Conviene più vincolare 100k o più al 3,55 lordo anticipato a 5 anni (reinvestendo subito gli interessi) o al 4% lordo trimestrale?
La domanda è interessante e merita un approfondimento. Per rispondere occorre qualche calcolo di matematica finanziaria e un'ipotesi di reimpiego delle cedole.
L'opzione con interessi anticipati è assimilabile ad uno Zero Coupon bond:
Interessi anticipati = 100k * 3,55% * 0,74 * 5 anni = 13135 Euro
Investimento effettivo = 100k - 13135 = 86865 Euro
Quindi si investono 86865 Euro per riceverne 99000 a scadenza (1000 Euro vengono trattenuti per pagare i bolli).
Tasso di rendimento effettivo = (99000 / 86865)^(1/5) -1 = 0,0265 =
2,65% annuo
L'opzione con interessi trimestrali posticipati offre un tasso di interesse nominale del 4% lordo convertibile trimestralmente.
Tale tasso corrisponde ad un tasso di interesse effettivo trimestrale dell'1% lordo, pari allo 0,74% netto.
Da tale tasso netto occorre sottrarre i bolli (che supponiamo trimestrali) dello 0,05% ottenendo un tasso al netto dei bolli dello 0,69% trimestrale.
Per poter confrontare questa opzione con l'opzione precedente dobbiamo investire lo stesso capitale ovvero 86865 Euro, arrotondati a 87k per rispettare il passo minimo di 1k.
Montante netto finale = 87k * 1,0069^20 trimestri = 99827 Euro
Tasso di rendimento effettivo = (99827 / 87000)^(1/5) -1 = 0,0279 =
2,79% annuo
L'ipotesi implicita nel caso di interessi posticipati consiste nel reinvestimento delle cedole allo stesso tasso interno di rendimento ovvero al 2,79% annuo netto. Se le cedole vengono invece tenute sul conto libero allo 0,2% lordo annuo, il rendimento effettivo netto risulta del 2,65% annuo ovvero identico a quello dell'opzione con interessi anticipati (il calcolo è un po' più elaborato e te lo risparmio).
In breve, se decidi di tenere le cedole incassate sul conto libero, le due opzioni (interessi anticipati vs interessi posticipati) risultano equivalenti.
Se invece reinvesti le cedole trimestrali ad un tasso superiore a quello offerto dal conto libero allora è leggermente più vantaggiosa l'opzione con interessi posticipati.
