Fondi Alternativi,chi li conosce?

Credo di conoscerli abbastanza bene e quindi sto cominciando ad evitarli.
Sono i classici esempi del fare "un passo avanti e due indietro".

Da salvare credo ci sia soltanto qualche long-short; evitare accuratamente i global macro (vedi i vari prodotti JPM) e cavolate varie.

Bisogna andare su prodotti direzionali (più o meno aggressivi) e cominciare ad assumersi le proprie responsabilità cambiando i prodotti in base al la percentuale di azioni in portafoglio (da bilanciati obbl. a moderati o anche flessibili fino agli azionari puri).

Quando si teme il peggio si punta su un direzionale prudente, quando si pensa positivo si va su qualcosa di più aggressivo (magari tenendo in disparte un gruzzoletto con cui mediare).

Sull'obbligazionario in questo momento credo sia poco opportuno andare a meno che......
 
Credo di conoscerli abbastanza bene e quindi sto cominciando ad evitarli.
Sono i classici esempi del fare "un passo avanti e due indietro".

Da salvare credo ci sia soltanto qualche long-short; evitare accuratamente i global macro (vedi i vari prodotti JPM) e cavolate varie.

Bisogna andare su prodotti direzionali (più o meno aggressivi) e cominciare ad assumersi le proprie responsabilità cambiando i prodotti in base al la percentuale di azioni in portafoglio (da bilanciati obbl. a moderati o anche flessibili fino agli azionari puri).

Quando si teme il peggio si punta su un direzionale prudente, quando si pensa positivo si va su qualcosa di più aggressivo (magari tenendo in disparte un gruzzoletto con cui mediare).

Sull'obbligazionario in questo momento credo sia poco opportuno andare a meno che......

Scusa se ti riporto alla mente brutti ricordi :D

raiffeisen 337 viaggio verso gli "inferi" - AT0000A090G0


L'approccio risk parity, di cui sono quasi completamente all'oscuro, è "assimilabile" ad una strategia alternativa?

Ho letto i pdf postati nella vecchia discussione di Mais, ma ci sono ancora lati oscuri anche se all'apparenza la fanno facile (quelli di bridgewater)

Costruiamo un portafoglio Risk Parity?

Ciao e grazie :)

Riposto i pdf
 

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  • All-Weather-Story.pdf
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  • Our Thoughts about Risk Parity and All Weather.pdf
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Scusa se ti riporto alla mente brutti ricordi :D

raiffeisen 337 viaggio verso gli "inferi" - AT0000A090G0


L'approccio risk parity, di cui sono quasi completamente all'oscuro, è "assimilabile" ad una strategia alternativa?

Ho letto i pdf postati nella vecchia discussione di Mais, ma ci sono ancora lati oscuri anche se all'apparenza la fanno facile (quelli di bridgewater)

Costruiamo un portafoglio Risk Parity?

Ciao e grazie :)

Riposto i pdf

Le considerazioni fatte nel post da te riesumato riguardavano il fatto che sul prodotto menzionato stavo guadagnando bene mentre alla fine sono a malapena riuscito a scappare con il mio capitale; con i '' Risk Parity de noaltri'' non ci ho rimesso assolutamente niente come dimostrato dai documenti allegati....anzi! Ovviamente si tratta di cifre che rappresentano una piccola parte del mio capitale in quanto neanche su questa tipologia di prodotto nutro particolare fiducia.
Nuovo documento 2017-04-10_2.jpg
Nuovo documento 2017-04-10_1.jpg
Nuovo documento 2017-04-10_3.jpg

Scusami per le immagini non proprio perfette, si tratta di tre operazione in uscita da due dei prodotti menzionati in altre circostanze.

In ogni caso ti lascio ai tuoi impegni per la costruzione del tuo prodotto. Auguri!!!
 
