CLASS EDITORI 2

[Trasparente2]

Class Editori: Consob, Rome Communication detiene 5,997%

 

[Kemper B.]

Riepiloghiamo.
A fine dicembre si è perfezionata la manovra di adc riservato (a 0,162) e conseguente esdebitazione per un importo complessivo di circa 70 milioni di euro che rapportato alle azioni totali significa un beneficio di 0,25 per azione.
Tutto ciò a fronte di un "diluizione" parziale con emissione di 104 milioni di nuove azioni in aggiunta alle esistenti (171,5 mln).

Dalla relazione degli amministratori sull'operazione emerge chiaramente l'impatto monstre della manovra:

Commento sul valore unitario delle azioni
Alla data del 31 dicembre 2021 il Patrimonio Netto dell’Emittente era pari a euro 6,17 milioni; sulla base di un numero di azioni in circolazione pari a n. 171.586.284 a tale data, il corrispondente valore del Patrimonio Netto per azione era pari a euro 0,036.
Per effetto dell’aumento di capitale da euro 17 Milioni, con emissione di n. 104.938.272 nuove azioni, il valore pro-forma del Patrimonio Netto dell’Emittente alla stessa data sarà pari a euro 23,17 milioni e le azioni totali emesse saranno pari a n. 276.524.556; il corrispondente valore del Patrimonio Netto per azione sarà pari a euro 0,084, con un incremento di euro 0,048 per azione (+133%) rispetto alla situazione pre-Aumento di Capitale.
Considerando gli impatti attesi derivanti sia dall’Aumento di Capitale sia dalla Manovra Finanziaria, il valore atteso del Patrimonio Netto dell’Emittente (con riferimento alla situazione esistente al 31 dicembre 2021) sarà di circa euro 63,11 milioni, corrispondente ad un valore per azione di circa euro 0,228.

Quindi pre manovra -con un concreto rischio fallimento- l'azione quotava 0,06-0,07 (con PN di 0,036). Ora post manovra con PN di 0,228 mi pare strano che quoti solo 0,08.

Perché non è cambiato solamente il profilo finanziario del gruppo ma sono state poste le basi per un rilancio.
Quindi il multiplo del PN deve essere diverso alla situazione pre manovra.
Inoltre nel valore del PN prospettico al 31.12.22 ci sono anche 11,3 passività potenziali per earn out (a favore delle banche aderenti all'accordo) in caso di raggiungimento degli obiettivi del nuovo piano industriale.
Quali sono questi obiettivi? il piano non è stato divulgato nel dettaglio però prevede un target di 22 milioni di ebitda già sul 2023
Obiettivo decisamente sfidante però se non l'hanno modificato nelle varie trattative con il ceto bancario significa probabilmente che siano confidenti di raggiungerlo. e soprattutto siano confidenti le banche...
Non credo infatti che le banche abbiano accettato obiettivi non raggiungibili.

Quindi in teoria potremmo avere sul 2023 un gruppo con circa 20 milioni di ebitda, pfn (al netto IFRS 16) in miglioramento sensibile rispetto agli attuali 21,7 milioni (inclusivi peraltro dell'earn out di 11,3) ed una capitalizzazione attuale di 22 milioni.

Ebitda = Capitalizzazione???

Ovviamente tutto si gioca sulle capacità del gruppo di migliorare sensibilmente i conti, negli ultimi anni sempre deficitari.

Però si parte da un livello di ricavi sui 9 mesi di 53,6 milioni che danno in prospettiva sull'intero anno (considerando la stagionalità favorevole del IV trimestre) un target di 76-81 milioni in buon aumento rispetto ai 70 milioni del 2021.

Quindi la massa critica per un rilancio ci sarebbe eccome. Un conto è avere 10 milioni di ricavi un conto 80... Su questo livello conteranno molto azioni lato costo e di riorganizzazioni / razionalizzazioni teoricamente molto più fattibili (Cairo insegna) rispetto a piani industriali che siano basati soprattutto su crescite monstre dei ricavi. Da piano industriale i ricavi 2023 sono infatti previsti sui 90 milioni di euro.

