marcoaosta
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la sto monitorando....
GOL Finance 7,00% 2025-01 USD USL4441RAA43
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giuseppe97
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Come vola basso!!! Notizie negative ce ne sono?
pietropanz
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22-Aug-2022 | 16:56 EDT
Brazilian Airline Gol Outlook Revised To Stable From Positive On Higher Financing Risks; 'CCC+' Ratings Affirmed
We now forecast for Brazil-based airline Gol Linhas Aereas Inteligentes S.A. (Gol) to take longer to deleverage, mostly because of much higher fuel prices, with debt to EBITDA at about 11x in 2022 and 6x-7x in 2023.
Financing conditions have considerably worsened during 2022, and we believe Gol will need to finance its cash-flow deficits in 2023.
On Aug. 22, 2022, S&P Global Ratings revised its outlook on Gol to stable from positive and affirmed its global scale 'CCC+' issuer credit rating on the company. We lowered the national scale issuer credit rating on Gol to 'brBB' from 'brBB+'. We also affirmed our 'CCC+' issue-level rating on the senior unsecured notes and kept the '4' recovery rating unchanged, indicating our expectation of average (30%-50%; rounded estimate: 30%) recovery in the event of a payment default.
The stable outlook incorporates our expectation of improved performance and leverage metrics in 2023 but also considerable free cash flow deficits and very high leverage of more than 6.0x through 2023.
SAO PAULO (S&P Global Ratings) Aug. 22, 2022—S&P Global Ratings took the ratings actions described above. Despite the absence of sizeable short-term maturities, a slower-than-expected recovery in margins and limited access to capital markets have heightened cash-flow risks. While during the first seven months of 2022, Gol's available seat kilometers (ASK) and revenue passenger kilometers (RPK) rebounded considerably, the pace has been slower than our expectations last year. This, coupled with much higher fuel costs, will result in EBITDA of R$2.0 billion, down from our forecast of R$3.4 billion.
As of July 2022, Gol's domestic RPK jumped 52.4% and ASK by 58.3%. We expect both metrics to rise 52%-55% and 40%-44% for 2022, but demand and capacity to be still about 20% lower than 2019 levels. We forecast domestic air travel to reach pre-pandemic levels in 2023, but the international one might do so only by the end of 2024. Sound demand for domestic air travel, a more rational capacity management among all players, and gradual recovery of corporate travel have allowed Gol to increase fares substantially in 2022. We believe the much higher fares will partly offset the higher costs related mostly to the sharp jump in fuel prices and inflationary pressures on other costs. Amid much higher crude oil prices and jet-fuel crack spreads at historically-high levels, we estimate average fuel price per ASK will jump 58%-60% while revenue per available seat kilometers (RASK) by 30%-32% in 2022. We expect very strong top-line performance this year, with revenue soaring about 105%, but we now expect EBITDA margins to drop to 13%-14% from about 25% in our projections last year. As a result, cash-flow generation and leverage metrics will be weaker. We now expect debt to EBITDA to be about 11x and funds from operations (FFO) to debt of about 1.5% in 2022 and the former ratio would only fall to more sustainable levels of 6x-7x by the end of 2023.
Fears of an economic slowdown as central banks increase interest rates in response to high inflation, along with a strong U.S. dollar, and the resulting rapid increases in interest rates are tightening funding conditions for issuers. As a result, investors' risk aversion has increased, while access to credit markets for high-yield issuers in emerging markets has been very limited so far during the year. In response, has opted for a very rational capacity management, attempting to keep yields high and to protect cash. Additionally, the company focuses on working capital preservation and on trimming capital expenditures (capex). All these efforts, coupled with the capital increase under Gol's expanded codeshare agreement with American Airlines, have allowed Gol to maintain cash burn at minimum levels (R$92 million in the first half of 2022). We estimate that Gol's cash position will be sufficient at year-end. However, our base-case scenario assumes that the company would need additional financing during 2023. Despite expectations for improved operating performance, margins, and EBITDA, we forecast a cash-flow deficit amid operational revamp and because of high renegotiated lease expenses, reduction of payables and other accumulated liabilities during the past two years, maintenance, fleet transformation, and other capex needs.
