ITWAY, un società cyber sottovalutata dopo aver completato il suo turnaround.

  • Ecco la 60° Edizione del settimanale "Le opportunità di Borsa" dedicato ai consulenti finanziari ed esperti di borsa.

    Questa settimana abbiamo assistito a nuovi record assoluti in Europa e a Wall Street. Il tutto, dopo una ottava che ha visto il susseguirsi di riunioni di banche centrali. Lunedì la Bank of Japan (BoJ) ha alzato i tassi per la prima volta dal 2007, mettendo fine all’era del costo del denaro negativo e al controllo della curva dei rendimenti. Mercoledì la Federal Reserve (Fed) ha confermato i tassi nel range 5,25%-5,50%, mentre i “dots”, le proiezioni dei funzionari sul costo del denaro, indicano sempre tre tagli nel corso del 2024. Il Fomc ha anche discusso in merito ad un possibile rallentamento del ritmo di riduzione del portafoglio titoli. Ieri la Bank of England (BoE) ha lasciato i tassi di interesse invariati al 5,25%. Per continuare a leggere visita il link

Sono io il market mover... :p Ho dovuto fare una mega pompata sul gruppo telegram che frequento inoltrando i dati agli utenti del gruppo perchè questa ITWAY la conosciamo noi pochi intimi. Vediamo se va in sospensione.

Sospesa... :eek: Paragnosta figlio di paragnosta (cit.) :p
 
Se gli amici di N&G la lasciassero un po andare potrebbe nascere un bel movimento speculativo giustificato dall'ultima trimestrale...
 
capitalizzazione attuale 7,5 mln

il 4 trim è sempre il più forte , gli altri si equivalgono.

proiettando al 2021 i tre trimestri rimasti e aggiungendo i dati del primo appena usciti, la proiezione è questa.

considerando lievi miglioramenti conservativi.

ricavi a 45
ebitda a 3,5
utile 2,5

pfn positiva a +3 min a seguito di conversioni totale di nice


proiezione conservativa al 2021 che vedrebbe a fine conversione quindi con cap intorno ai 11,5 mln un P/E di 4 con soldi in cassa...

accetto critiche costruttive...
 
capitalizzazione attuale 7,5 mln

il 4 trim è sempre il più forte , gli altri si equivalgono.

proiettando al 2021 i tre trimestri rimasti e aggiungendo i dati del primo appena usciti, la proiezione è questa.

considerando lievi miglioramenti conservativi.

ricavi a 45
ebitda a 3,5
utile 2,5

pfn positiva a +3 min a seguito di conversioni totale di nice


proiezione conservativa al 2021 che vedrebbe a fine conversione quindi con cap intorno ai 11,5 mln un P/E di 4 con soldi in cassa...

accetto critiche costruttive...

Credibilità e fiducia nel management pari a sottozero.
Saluti
 
capitalizzazione attuale 7,5 mln

il 4 trim è sempre il più forte , gli altri si equivalgono.

proiettando al 2021 i tre trimestri rimasti e aggiungendo i dati del primo appena usciti, la proiezione è questa.

considerando lievi miglioramenti conservativi.

ricavi a 45
ebitda a 3,5
utile 2,5

pfn positiva a +3 min a seguito di conversioni totale di nice


proiezione conservativa al 2021 che vedrebbe a fine conversione quindi con cap intorno ai 11,5 mln un P/E di 4 con soldi in cassa...

accetto critiche costruttive...

Quale sarebbe il moltiplicatore EbitdaX del settore in cui opera x determinare la valutazione che avrebbe? Grazie in anticipo.
 
Quale sarebbe il moltiplicatore EbitdaX del settore in cui opera x determinare la valutazione che avrebbe? Grazie in anticipo.