Sector Funds

Sector strategy

I sector fund managers restringono l'universo di investimento esclusivamente su un settore specifico o su un'area geografica, sfruttando la propria conoscenza pregressa acquisita nello stesso ambito e, dunque, un vantaggio informativo. Il punto di partenza è rappresentato dalla ricerca di titoli (solitamente azioni) su cui assumere posizioni lunghe o corte. Si opterà per un loro acquisto nel caso in cui questi siano in crescita e presentino valore degli utili o dei flussi di cassa ampiamente scontati rispetto al valore intrinseco della società; al contrario, nelle fasi di ribasso del mercato, il gestore consegue profitti attraverso la vendita allo scoperto di azioni sopravvalutate. Il portafoglio è solitamente costituito da posizioni in acquisto a lungo termine (nella previsione di assistere ad un aumento delle quotazioni di tali titoli) e da posizioni di copertura e speculative, realizzate mediante l'acquisto di opzioni put e vendite allo scoperto. La strategia settoriale presenta un punto di contatto con quelle event-driven, in quanto anche gli specialisti di settore cercano un evento catalizzatore tale da puntare l'interesse degli investitori verso una determinata impresa che poi si tradurrà in un acquisto o in una vendita delle azioni ad essa collegate.


I principali sector funds sono:

. Long/short equity technology-media-telecommunication
. Long/short equity biotech
. Long/short equity gold
. Long/short emergine market


Guida agli Hedge Fund - Finanza Personale - Economia - ANSA.it

An Introduction To Sector Mutual Funds

Hedge Funds: Strategies

sector-fund-investing

Sector Funds: Are They Right For You?
 
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Short Selling

Lo scopo dello short seller è quello di vendere titoli di cui non è in possesso nella speranza di poterli riacquistare in un momento successivo ad un prezzo più basso, lucrando sulla differenza. Mentre la long position è caratterizzata da perdite potenziali finite (fino ad un massimo del 100% del capitale investito), la short position può comportare perdite potenzialmente illimitate. Dunque il risultato positivo di questa operazione dipende in larga misura dall'abilità del gestore di attuare una corretta scelta dei titoli e di determinare il giusto timing in cui svolgere l'operazione. I titoli che maggiormente si prestano alla vendita allo scoperto sono quelli sopravvalutati ed emessi da società con scarse disponibilità finanziarie.

Short Selling: Why Short?

Rules and Strategies For Profitable Short Selling | Investopedia

I manager dei fondi Dedicated Short Bias o Short Sellers si focalizzano esclusivamente sulle aziende considerate overvalued in base a determinati criteri, prendendo a prestito le loro azioni e vendendole short, in attesa di ricomprarle ad un prezzo inferiore, restituirle al broker ed intascare il differenziale tra prezzo di vendita e prezzo d’acquisto, in aggiunta agli interessi attivi derivanti dalla liquidità ottenuta dall’operazione short. L’esposizione netta del fondo è quindi costantemente negativa e il successo in questo tipo di strategia è strettamente correlato alle capacità di stock picking del fund manager e alle sue abilità di market timing. Questa strategia espone il fondo al rischio di perdite potenzialmente illimitate: se il prezzo delle azioni in posizione short sale, il fondo dovrà riacquistare il titolo a prescindere dal prezzo pagato sul mercato. Per limitare questa possibilità, i manager di questi fondi stabiliscono dei livelli di stop-loss che una volta raggiunti inviano l’ordine di acquisto che chiude l’operazione.

404 Not Found | Hedge Fund Writer

Guida agli Hedge Fund - Finanza Personale - Economia - ANSA.it
 
Systematic Futures

Alt – Systematic Future

I fondi trattano future, opzioni e contratti su valute liquidi, secondo strategie trendfollowing, che sono guidate dai prezzi più che dai fondamentali e sono automatizzate (non discrezionali). I gestori operano sui mercati globali di materie prime, valute, obbligazioni governative, tassi di interesse e indici azionari. Questo approccio ha successo in situazioni di chiaro trend rialzista o ribassista.