ESG credit indicators: E-3, S-5, G-2
Social factors are a very negative consideration in our credit analysis of Gol, because of the pandemic-related financial hit. Its EBITDA and cash flows eroded and the company's adjusted debt has increased almost 23% since December 2019 to protect liquidity and fund operations during the pandemic. On the other hand, that only about 8% of Gol's pre-pandemic business consisted of international travel has allowed for a faster capacity and revenue recovery. However, we expect Gol to maintain high leverage, with debt to EBITDA above 6x through 2023. Environmental factors are a moderately negative consideration in our credit rating analysis of Gol. All airlines face long-term risk from potentially tighter GHG emissions regulation. Gol's average fleet age of about 11 years is in line with global average, but older than some of those of regional players. However, Gol is accelerating its fleet renewal plan to replace Boeing 737 NGs with 737 MAX, which will reduce fuel consumption, GHG emissions, and the average fleet age.
Brazilian Airline Gol Outlook Revised To Stable From Positive On Higher Financing Risks; 'CCC+' Ratings Affirmed
We now forecast for Brazil-based airline Gol Linhas Aereas Inteligentes S.A. (Gol) to take longer to deleverage, mostly because of much higher fuel prices, with debt to EBITDA at about 11x in 2022 and 6x-7x in 2023.
Financing conditions have considerably worsened during 2022, and we believe Gol will need to finance its cash-flow deficits in 2023.
On Aug. 22, 2022, S&P Global Ratings revised its outlook on Gol to stable from positive and affirmed its global scale 'CCC+' issuer credit rating on the company. We lowered the national scale issuer credit rating on Gol to 'brBB' from 'brBB+'. We also affirmed our 'CCC+' issue-level rating on the senior unsecured notes and kept the '4' recovery rating unchanged, indicating our expectation of average (30%-50%; rounded estimate: 30%) recovery in the event of a payment default.
The stable outlook incorporates our expectation of improved performance and leverage metrics in 2023 but also considerable free cash flow deficits and very high leverage of more than 6.0x through 2023.
SAO PAULO (S&P Global Ratings) Aug. 22, 2022—S&P Global Ratings took the ratings actions described above. Despite the absence of sizeable short-term maturities, a slower-than-expected recovery in margins and limited access to capital markets have heightened cash-flow risks. While during the first seven months of 2022, Gol's available seat kilometers (ASK) and revenue passenger kilometers (RPK) rebounded considerably, the pace has been slower than our expectations last year. This, coupled with much higher fuel costs, will result in EBITDA of R$2.0 billion, down from our forecast of R$3.4 billion.
As of July 2022, Gol's domestic RPK jumped 52.4% and ASK by 58.3%. We expect both metrics to rise 52%-55% and 40%-44% for 2022, but demand and capacity to be still about 20% lower than 2019 levels. We forecast domestic air travel to reach pre-pandemic levels in 2023, but the international one might do so only by the end of 2024. Sound demand for domestic air travel, a more rational capacity management among all players, and gradual recovery of corporate travel have allowed Gol to increase fares substantially in 2022. We believe the much higher fares will partly offset the higher costs related mostly to the sharp jump in fuel prices and inflationary pressures on other costs. Amid much higher crude oil prices and jet-fuel crack spreads at historically-high levels, we estimate average fuel price per ASK will jump 58%-60% while revenue per available seat kilometers (RASK) by 30%-32% in 2022. We expect very strong top-line performance this year, with revenue soaring about 105%, but we now expect EBITDA margins to drop to 13%-14% from about 25% in our projections last year. As a result, cash-flow generation and leverage metrics will be weaker. We now expect debt to EBITDA to be about 11x and funds from operations (FFO) to debt of about 1.5% in 2022 and the former ratio would only fall to more sustainable levels of 6x-7x by the end of 2023.
Fears of an economic slowdown as central banks increase interest rates in response to high inflation, along with a strong U.S. dollar, and the resulting rapid increases in interest rates are tightening funding conditions for issuers. As a result, investors' risk aversion has increased, while access to credit markets for high-yield issuers in emerging markets has been very limited so far during the year. In response, has opted for a very rational capacity management, attempting to keep yields high and to protect cash. Additionally, the company focuses on working capital preservation and on trimming capital expenditures (capex). All these efforts, coupled with the capital increase under Gol's expanded codeshare agreement with American Airlines, have allowed Gol to maintain cash burn at minimum levels (R$92 million in the first half of 2022). We estimate that Gol's cash position will be sufficient at year-end. However, our base-case scenario assumes that the company would need additional financing during 2023. Despite expectations for improved operating performance, margins, and EBITDA, we forecast a cash-flow deficit amid operational revamp and because of high renegotiated lease expenses, reduction of payables and other accumulated liabilities during the past two years, maintenance, fleet transformation, and other capex needs.
