ENEL - Alziamo il target price a 6,30 euro e rafforziamo la visione positiva
Oggi 08:48 - WS
FATTO
Enel ha presentato ieri il nuovo Piano Industriale 2023-2025. Vedi commento precedente.
EFFETTO
Abbiamo aggiornato le nostre proiezioni principalmente per riflettere il piano di dismissione degli asset più forte del previsto presentato (includiamo 16 mld nel periodo del piano, il 75% dell'obiettivo) e il nuovo piano di CapEx inferiore.
Abbiamo anche tenuto conto di margini integrati Power Generation & Retail leggermente superiori in Italia e Penisola Iberica e del contributo del modello di Stewardship.
Sul dividendo, abbiamo allineato le nostre proiezioni alla guidance dell'azienda.
In termini di valutazione, abbiamo alzato il nostro target price da 5.80 a 6.30 euro.
Il nuovo piano di ENEL è incentrato sulla razionalizzazione del portafoglio e sulle cessioni di asset per navigare in uno scenario macro che rimane altamente volatile. Nonostante la riduzione della base patrimoniale, gli obiettivi di conto economico dell'ultimo piano sono stati ampiamente confermati, grazie a volumi più elevati, prezzi di vendita più elevati e capacità in crescita nelle rinnovabili.
Sebbene la visibilità sull'andamento dei margini di vendita rimanga limitata e la proiezione dell'EBITDA domestico sembri aggressiva, apprezziamo la rapida strategia di riduzione dell'indebitamento e la conferma dei dividendi.
La raccomandazione su ENEL (ENEL.MI) è INTERESSANTE, con target price a 6,30 euro.
Titolo presente nel PORTAFOGLIO LONG PIAZZA AFFARI raccomandato da Websim