Quindi fondamentale sarà vedere a marzo la chiusura effettiva del 2022, da lì si potrà capire molto.

Potenzialmente storia di turn around ad altissimo potenziale, senza dimenticare appeal speculativo nel medio termine per cessione gruppo che comunque ha una strategicità importante in Italia nella nicchia dei media economici-finanziari etc.

 

[gurugu]

Riepiloghiamo.
A fine dicembre si è perfezionata la manovra di adc riservato (a 0,162) e conseguente esdebitazione per un importo complessivo di circa 70 milioni di euro che rapportato alle azioni totali significa un beneficio di 0,25 per azione.
Tutto ciò a fronte di un "diluizione" parziale con emissione di 104 milioni di nuove azioni in aggiunta alle esistenti (171,5 mln).

Dalla relazione degli amministratori sull'operazione emerge chiaramente l'impatto monstre della manovra:

Commento sul valore unitario delle azioni
Alla data del 31 dicembre 2021 il Patrimonio Netto dell’Emittente era pari a euro 6,17 milioni; sulla base di un numero di azioni in circolazione pari a n. 171.586.284 a tale data, il corrispondente valore del Patrimonio Netto per azione era pari a euro 0,036.
Per effetto dell’aumento di capitale da euro 17 Milioni, con emissione di n. 104.938.272 nuove azioni, il valore pro-forma del Patrimonio Netto dell’Emittente alla stessa data sarà pari a euro 23,17 milioni e le azioni totali emesse saranno pari a n. 276.524.556; il corrispondente valore del Patrimonio Netto per azione sarà pari a euro 0,084, con un incremento di euro 0,048 per azione (+133%) rispetto alla situazione pre-Aumento di Capitale.
Considerando gli impatti attesi derivanti sia dall’Aumento di Capitale sia dalla Manovra Finanziaria, il valore atteso del Patrimonio Netto dell’Emittente (con riferimento alla situazione esistente al 31 dicembre 2021) sarà di circa euro 63,11 milioni, corrispondente ad un valore per azione di circa euro 0,228.

Quindi pre manovra -con un concreto rischio fallimento- l'azione quotava 0,06-0,07 (con PN di 0,036). Ora post manovra con PN di 0,228 mi pare strano che quoti solo 0,08.

Perché non è cambiato solamente il profilo finanziario del gruppo ma sono state poste le basi per un rilancio.
Quindi il multiplo del PN deve essere diverso alla situazione pre manovra.
Inoltre nel valore del PN prospettico al 31.12.22 ci sono anche 11,3 passività potenziali per earn out (a favore delle banche aderenti all'accordo) in caso di raggiungimento degli obiettivi del nuovo piano industriale.
Quali sono questi obiettivi? il piano non è stato divulgato nel dettaglio però prevede un target di 22 milioni di ebitda già sul 2023
Obiettivo decisamente sfidante però se non l'hanno modificato nelle varie trattative con il ceto bancario significa probabilmente che siano confidenti di raggiungerlo. e soprattutto siano confidenti le banche...
Non credo infatti che le banche abbiano accettato obiettivi non raggiungibili.

Quindi in teoria potremmo avere sul 2023 un gruppo con circa 20 milioni di ebitda, pfn (al netto IFRS 16) in miglioramento sensibile rispetto agli attuali 21,7 milioni (inclusivi peraltro dell'earn out di 11,3) ed una capitalizzazione attuale di 22 milioni.

Ebitda = Capitalizzazione???

Ovviamente tutto si gioca sulle capacità del gruppo di migliorare sensibilmente i conti, negli ultimi anni sempre deficitari.

Però si parte da un livello di ricavi sui 9 mesi di 53,6 milioni che danno in prospettiva sull'intero anno (considerando la stagionalità favorevole del IV trimestre) un target di 76-81 milioni in buon aumento rispetto ai 70 milioni del 2021.

Quindi la massa critica per un rilancio ci sarebbe eccome. Un conto è avere 10 milioni di ricavi un conto 80... Su questo livello conteranno molto azioni lato costo e di riorganizzazioni / razionalizzazioni teoricamente molto più fattibili (Cairo insegna) rispetto a piani industriali che siano basati soprattutto su crescite monstre dei ricavi. Da piano industriale i ricavi 2023 sono infatti previsti sui 90 milioni di euro.