ESG credit indicators: E-3, S-5, G-2
Social factors are a very negative consideration in our credit analysis of Gol, because of the pandemic-related financial hit. Its EBITDA and cash flows eroded and the company's adjusted debt has increased almost 23% since December 2019 to protect liquidity and fund operations during the pandemic. On the other hand, that only about 8% of Gol's pre-pandemic business consisted of international travel has allowed for a faster capacity and revenue recovery. However, we expect Gol to maintain high leverage, with debt to EBITDA above 6x through 2023. Environmental factors are a moderately negative consideration in our credit rating analysis of Gol. All airlines face long-term risk from potentially tighter GHG emissions regulation. Gol's average fleet age of about 11 years is in line with global average, but older than some of those of regional players. However, Gol is accelerating its fleet renewal plan to replace Boeing 737 NGs with 737 MAX, which will reduce fuel consumption, GHG emissions, and the average fleet age.
pietropanz
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Apollo Funds completa l'operazione di vendita-leaseback con GOL
Apollo Global Management, Inc.
8 settembre 2022
Apollo Global Management, Inc.
Apollo Global Management, Inc.
NEW YORK e RIO DE JANEIRO, Brasile, 08 settembre 2022 (GLOBE NEWSWIRE) -- Apollo (NYSE: APO) e GOL Linhas Aéreas Inteligentes SA ("GOL") hanno annunciato oggi il completamento di una transazione di vendita e retrolocazione, che coinvolge un nuovo aeromobile Boeing 737 MAX 8, tra GOL e alcuni fondi gestiti da affiliate Apollo (i "Fondi Apollo") e serviti da Merx Aviation ("Merx").
L'aereo è stato acquisito dagli Apollo Funds al momento della consegna da Boeing nel luglio 2022 e immediatamente concesso in locazione a lungo termine a GOL.
Il 737 MAX 8 rappresenta il futuro della flotta di GOL ed è una componente chiave della transizione della compagnia aerea verso aeromobili di nuova tecnologia più efficienti in termini di consumo di carburante. Alimentato da motori CFM LEAP-1B tecnologicamente avanzati, il 737 MAX 8 offre un'autonomia maggiore che consentirà a GOL di offrire ai propri clienti un servizio continuo in tutta l'America Latina, nonché nei Caraibi, in Messico e negli Stati Uniti, riducendo allo stesso tempo il carburante consumi, emissioni di carbonio e costi.
Celso Ferrer, CEO di GOL, ha dichiarato: “L'annuncio di oggi rafforza la nostra partnership con leader del settore, come Merx e siamo lieti di ricevere con loro un altro nuovo Boeing 737-MAX 8. Il programma di trasformazione della flotta di GOL è stato costruito sulla base delle prestazioni e della produttività migliorate di questo aereo e ora abbiamo circa il 50% della nostra capacità generata da questa nuova tecnologia. Siamo fiduciosi che il nostro piano, insieme alla nostra capacità di accedere a linee di credito competitive, rappresentino il nostro principale differenziale. Ringraziamo i dirigenti Merx per la loro collaborazione, fiducia e supporto continuo".
Gary Rothschild, CEO di Merx e Head of Aviation Finance di Apollo, ha dichiarato: “Siamo lieti di espandere il nostro rapporto esistente con GOL mentre la compagnia aerea esegue la sua strategia di rinnovo della flotta e mentre continuiamo a migrare il nostro portafoglio verso il più nuovo e più tipi di flotta a basso consumo di carburante. Non vediamo l'ora di lavorare con il team GOL negli anni a venire".
Informazioni su GOL Linhas Aéreas Inteligentes SA
GOL è la più grande compagnia aerea del Brasile, leader nei segmenti corporate e leisure. Da quando è stata fondata nel 2001, l'azienda ha il costo unitario più basso dell'America Latina, democratizzando così il trasporto aereo. La Compagnia ha alleanze con American Airlines e Air France-KLM, oltre a numerosi accordi di codeshare e interline disponibili per i Clienti, portando più comodità e collegamenti semplici a qualsiasi luogo servito da queste partnership. Con lo scopo di "Essere il primo per tutti", GOL offre la migliore esperienza di viaggio ai suoi passeggeri, tra cui: il maggior numero di posti e più spazio tra i sedili; la più grande piattaforma con internet, film e TV in diretta; e il miglior programma frequent flyer, SMILES. Nel trasporto merci, GOLLOG consegna ordini in diverse regioni del Brasile e all'estero. L'azienda ha un team di 14, 000 professionisti dell'aviazione altamente qualificati si sono concentrati sulla sicurezza, il valore n. 1 di GOL, e gestiscono una flotta standardizzata di 144 Boeing 737. Le azioni della Società sono negoziate sul NYSE (GOL) e sul B3 (GOLL4). Per ulteriori informazioni, visitarewww.voegol.com.br/ri.
