendo Prelios e Vivaldi(mi aspetto news a riguardo visto l'expo molto vicino) diciamo un incasso di 50 milioni,gli altri 30 milioni sono un anno di dividendi Pirelli dati dalle 96 milioni e rotte rimaste in portafoglio.Aggiungiamo che il patto Pirelli perderà dei soci che debbono per forza uscire(credo che anche li ci sarà la fila degli istituzionali per rilevarle),a quel punto Pirelli diventerà una public company,non più dal punto di vista dell'azionariato un fossile incontendibile.
Camfin senza debiti con 96 milioni di un azienda eccezionale e contendibile come unico investimento quanto vale,ditemelo voi??
L'unica cosa, mi pento per non aver accumulato ieri,spero lunedi me lo concedano.Inutile dire che non vendo neanche sotto tortura.
Proprio perché Malacalza vuole comprare Camfin per un pezzo di pane, non riuscirà mai a prendere Camfin...............
Anche perché se Tronchetti come riporta Repubblica di ieri e Il giornale di oggi riuscisse ad avere con i nuovi alleati il controllo di fatto di Camfin, non venderebbe mai, se non di fronte ad una offerta stratosferica.
Malacalza ufficialmente ad oggi possiede il 25,5% di Camfin pari a circa 200 milioni che ha pagato 55 centesimi per un controvalore di un centinaio di milioni di euro.
Se lanciasse un' Opa ad agosto 2013 a 3 euro dovrebbe spendere 1,8 miliardi che non ha, si dovrebbe indebitare per 700 milioni.
Che è scemo ?
D'altronde perché Tronchetti dovrebbe accettare un'offerta ( ad agosto 2013 ) inferiore, visto che il nav di Camfin nel 2016 sarà pari a 3 euro ?
La Borsa non sconta sempre prima ?
Mentre Michelin o Continenta, invece,l possono fare un'offerta stratosferica perché possono proporre un ' Opas carta contro carta ( come LVMH per Bulgari ), inoltre mentre l'acquisizione di Pirelli per Malacalza non generebbe nessuna sinergia di fusione, la fusione di Camfin con Michelin o con Continental, produrrebbe enormi effetti da sinergie e razionalizzazioni.....................
Pertanto Tronchetti potrebbe procedere in due maniere dopo che nei prossimi mesi avrà in primis trovato nuovi alleati e successivamente venduto Prelios e Vivaldi e magari con il ricavato proceduto nel buy back:
- aspettare agosto per il lancio di un 'opa di Malacalza ipotizzaziamo ad 1,5 euro e mettersi d'accordo con Michelin o Continental per un'opas a 3 euro ( il cavaliere bianco ),
- anticipare i tempi di qualche mese e prima che Malacalza abbia riavuto il suo pacchetto a luglio 2013, si accordi con Michelin o Continental per un ' opas a 3 euro..........