Sono stato azionista di Be per diversi anni, una bella società che si occupava di Consulting IT e ICT, cresceva sempre a doppia cifra, il management guidato da Achermann è stato molto bravo.
Il 12 febbraio del 2022, Be riceve un'OPA da parte di Engineering per un prezzo di € 3,45 ad azione, il che portava il titolo ad avere una capitalizzazione di mercato di € 440 mln circa.
Il 15 febbraio del 2022, Be rilascia i dati del bilancio annuale, sapete che utile netto ha fatto? € 11,6 mln.
Lo stesso utile che ha fatto quest'anno Exprivia, che capitalizza la miseria di € 65 mln.
Ora è più che evidente che ci sia un abisso fra le due società, sia in termini di crescita costante che di numeri (235 mln di ricavi e 37 mln di ebitda), e non è assolutamente mia intenzione fare minimamente un paragone fra le due società.
Volevo però mettere in risalto come ci sia un gap stra esagerato fra la capitalizzazione ridicola di Exprivia parametrata ai suoi numeri (183 mln di ricavi, 25 mln di ebitda, 11,5 mln utile netto e 18 mln di indebitamento.
Capite perchè sarebbe il minimo capitalizzare € 130 mln, ovvero € 2,80 per azione, saremmo nella parte bassa del range dei multipli di ev/ebitda, con un valore di 5,5x di ev/ebitda (la metà di quello assegnato a Be) ed ora siamo a 3x !!
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Lascio qui sotto il link per visualizzare i dati menzionati su Be
https://www.emarketstorage.it/sites/default/files/comunicati/2022-03/20220315_109366.pdf