Quindi fondamentale sarà vedere a marzo la chiusura effettiva del 2022, da lì si potrà capire molto.

Potenzialmente storia di turn around ad altissimo potenziale, senza dimenticare appeal speculativo nel medio termine per cessione gruppo che comunque ha una strategicità importante in Italia nella nicchia dei media economici-finanziari etc.

Posso chiederti se hai una opinione su Seif? Ha una capitalizzazione di 6 mln per essere il 4 quotidiano digitale in Italia non è un po'poco?

 

[Kemper B.]

Posso chiederti se hai una opinione su Seif? Ha una capitalizzazione di 6 mln per essere il 4 quotidiano digitale in Italia non è un po'poco?

Seif l'avevo guardata solo di sfuggita.
Ti posso però fare un ragionamento generale, il fatto di essere il 4° quotidiano digitale in Italia non vuol dire assolutamente nulla. Il Sole 24 Ore è indubbiamente il numero 1 come quotidiano economico (e non solo) però borsisticamente è stata molto deludente. Il fatto di essere leader o quasi (soprattutto in settori difficili e complessi) può non tradursi necessariamente in situazioni di bilancio ottimali e quindi in performance borsistiche positive. La stessa Class Editori ne è un esempio significativo.
Quindi ti consiglio di guardare di più il bilancio e meno le statistiche di vendita o visualizzazione. Peraltro nel caso di Seif mi pare che il I semestre sia molto deludente. Comunque anche 2021 utili molto risicati.
Stiamo parlando di una micro-cap quindi potrebbe tranquillamente apprezzarsi per n motivi.
Però allo stesso tempo è "mono-prodotto" quindi maggiormente rischiosa.

Class editori è un polo con tante iniziative editoriali e con un target ben definito. Pre esdebitazione era arrivata a capitalizzare 10 milioni di euro (quindi poco più di Seif) però con oltre 70 milioni di ricavi. E' vero che era gravata da una mole di debiti e risultati erano fortemente negativi però i 70 milioni di ricavi sono un patrimonio. Per l'azienda stessa in caso di riorganizzazione e rilancio (come stanno facendo) sia per terzi (potenziali gruppi acquirenti).

 

[dersu]

Grafico weekly davvero interessante, inversione rialzista (?) in corso d'opera che si concretizzerebbe superando con forza area 0.086/88 ed obiettivi successivi direi circa 0.115/0.13 e poi magari chiusura gap di 3 anni fa in area 0.17......
Mancano però i volumi al momento.

 

[Kemper B.]

Ben ritrovato Dersu

secondo me la tua analisi grafica potrebbe essere compatibile con l'andamento aziendale.

Dopo la maxi esdebitdazione ora sarà fondamentale vedere l'andamento dei conti consuntivi 2022 (a fine marzo) e soprattutto capire se -anche sulla base di questi- sarà davvero realizzabile il target dei 22 milioni di ebitda sul 2023.
A quel punto con debiti quasi azzerati mi parrebbe assai improbabile che possa continuare a capitalizzare su questi livelli (22 milioni).

 

[Trasparente2]

Class lancia UpTv, il nuovo canale di Telesia dedicato al pubblico della mobilità - Touchpoint News

Oggi un po' di fuffa e mercoledì il cda per il bilancio.

Domani gambero rosso e telesia

 

[Trasparente2]

Telesia, i risultati finanziari del 2022

Gambero Rosso, i risultati finanziari del 2022

 

[markusmn]

Gambero direi più che buoni

 

[Andrez]

Comunicati Price Sensitive - CLASS EDITORI - Borsa Italiana
Che sia l'anno della svolta?

 

[Kemper B.]

