Linko questo
articolo di Business Insider, che però non è molto chiaro
Infatti prima viene scritto:
"il bond è strutturato in modo tale che a garanzia degli obbligazionisti ci siano i flussi di cassa generati dai diritti tv e dalle sponsorizzazioni, ma non quelli dell’intera società"
E questo è in linea con quello che si sapeva.
Ma verso la fine dell'articolo viene scritto:
"Con il rischio che allora il club non sia in grado di onorare i propri impegni anche perché nel frattempo i surplus di cassa garantiti dalle tv e dalle sponsorizzazioni potrebbero essere stati girati ad altri soggetti nei confronti dei quali i bondholders non avrebbero alcun diritto di rivalsa"
Ma allora, i flussi di cassa futuri dei diritti tv e delle sponsorizzazioni sono stati vincolati o no al servizio del bond ?
Inoltre nell'articolo ci sono dettagli sul piano finanziario di rimborso del tutolo, che è praticamente un "bullet" a 5 yr. E questo elemento rappresenta certamente un rischio maggiore.
Qualcuno è riuscito a scaricare / vedere il prospetto informativo / term sheet del bond ?
Ci sono troppi aspetti non chiari.
E ritiro la mia stima di prezzo fair. Se i flussi di cassa futuri non sono agganciati al servizio del bond, non presterei all'Inter neanche a Mid-swap + 1000 bps. Non so voi
E anche se i flussi di cassa fossero agganciati, i 500 bps di spread sono davvero il minimo sindacale