Managed Futures

La strategia Managed Futures è specializzata nell’investimento in contratti futures su materie prime, tassi di interesse, valute e indici azionari. I manager di questi fondi, chiamati anche Commodity Trading Advisors (CTA), utilizzano tecniche di trading sistematico con l’ausilio di sistemi altamente computerizzati, governati da complessi algoritmi matematici, che, dopo aver fornito i segnali di acquisto e di vendita, prendono automaticamente le decisioni sulle operazioni da chiudere al posto del fund manager. In pratica viene eliminata la componente emotiva e discrezionale delle decisioni che possono essere prese dal gestore, il quale si limita a ricalibrare periodicamente i parametri del modello di trading. I fondi Managed Futures non hanno un particolare target per la combinazione di posizioni long e short ma semplicemente adottano un approccio bottom-up per la costruzione del portafoglio, con lo scopo di generare profitti anticipando i movimenti in trend dei vari mercati e chiudendo le posizione al primo segnale di inversione di tendenza. Gli approcci che vengono seguiti da questi fondi si basano soprattutto sull’analisi tecnica. Tuttavia questi fondi garantiscono un alto livello di liquidità e di diversificazione agli investitori, nonostante l’uso della leva sia molto alto.



An Introduction To Managed Futures

Protect Your Portfolio With This Managed Futures Fund - WisdomTree Managed Futures Strategy ETF (NYSEARCA:WDTI) | Seeking Alpha

StreetInsider.com
 
Multistrategy

La miscellanea...

Alt – Multistrategy

Offrono l’esposizione a diversi approcci di investimento alternativi. La gestione può essere interna alla Sgr o suddivisa tra più portfolio manager, ciascuno focalizzato su una strategia. Non vanno confusi con i fondi di fondi, che prevedono due livelli commissionali.




Multi-Strategy

La gestione Multi-Strategy prevede una allocazione dinamica degli assets su diverse strategie di investimento Questa caratteristica permette di ridurre la volatilità delle performance ottenute, migliorare il profili rischio/rendimento e limitare l’esposizione al rischio specifico dato dall’investimento in un singolo stile di gestione, beneficiando degli effetti della diversificazione del portafoglio. Tali fondi adottano contemporaneamente diverse strategie quali convertible bond arbirage, long/short equity, statistical arbitrage e merger arbitrage. Per la discrezionalità nella costruzione e gestione del portafoglio questa strategia può essere paragonata ai fondi Global Macro, dai quali si differenzia tuttavia per la mancanza di direzionalità nelle posizioni assunte.
 
Funds of Hedge Funds

Funds of hedge funds


I fondi di fondi prevedono un’allocazione dinamica del capitale su un portafoglio di hedge funds. Attraverso la selezione dei manager piuttosto che l’investimento diretto in varie strategie di investimento, i fondi di fondi possono garantire un livello extra di diversificazione, una volatilità più contenuta e un’accessibilità maggiore per i piccoli investitori grazie ad investimenti minimi richiesti negli USA intorno ai $20 000. Il valore aggiunto dai fondi di fondi può derivare dal fund picking, selezionando i migliori hedge funds, dal fund timing, identificando le tendenze dei mercati e prendendo di conseguenza posizione sui fondi esposti alle dinamiche considerate, ovvero dalla semplice allocazione strategica, trovando il giusto mix di fondi che permette di raggiungere i risultati di performance prefissati. La composizione del portafoglio dei fondi di fondi è il risultato di due attività separate: da un lato la selezione degli hedge funds sui quali il fondo potrebbe potenzialmente investire e dall’altro l’effettiva allocazione del capitale tra i manager selezionati. Il processo di selezione è basato su un’attenta attività di due diligence che indaga sulle attività del fondo, sulla sua struttura organizzativa, sulla figura del gestore, sulla strategia di investimento e le tecniche di trading implementate, sul network operativo creato dal fondo e sulla correttezza del calcolo delle performance dichiarate. Un aspetto importante in questo processo è la possibilità di accedere ad un insieme di informazioni minimali che permettano di valutare correttamente e in maniera trasparente la rischiosità del fondo.
 