Apollo Global Management, Inc.
8 settembre 2022
Apollo Global Management, Inc.
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NEW YORK e RIO DE JANEIRO, Brasile, 08 settembre 2022 (GLOBE NEWSWIRE) -- Apollo (NYSE: APO) e GOL Linhas Aéreas Inteligentes SA ("GOL") hanno annunciato oggi il completamento di una transazione di vendita e retrolocazione, che coinvolge un nuovo aeromobile Boeing 737 MAX 8, tra GOL e alcuni fondi gestiti da affiliate Apollo (i "Fondi Apollo") e serviti da Merx Aviation ("Merx").
L'aereo è stato acquisito dagli Apollo Funds al momento della consegna da Boeing nel luglio 2022 e immediatamente concesso in locazione a lungo termine a GOL.
Il 737 MAX 8 rappresenta il futuro della flotta di GOL ed è una componente chiave della transizione della compagnia aerea verso aeromobili di nuova tecnologia più efficienti in termini di consumo di carburante. Alimentato da motori CFM LEAP-1B tecnologicamente avanzati, il 737 MAX 8 offre un'autonomia maggiore che consentirà a GOL di offrire ai propri clienti un servizio continuo in tutta l'America Latina, nonché nei Caraibi, in Messico e negli Stati Uniti, riducendo allo stesso tempo il carburante consumi, emissioni di carbonio e costi.
Celso Ferrer, CEO di GOL, ha dichiarato: “L'annuncio di oggi rafforza la nostra partnership con leader del settore, come Merx e siamo lieti di ricevere con loro un altro nuovo Boeing 737-MAX 8. Il programma di trasformazione della flotta di GOL è stato costruito sulla base delle prestazioni e della produttività migliorate di questo aereo e ora abbiamo circa il 50% della nostra capacità generata da questa nuova tecnologia. Siamo fiduciosi che il nostro piano, insieme alla nostra capacità di accedere a linee di credito competitive, rappresentino il nostro principale differenziale. Ringraziamo i dirigenti Merx per la loro collaborazione, fiducia e supporto continuo".
Gary Rothschild, CEO di Merx e Head of Aviation Finance di Apollo, ha dichiarato: “Siamo lieti di espandere il nostro rapporto esistente con GOL mentre la compagnia aerea esegue la sua strategia di rinnovo della flotta e mentre continuiamo a migrare il nostro portafoglio verso il più nuovo e più tipi di flotta a basso consumo di carburante. Non vediamo l'ora di lavorare con il team GOL negli anni a venire".
Informazioni su GOL Linhas Aéreas Inteligentes SA
GOL è la più grande compagnia aerea del Brasile, leader nei segmenti corporate e leisure. Da quando è stata fondata nel 2001, l'azienda ha il costo unitario più basso dell'America Latina, democratizzando così il trasporto aereo. La Compagnia ha alleanze con American Airlines e Air France-KLM, oltre a numerosi accordi di codeshare e interline disponibili per i Clienti, portando più comodità e collegamenti semplici a qualsiasi luogo servito da queste partnership. Con lo scopo di "Essere il primo per tutti", GOL offre la migliore esperienza di viaggio ai suoi passeggeri, tra cui: il maggior numero di posti e più spazio tra i sedili; la più grande piattaforma con internet, film e TV in diretta; e il miglior programma frequent flyer, SMILES. Nel trasporto merci, GOLLOG consegna ordini in diverse regioni del Brasile e all'estero. L'azienda ha un team di 14, 000 professionisti dell'aviazione altamente qualificati si sono concentrati sulla sicurezza, il valore n. 1 di GOL, e gestiscono una flotta standardizzata di 144 Boeing 737. Le azioni della Società sono negoziate sul NYSE (GOL) e sul B3 (GOLL4). Per ulteriori informazioni, visitarewww.voegol.com.br/ri.
pietropanz
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Lorenz89BL
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Ragazzi consiglio.... quanto rischiosa e ?