Comunicati Price Sensitive - CLASS EDITORI - Borsa Italiana
Che sia l'anno della svolta?

le potenzialità ci sono tutte. capitalizza circa 23 milioni, debiti fortemente abbattuti dopo il piano di esdebitazione (abbattimento/stralcio per oltre 50 milioni di euro), ricavi 2022 in aumento a 80 milioni di euro. Ebitda intorno ai 10.
Secondo me se riescono a lavorare soprattutto lato costi e riorganizzazione c'è la massa critica (80 milioni di ricavi) per fare risultati importanti. Cairo docet. Le controllate stanno andando bene, soprattutto Gambero Rosso.
inoltre non dimentichiamo che i nuovi soci sono entrati a 0,162 e ora quota la metà...

 

[Andrez]

le potenzialità ci sono tutte. capitalizza circa 23 milioni, debiti fortemente abbattuti dopo il piano di esdebitazione (abbattimento/stralcio per oltre 50 milioni di euro), ricavi 2022 in aumento a 80 milioni di euro. Ebitda intorno ai 10.
Secondo me se riescono a lavorare soprattutto lato costi e riorganizzazione c'è la massa critica (80 milioni di ricavi) per fare risultati importanti. Cairo docet. Le controllate stanno andando bene, soprattutto Gambero Rosso.
inoltre non dimentichiamo che i nuovi soci sono entrati a 0,162 e ora quota la metà...

Infatti Gamb ha reagito forte. Panerai non lo digerisco da circa 20 anni però dai dai una cosa buona magari ce l'ha fatta a farla.

 

[Trasparente2]

Adesso però che si sbrigassero a farla salire che mi sono rotto il membro

 

[Kemper B.]

Adesso però che si sbrigassero a farla salire che mi sono rotto il membro

intanto hanno mangiato il pacchettone a 0,084...

PP lo conosciamo. però una società col debito abbattuto e messo ampiamente in sicurezza (il residuo è tutto a M/L termine) che fa ricavi per 80 milioni e Ebitda 10, non può capitalizzare poco più di 20 milioni.
Soprattutto perché i 10 di ebitda riflettono ancora il "passato". con una riorganizzazione in atto (e senza zavorra del debito) il margine deve aumentare sensibilmente. Il target del piano industriale sono 22 milioni di ebitda (a quel punto capitalizzerebbe 1:1 con l'ebitda )

 

[dersu]

0.880 è una prima resistenza dove si era fermata già a Gennaio.
Certo i volumi sono buoni nelle prime due ore, da vedere se continueranno fino a sera.
Ci vorrebbero varie giornate con 4/6M di titoli scambiati allora si che magari si riuscirebbe a tornare in doppia cifra.
Visto ADC riservato, ricavi etc etc la quotazione attuale sembrerebbe abbastanza sacrificata.......

 

[Andrez]

0.880 è una prima resistenza dove si era fermata già a Gennaio.
Certo i volumi sono buoni nelle prime due ore, da vedere se continueranno fino a sera.
Ci vorrebbero varie giornate con 4/6M di titoli scambiati allora si che magari si riuscirebbe a tornare in doppia cifra.
Visto ADC riservato, ricavi etc etc la quotazione attuale sembrerebbe abbastanza sacrificata.......

Rieccola a 0,088 1 mln di azioni finora.

 

[Salvo2020]

C'è qualche notizia che giustifichi questo +7%

 

[Kemper B.]

C'è qualche notizia che giustifichi questo +7%

Non credo...
Però bisognerebbe forse invertire i termini della domanda. C'è qualche notizia che giustifichi la quotazione a sconto del 50% rispetto al prezzo dell'aumento di capitale riservato (avvenuto a 0,162)?

 

[Salvo2020]

Non credo...
Però bisognerebbe forse invertire i termini della domanda. C'è qualche notizia che giustifichi la quotazione a sconto del 50% rispetto al prezzo dell'aumento di capitale riservato (avvenuto a 0,162)?

Questa non la sapevo: il titolo varrebbe ,162?

 

[Trasparente2]

Non credo...
Però bisognerebbe forse invertire i termini della domanda. C'è qualche notizia che giustifichi la quotazione a sconto del 50% rispetto al prezzo dell'aumento di capitale riservato (avvenuto a 0,162)?

Evidentemente vogliono scaricare il costo dell' AdC riservato sui pesci piccoli.