Tinexta ha creato un grande polo cyber acquistando tre società (Corvallis, Yoroi e Swasscan) tra fine 2020 ed inizio 2021 pagandole in media 10.5 volte Ev/Ebitda (fonte Tinexta). Se invece vediamo le due società cyber quotate nell'Aim, CY4GATE attualmente quota x 16 volte l'Ev/Ebitda prospettico 2021 ma con un ebitda margin eccezionale del 40%. CYBEROO quota con un premio del x 12,7 l'Ev/Ebitda con un ottimo margine Ebitda del 32%. Per onestà ti dico che nessuno può sapere quale sarà il P.I. nonchè le previsioni di redditività per ITWAY in quanto nulla è a disposizione del retail e non c'è nessun studio societario. Per le due società cyber Aim sopra citate, invece i tassi di crescita sono molto elevati pertanto ognuno si faccia una propria idea se i multipli sono a sconto o a premio. Per ITWAY ho notato con piacere che l'ebitda margin è passato dal 5 all' 8% in questo 2021. Certo, siamo anni luce lontani dai competitor per quanto riguarda i margini, ma lo siamo anche notevolmente a sconto se guardiamo i multipli di valutazione. C'è da dire che il turnaround è appena concluso e se non sono degli incapaci, per quest'anno potrebbero anche arrivare a margini ebitda intorno al 10%. C'è poi sempre la spada di Damocle della black list, ma credo che oramai potrebbero essere prossimi ad una richiesta alla Consob per uscire dalla famigerata lista. Solo che qui occorre prima che la società di revisione dia una certificazione positiva in tutti gli aspetti del bilancio e che sentenzi che non esistono più incertezze circa la continuità aziendale. Vedendo come è andato l'ultimo semestre, credo che oramai la strada sia solo in discesa e sarebbe ora che il management cominci a fare più incontri con gli istituzionali per far conoscere i loro piani di sviluppo in un settore cyber che sembra essere l'Eldorado futuro. Saluti.
 
Ultima modifica:
Se gli amici di N&G la lasciassero un po andare potrebbe nascere un bel movimento speculativo giustificato dall'ultima trimestrale...

Da ultima comunicazione Consob di aprile, avevano partecipazione rilevante al 9.87 %. Credo che abbiano tenuto ancora tutto considerati i volumi di aprile/inizio maggio. Ma mettiamo che abbiano già venduto un po' , comunque hanno in ptf minimo oltre il 5%. Se non sono degli sprovveduti, lasceranno correre il titolo per un bel po' prima di cominciare a vendere. Speriamo...
 
Tinexta ha creato un grande polo cyber acquistando tre società (Corvallis, Yoroi e Swasscan) tra fine 2020 ed inizio 2021 pagandole in media 10.5 volte Ev/Ebitda (fonte Tinexta). Se invece vediamo le due società cyber quotate nell'Aim, CY4GATE attualmente quota x 16 volte l'Ev/Ebitda prospettico 2021 ma con un ebitda margin eccezionale del 40%. CYBEROO quota con un premio del x 12,7 l'Ev/Ebitda con un ottimo margine Ebitda del 32%. Per onestà ti dico che nessuno può sapere quale sarà il P.I. nonchè le previsioni di redditività per ITWAY in quanto nulla è a disposizione del retail e non c'è nessun studio societario. Per le due società cyber Aim sopra citate, invece i tassi di crescita sono molto elevati pertanto ognuno si faccia una propria idea se i multipli sono a sconto o a premio. Per ITWAY ho notato con piacere che l'ebitda margin è passato dal 5 all' 8% in questo 2021. Certo, siamo anni luce lontani dai competitor per quanto riguarda i margini, ma lo siamo anche notevolmente a sconto se guardiamo i multipli di valutazione. C'è da dire che il turnaround è appena concluso e se non sono degli incapaci, per quest'anno potrebbero anche arrivare a margini ebitda intorno al 10%. C'è poi sempre la spada di Damocle della black list, ma credo che oramai potrebbero essere prossimi ad una richiesta alla Consob per uscire dalla famigerata lista. Solo che qui occorre prima che la società di revisione dia una certificazione positiva in tutti gli aspetti del bilancio e che sentenzi che non esistono più incertezze circa la continuità aziendale. Vedendo come è andato l'ultimo semestre, credo che oramai la strada sia solo in discesa e sarebbe ora che il management cominci a fare più incontri con gli istituzionali per far conoscere i loro piani di sviluppo in un settore cyber che sembra essere l'Eldorado futuro. Saluti.
Grazie mille, buona domenica
👍👍👍
 
Da ultima comunicazione Consob di aprile, avevano partecipazione rilevante al 9.87 %. Credo che abbiano tenuto ancora tutto considerati i volumi di aprile/inizio maggio. Ma mettiamo che abbiano già venduto un po' , comunque hanno in ptf minimo oltre il 5%. Se non sono degli sprovveduti, lasceranno correre il titolo per un bel po' prima di cominciare a vendere. Speriamo...
Dal sito pare abbiano il 12 % con 1 milione di azioni...
Non so a quando sia aggiornato.
 
Se gli amici di N&G la lasciassero un po andare potrebbe nascere un bel movimento speculativo giustificato dall'ultima trimestrale...