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Qualcosa da leggere per le vacanze
 

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  • JPM_Gli_investimenti_non_direzionali_2016.pdf
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  • estratto_andreotti.pdf
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  • 815976-1161614.pdf
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  • 1433777137EF15FranklinTempletonP.AnsuinellieP.Tommasino.pdf
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Questi fondi dei reparti specializzati di natixis ( H2O ) sono dei fondi alternativi ?
 
Questi fondi dei reparti specializzati di natixis ( H2O ) sono dei fondi alternativi ?

Ne hanno collocati 4,a metà strada tra investimenti tradizionali e alternativi .

H2O Asset Management, società di Natixis Global Asset Management specializzata nel mercato globale obbligazionario e nella gestione global macro multi-strategy, ha lanciato sul mercato italiano quattro nuovi fondi UCITS a metà tra investimenti tradizionali e alternativi.

natixis-sbarcano-in-italia-i-fondi-alternativi-h2o-del-gestore-aaa-bruno-crastes

advisoronline

mondoalternative

Bisognerebbe studiare ogni prospetto

Comunque sul fol c'è già materiale sui fondi h2o

Fondi H2O

Ciao :)
 

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  • FondiAlternativiimiglioridellestate.pdf
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Volatilità

Asset class, Polizza assicurativa o...


Alt – Volatilità

Considerano la volatilità come un’asset class. Le strategie direzionali cercano di trarre profitto dalla volatilità implicita incorporata nei derivati e riferita ad attività sottostanti. Gli arbitraggi mirano a guadagnare dalle discrepanze di volatilità tra titoli collegati.





Esiste una categoria di fondi alternativi che è specializzata sulla volatilità. Nonostante non sia ancora coperta dalla ricerca Morningstar, è possibile individuarne alcuni elementi caratteristici. Si tratta di prodotti che utilizzano i derivati come parte integrante della strategia e possono ricorrere ad arbitraggi per trarre vantaggio dai movimenti ascendenti e discendenti del valore nel tempo. Generalmente, prendono posizione sulla volatilità di un attivo tramite strumenti finanziari come obbligazioni convertibili o opzioni, che presentano un rischio di volatilità, coprendo gli altri pericoli insiti in tali strumenti. In questo modo sfruttano lo scarto tra le oscillazioni di un sottostante e quelle di un altro o di due scadenze o di due prezzi di esercizio di uno stesso titolo

Investire-in-volatilita-tramite-fondi-ucits

quali-sono-i-migliori-fondi-sulla-volatilita

la-volatilita-e-il-nostro-mestiere-i-migliori-fondi-che-investono-sulle-crisi-di-borsa

la-volatilita-come-nuova-asset-class-di-investimento
 
Liquid Alternative

La finalità è una sola: generare rendimento assoluto, sganciato dagli alti e bassi degli indici di mercato




Con il termine liquid alternatives si identifica una classe di prodotti di investimento intermedia fra i fondi UCITS tradizionali e i fondi Alternativi (in particolare ex speculativi, in inglese hedge funds). Sono infatti fondi che danno accesso a strategie alternative tipiche del mondo degli hedge funds utilizzando strumenti liquidi e negoziabili.
Il concetto di investimento alternativo è stato associato per anni al concetto di speculativo, un termine con una connotazione poco positiva e per lo più opportunistica e di breve termine.
In realtà il termine alternativo sottende la possibilità di investire su un universo più ampio di strumenti finanziari rispetto ad un fondo armonizzato tradizionale, con una diversa capacità e potenzialità di gestire il rischio associato all’investimento.

In Europa sono disciplinati dalla stessa normativa dei fondi comuni tradizionali, cioè la direttiva UCITS, acronimo di «Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities» (organismi d'investimento collettivo in valori mobiliari) e vengono specificamente chiamati Fondi UCITS “Alternativi”, un marchio di liquidità e trasparenza.
Questi fondi mirano a generare rendimenti che possono anche non dipendere da una relazione diretta con i mercati tradizionali, ma da altre variabili, in modo da puntare a creare valore anche in scenari negativi di mercato. Essendo destinati a un pubblico non professionale, devono rispettare la normativa UCITS che impone diversificazione degli investimenti, divieto di vendita allo scoperto di asset fisici o prestito di azioni, limite alla leva massima, possibilità di liquidare l’investimento almeno ogni 15 giorni. Inoltre, come per tutti i fondi UCITS, la normativa non prevede una soglia minima di sottoscrizione ma solo quello prevista nella rispettiva Documentazione d’offerta.