Prenderei il minimo indispensabile 10.000$
Oggi quota sui 45$
Accetto consigli spassionati
Grazie a tutti
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pietropanz
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Difficile dare cosigli.
Leggi sopra e fatti un'idea.
Già presa anni fa in un momento di crisi ed uscito con un buon guadagno grazie all'azione di risanamento di un ottimo management.
Oggi nuovamente in crisi per covid e prezzo del carburante.
C'è da sperare che anche questa volta ce la facciano.
Io ne ho tre lotti a 84,46 e per ora tengo.
Di consigliarla non me la sento, ma certo a questi prezzi da quasi default........
Leggi sopra e fatti un'idea.
Già presa anni fa in un momento di crisi ed uscito con un buon guadagno grazie all'azione di risanamento di un ottimo management.
Oggi nuovamente in crisi per covid e prezzo del carburante.
C'è da sperare che anche questa volta ce la facciano.
Io ne ho tre lotti a 84,46 e per ora tengo.
Di consigliarla non me la sento, ma certo a questi prezzi da quasi default........
MarcSimpson
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Scusa l'ignoranza, sono nuovo a queste tematiche, ma quali rischi ci sono per questa obbligazione?
Se non dovesse pagare la cedola, di questa o altri bond, si andrebbe in default.
Essendo il bond a scadenza più ravvicinata sarebbe il primo ad essere preso in considerazione per un rimborso?
Lo potrebbero richiamare proponendo un cambio con un bond a più lunga scadenza?
Ma il prezzo sarebbe 100 o quello da loro proposto?
Sarei interessato per un'entrata di circa 10000 USD reali.
Grazie!
Se non dovesse pagare la cedola, di questa o altri bond, si andrebbe in default.
Essendo il bond a scadenza più ravvicinata sarebbe il primo ad essere preso in considerazione per un rimborso?
Lo potrebbero richiamare proponendo un cambio con un bond a più lunga scadenza?
Ma il prezzo sarebbe 100 o quello da loro proposto?
Sarei interessato per un'entrata di circa 10000 USD reali.
Grazie!
pietropanz
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Basta che non onorano una qualsiasi scadenza di pagamento di una cedola o rimborso di qualsiasi loro bond, trascorso il periodo di grazia, vanno in default coinvolgendo tutto il loro debito.
Poi prima del verificarsi di questo evento possono proporre quello che vogliono e i bondisti possono accettare o no, tutti o in parte, determinando il futuro della compagnia.
Leggi altri thread che di situazioni simili ce ne sono diverse, presenti e passate!
Purtroppo ogni tanto capita (anche di stati sovrani).
Ariake
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Pensi che i soldi servono per coprire questo bond con scadenza 2025?
Ariake
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Sinceramente, seguo la situazione da lontano e tengo il titolo in watchlist e basta.
Controllo qualche news ogni tanto cercando di inquadrare come evolve la situazione, principalmente perchè è un bond con scadenza a 2 anni che al momento quota a prezzi molto bassi (zona 45 al momento), che da una parte può essere una buonissima occasione, dall'altra i prezzi indicano un default quasi certo.
Le cose che al momento mi tengono potenzialmente interessato a questo titolo sono:
- la partecipazione del 5.2% di American Airlines
- l'aver collaborato e aver accettato di pagare 70 milioni di multa alla SEC per la corruzione di funzionari brasiliani
Dall'altra parte ritengo che quando si parla di affidabilità dell'emittente, soprattutto in America Latina, non ce la faccio a considerare nulla sicuro e di emittenti che hanno fatto brutti scherzi ne trovi diversi in questo forum.
Di sicuro da qui a due anni, rischio: certamente alto.
australianopen
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Buonasera a tutti
Si avvicina lo stacco cedola.
Ci sono news ? io non ho trovato niente e vedo che il titolo azionario della società non va male
Di solito "no news, good news"
Si avvicina lo stacco cedola.
Ci sono news ? io non ho trovato niente e vedo che il titolo azionario della società non va male
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MarcSimpson
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Esatto, incrociamo le dita e speriamo
shark2007
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Buonasera a tutti
Si avvicina lo stacco cedola.
Ci sono news ? io non ho trovato niente e vedo che il titolo azionario della società non va male
Di solito "no news, good news"
️
ExGianca53
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Effettivamente ha un rendimento ... appetibile .
MarcSimpson
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Cedola semestrale in arrivo il 31
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shark2007
The glory road
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