Ciao Loco, concordo al 100% su quanto da te scritto.
Io non sono ancora entrato, proprio per questo motivo.
Quando ho visto che c'e' Nice con le obbligazioni convertibili, per un numero elevato, che potrebbero portare il numero delle azioni Itway dalle attuali 8.600.000 a circa 14.000.000 di azioni, questo mi ha fatto desistere, anche perche' questi avvoltoi sfruttano tutte le salite per poter vendere azioni sul mercato.
Fino a quando ci sara' Nice con le sue obbligazioni............
 
Ciao Loco, concordo al 100% su quanto da te scritto.
Io non sono ancora entrato, proprio per questo motivo.
Quando ho visto che c'e' Nice con le obbligazioni convertibili, per un numero elevato, che potrebbero portare il numero delle azioni Itway dalle attuali 8.600.000 a circa 14.000.000 di azioni, questo mi ha fatto desistere, anche perche' questi avvoltoi sfruttano tutte le salite per poter vendere azioni sul mercato.
Fino a quando ci sara' Nice con le sue obbligazioni............

Ciao Will,
io ero entrato prima dell'accordo tra ITW e N&G perche' comunque sembrava che la società si fosse rimessa in piedi e che i fondamentali iniziassero a dare dei buoni riscontri.
Quella della scorsa settimana non e' sicuramente la prima trimestrale che vede miglioramento di margini e utili.
Anche per questo motivo, non capisco la scelta del management di affidarsi a questo tipo di finanziamento quando, per 3-4 milioni che gli servivano, avrebbero potuto chiederli al ceto bancario o tramite obbligazioni (o anche un POC con strike a 1,2) ad un tasso interessante (e avrebbero fatto il pieno)
Avessero praticato la seconda via, e' probabile che le azioni già oggi avrebbero tutt'altro valore.
 
Ciao Will,
io ero entrato prima dell'accordo tra ITW e N&G perche' comunque sembrava che la società si fosse rimessa in piedi e che i fondamentali iniziassero a dare dei buoni riscontri.
Quella della scorsa settimana non e' sicuramente la prima trimestrale che vede miglioramento di margini e utili.
Anche per questo motivo, non capisco la scelta del management di affidarsi a questo tipo di finanziamento quando, per 3-4 milioni che gli servivano, avrebbero potuto chiederli al ceto bancario o tramite obbligazioni (o anche un POC con strike a 1,2) ad un tasso interessante (e avrebbero fatto il pieno)
Avessero praticato la seconda via, e' probabile che le azioni già oggi avrebbero tutt'altro valore.

So che per etica e correttezza le mail non si devono condividere, ma dato che siamo tutti nella stessa barca, io lo faccio e chi se ne frega:) Questa era uno stralcio della loro risposta ad una mia mail molto polemica:angry:(per usare un eufemismo :D). Prendetela per quello che può valere, perchè poi ogni a.d. può raccontare quello che vuole. Gli avevo suggerito anche di oparci con premio e finirla con questa buffonata :p Ciao.

" ... sul tema Nice and Green: siamo d’accordo con Lei che non siano i migliori compagni di viaggio di lungo termine, ma sono lo strumento che ci ha consentito di archiviare e portare a termine con successo il piano industriale e la negoziazione con i creditori. In sostanza, sono i creditori che hanno voluto quale parte integrante del piano la possibilità che investitori NON retail fossero presenti e attivabili per gestire il circolante e diversificare le fonti di finanziamento. Quindi chiamiamolo un “male inevitabile”. Nel momento in cui il retail si lamenta, e gli istituzionali ci osservano curiosi, questo strumento ci ha consentito di arrivare a chiudere tutte le negoziazioni; è stato quindi indispensabile.

Finalmente possiamo oggi iniziare con la comunicazione di tutti i fatti, gli eventi e i numeri positivi al mercato, e vi confermiamo di aver dato mandato ad una primaria società di Investor relations per la gestione delle informazioni, e la diffusione dei comunicati agli investitori istituzionali; a breve riprendiamo quindi gli incontri con gli stessi come anticipato per attirarli nell’equity.