Le caratteristiche di questa tipologia di fondi sono tanto più apprezzate quanto più incerto o rischioso è il contesto finanziario, quando è cruciale minimizzare la volatilità e massimizzare i ritorni. Non è un caso che l’offerta di Fondi UCITS “alternativi” così come la domanda da parte degli investitori abbia registrato un costante aumento a partire dal 2008. La crisi dei mercati finanziari ha, infatti, messo in discussione i prodotti tradizionali del risparmio gestito nella loro capacità di protezione del capitale. Neanche gli hedge fund ne sono usciti indenni: il ridotto accesso al credito ha costretto numerosi fondi ad avviare un processo di liquidazione forzata delle posizioni, spesso illiquide, per ripagare il debito utilizzato e penalizzare l’ottica di lungo periodo dell’investimento.
I fondi UCITS “alternativi” hanno invece dimostrato una volatilità contenuta dei rendimenti, avvalorando la tesi di un loro efficace utilizzo da parte degli investitori per mitigare le perdite nelle fasi difficili di mercato e gestire al meglio il profilo rischio/rendimento dei portafogli.




schroders-vi-spieghiamo-il-bello-delle-strategie-liquid-alternative

soldionline

liquid-alternative-funds-give-investors-new-options

liquid-alternative-investments-ordinary-investors
 
Qualcosa da leggere...
 

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  • liquid-alternative-investments-maps.pdf
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  • ISGLA.pdf
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  • JPM28934 Liquid Alternatives Strategies FINAL.pdf
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Abstract



Liquid Alternative Mutual Funds: An Asset Class that Expands Opportunities for Diversification


Alternative mutual funds (AMFs) provide access to asset classes and investment strategies that are generally unavailable to retail investors. These funds offer many important benefits that are not offered through traditional stock and bond funds. The most important is enhanced portfolio diversification. The diversification benefits associated with AMFs enable retail investors to significantly reduce risk for a given level of expected returns, or equivalently, increase expected returns for a given risk level. AMFs provide diversification benefits because fund returns are designed to be relatively uncorrelated with traditional assets, such as stocks and bonds. When imperfectly correlated assets are added to the investment opportunity set, investors are able to incorporate them into asset allocation strategies that can result in an increase in expected returns for given risk levels or decrease the level of risk for a given return level, or both. Some AMFs use derivative contracts and may use them for a variety of purposes, including gaining exposures difficult to achieve in cash securities or to increase notional exposures, mostly due to low volatility underlying assets like fixed income or currency. A key question is whether larger notional exposures are being used in an aggressive manner that is designed to amplify risk to generate out-sized expected returns. The empirical evidence provided herein suggests that AMFs do not use derivatives to amplify risk in ways that are potentially dangerous to retail investors. In fact,all of the alternative fund asset classes we examine have risk levels that are significantly less than standard equity benchmarks like the S&P 500. The relatively low volatility levels suggest instead that derivatives are being used to expand the investment opportunity set in a conservative manner that has been unproblematic. The purpose of this paper is to address the question of whether leverage is being used by AMFs to amplify risk, particularly with respect to the use of leverage and the use of derivatives. We will make the general case that AMFs expand the investment opportunity set by broadening investor choice. In addition to allowing retail investors to more fully diversify and minimize downside risk, we also discuss additional risk mitigating benefits associated with organizing as a fund under the Investment Company Act of 1940. Since our focus is on derivatives, we only consider the class of alternative funds that use derivatives as an integral part of their investment strategy – the so-called liquid AMFs (LAMFs). This excludes funds that primarily hold illiquid assets, such as funds that hold portfolios of individual loans.
 

