Come calcolare il rischio di mercato?

[Poliks]

Salve,

partendo dalla formula :

Ke=Rf+ beta * (rm-rf)

vorrei sapere come calcolare il rischio di mercato (rm-rf) o qualsivoglia il rendimento atteso dal mercato rm.


Grazie

 

[swaption]

Il modello che citi tu calcola rm come media dei rendimenti passati . Prendi la serie storica mensile o settimanale , per dire , e calcoli la media.
Il rischio di mercato , sempre in questo modello , è definito come la varianza del portafoglio di mercato , che possiamo approssimare con un indice.
Per valutare il rischio "vero" ( si dice sistematico ) di un titolo , si calcola il beta , dove

beta = correlazione ( titolo , indice ) * varianza indice / varianza titolo

 

[Poliks]

grazie per la risposta... ma quello che volevo sapere io è come/dove trovare il tasso rm del modello CAPM...

Esempio:

Società FNC

rf=3,259%
beta=1,22

rm= ?

 

[sedix]

Secondo me il tuo valore di rf e' troppo basso.

Rf dovrebbe rappresentare il tasso degli investimenti a lungo termine privi di rischio, quindi tanto per fare un esempio il tasso dei BTP a 30 anni (5,20% circa)

A parte questo, il rendimento medio atteso dal mercato rm storicamente, e mediamente (quindi con ampie oscillazioni attorno alla media), risulta da ricerche empiriche (disponibili sul sito clienti di imiweb) pari al 3,4% circa in piu' rispetto ai rendimenti privi di rischio, quindi rm = 5,2 + 3,4 = 8,6% circa.

Quanto sopra per il mercato italiano. Per il mercato USA altre ricerche hanno evidenziato una maggiorazione leggermente superiore, pari a circa il 4%