Sul tema dell’OPA, a differenza di nostri concorrenti (si veda da ultimo settimana scorsa la CFT – quotata a 10 euro e opata dai vecchi proprietari a 4 euro) pur potendoci ricomprare il flottante a prezzi irrisori, estraendo quindi valore dal mercato per metterlo in tasca, stiamo invece combattendo per riportare il prezzo ai valori che la società si merita. Crediamo che la fase più difficile sia passata, Le chiediamo quindi pazienza fino a quando gli istituzionali confermeranno il loro interesse. Un incremento di prezzo sarebbe sperato non solo da Lei ma da tutti gli azionisti, e quindi anche da coloro che detengono le quote di maggioranza della società, che corrispondono poi anche agli stessi manager che hanno salvato la società e la stanno rilanciando".
Amen, così parlò il Farina. Non ha detto nulla di sensitive però quanta credibilità e quanto credito sulla fiducia... sta a ognuno di noi quantificarlo. Bye.
 
Ultima modifica:
Preso un cip....la sottovalutazione sembra troppo spinta...peccato che siano ricorsi alla conversione...
 
So che per etica e correttezza le mail non si devono condividere, ma dato che siamo tutti nella stessa barca, io lo faccio e chi se ne frega:) Questa era uno stralcio della loro risposta ad una mia mail molto polemica:angry:(per usare un eufemismo :D). Prendetela per quello che può valere, perchè poi ogni a.d. può raccontare quello che vuole. Gli avevo suggerito anche di oparci con premio e finirla con questa buffonata :p Ciao.

" ... sul tema Nice and Green: siamo d’accordo con Lei che non siano i migliori compagni di viaggio di lungo termine, ma sono lo strumento che ci ha consentito di archiviare e portare a termine con successo il piano industriale e la negoziazione con i creditori. In sostanza, sono i creditori che hanno voluto quale parte integrante del piano la possibilità che investitori NON retail fossero presenti e attivabili per gestire il circolante e diversificare le fonti di finanziamento. Quindi chiamiamolo un “male inevitabile”. Nel momento in cui il retail si lamenta, e gli istituzionali ci osservano curiosi, questo strumento ci ha consentito di arrivare a chiudere tutte le negoziazioni; è stato quindi indispensabile.

Finalmente possiamo oggi iniziare con la comunicazione di tutti i fatti, gli eventi e i numeri positivi al mercato, e vi confermiamo di aver dato mandato ad una primaria società di Investor relations per la gestione delle informazioni, e la diffusione dei comunicati agli investitori istituzionali; a breve riprendiamo quindi gli incontri con gli stessi come anticipato per attirarli nell’equity.


Sul tema dell’OPA, a differenza di nostri concorrenti (si veda da ultimo settimana scorsa la CFT – quotata a 10 euro e opata dai vecchi proprietari a 4 euro) pur potendoci ricomprare il flottante a prezzi irrisori, estraendo quindi valore dal mercato per metterlo in tasca, stiamo invece combattendo per riportare il prezzo ai valori che la società si merita. Crediamo che la fase più difficile sia passata, Le chiediamo quindi pazienza fino a quando gli istituzionali confermeranno il loro interesse. Un incremento di prezzo sarebbe sperato non solo da Lei ma da tutti gli azionisti, e quindi anche da coloro che detengono le quote di maggioranza della società, che corrispondono poi anche agli stessi manager che hanno salvato la società e la stanno rilanciando".
Amen, così parlò il Farina. Non ha detto nulla di sensitive però quanta credibilità e quanto credito sulla fiducia... sta a ognuno di noi quantificarlo. Bye.

USCIRE DALLA BLACK LIST SAREBBE GIA' UN OTTIMO PASSO AVANTI
 
Ciao Will,
io ero entrato prima dell'accordo tra ITW e N&G perche' comunque sembrava che la società si fosse rimessa in piedi e che i fondamentali iniziassero a dare dei buoni riscontri.
Quella della scorsa settimana non e' sicuramente la prima trimestrale che vede miglioramento di margini e utili.
Anche per questo motivo, non capisco la scelta del management di affidarsi a questo tipo di finanziamento quando, per 3-4 milioni che gli servivano, avrebbero potuto chiederli al ceto bancario o tramite obbligazioni (o anche un POC con strike a 1,2) ad un tasso interessante (e avrebbero fatto il pieno)
Avessero praticato la seconda via, e' probabile che le azioni già oggi avrebbero tutt'altro valore.
stavo dando un'occhiata al contratto del POC, mi sembra che, dopo la prima tranche e l'utilizzo delle azioni proprie, abbiano la possibilità di rimborsare semplicemente il prestito e non procedere ad altri aumenti; ma forse ho capito male...
sicuramente così come è strutturato sembra molto pesante e rischia di zavorrare la salita del titolo per lungo tempo, anche perché N&G ha tutto l'interesse a mantenere basse le quotazioni :mmmm:
 
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