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  • s72415-96 (1).pdf
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A mixed bag: Performance of hedge fund categories during and after the financial crisis



Hedge funds continue to appeal to a significant number of investors, but do these “alternative” investments deliver the outperformance and diversification that investors seek? To explore these questions, Vanguard examined the returns of hedge funds during and after the financial crisis.


Grazie C. ;) :)
 

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  • VIPS_mixed_bag.pdf
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Sul corriere Economia hanno fatto un articolo su fondi Liquid Alternative, hedge fund, fondi di fondi.
Ma nell'articolo non spiegano bene cosa sono. Inoltre non li vedo quasi mai citati qua nel forum.
Nessuno che ci investe? Qualcuno può sintetizzare come usarli? Qua vedo tremila link e papiri vari. Capacità di sintesi poca :D
Grazie
 
Sul corriere Economia hanno fatto un articolo su fondi Liquid Alternative, hedge fund, fondi di fondi.
Ma nell'articolo non spiegano bene cosa sono. Inoltre non li vedo quasi mai citati qua nel forum.
Nessuno che ci investe? Qualcuno può sintetizzare come usarli? Qua vedo tremila link e papiri vari. Capacità di sintesi poca :D
Grazie

Sono dei prodotti dove c'è una delega totale al gestore, il quale al massimo dichiara un grado di rischio massimo a cui si vuole attenere.
In pratica si dice al gestore: "tieni i soldi e falli fruttare come credi".
Ad esempio, se uno vuole investire con un grado di rischio limitato, può costruire un portafoglio basato sulla allocazione classica(tra obbligazioni/liquidità/azioni), che dovrà essere quindi col freno tirato, o in alternativa scegliere un gestore di queste "cose" il quale dichiara che non si assumerà rischi maggiori di tot, ma farà gli smanettamenti che ritiene utili per produrre rendimento.
E' usuale l'uso di derivati e di posizioni contrarie o di forza relativa, fino ad arrivare ai market neutral, dove è eliminata la direzionalità del mercato e sono solo le varie scelte del gestore a produrre rendimento(magari va corto di ftsemib e compra Intesa e telecom, perchè pensa che faranno meglio del mercato, quindi anche se l'indice fa -10% e i titoli fanno -9%, ci prende e il fondo guadagna l'1%)
 
Sono dei prodotti dove c'è una delega totale al gestore, il quale al massimo dichiara un grado di rischio massimo a cui si vuole attenere.
In pratica si dice al gestore: "tieni i soldi e falli fruttare come credi".
...

Forse è una definizione un pò troppo semplicistica.
In fondo il gestore ti comunica in precedenza quale tipologia di prodotti utilizza nel fondo ovvero che tecniche intende mettere in atto ed a volte quali sono i limiti entro cui si muoverà la sua gestione.

E' una tipologia di prodotti molto variegata perché contempla tanto i fondi con le volatilità più basse del mercato tanto quelli con le volatilità più alte. Insomma alcune strategie alternative possono essere paragonate a fondi liquidità ed altre a fondi azionari su settori molto volatili, con tutta la gamma intermedia.

In definitiva ... è un mondo: tutto da studiare e tutto da seguire se ci si vuole investire consapevolmente.
 
Sul corriere Economia hanno fatto un articolo su fondi Liquid Alternative, hedge fund, fondi di fondi.
Ma nell'articolo non spiegano bene cosa sono. Inoltre non li vedo quasi mai citati qua nel forum.
Nessuno che ci investe? Qualcuno può sintetizzare come usarli? Qua vedo tremila link e papiri vari. Capacità di sintesi poca :D
Grazie

Anzichè ringraziare chi ha messo il suo tempo a disposizione per raccogliere più info possibili ti lamenti della poca capacità di sintesi? Credo che non si debba investire su prodotti che non si conoscono, quindi a meno che tu non abbia voglia di leggerti "papiri vari" allora ti consiglio di passare oltre.

Scusa la franchezza ma messaggi in cui si chiede consiglio come dal pescivendolo se il branzino è meglio farlo al forno o in padella mi indispongono.
 
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