Opzioni for dummies

  • Ecco la 60° Edizione del settimanale "Le opportunità di Borsa" dedicato ai consulenti finanziari ed esperti di borsa.

    Questa settimana abbiamo assistito a nuovi record assoluti in Europa e a Wall Street. Il tutto, dopo una ottava che ha visto il susseguirsi di riunioni di banche centrali. Lunedì la Bank of Japan (BoJ) ha alzato i tassi per la prima volta dal 2007, mettendo fine all’era del costo del denaro negativo e al controllo della curva dei rendimenti. Mercoledì la Federal Reserve (Fed) ha confermato i tassi nel range 5,25%-5,50%, mentre i “dots”, le proiezioni dei funzionari sul costo del denaro, indicano sempre tre tagli nel corso del 2024. Il Fomc ha anche discusso in merito ad un possibile rallentamento del ritmo di riduzione del portafoglio titoli. Ieri la Bank of England (BoE) ha lasciato i tassi di interesse invariati al 5,25%. Per continuare a leggere visita il link

nahar

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Salve ragazzi, da un po' di tempo stavo pensando di approfondire la mia conoscenza sulle Opzioni, ma prima di investire tempo in qualcosa che forse non fa al caso mio ho pensato di chiedere a voi (in realtà ho già chiesto qualcosa sui topic dei broker, ma ora ho preferito aprire un 3d specifico). Dopo un paio d'anni di stop, pensavo di tornare al trading, in maniera soft. Vorrei dedicargli pochissimo tempo (1h a settimana circa), e per fare ciò volevo semplicemente comprare azioni USA su timeframe Weekly (seguendo un mio TS basato su Screener da me impostati), solo buy, mantenendo in corsa non più di una decina di titoli contemporaneamente, ciascuno son SL di 100$. Per far ciò, ho calcolato di dover versare sul conto del broker circa 15k, ma sinceramente ciò mi da' un po' noia (nel senso che prima di farlo vorrei considerare tutte le possibili alternative): ne vorrei versare circa la metà, ma andare in scoperto con i tassi attuali (5%) non mi pare proprio il caso. Per cui pensavo all'ipotesi di comprare call o vendere put. Mi solletica soprattutto la seconda, ma nella mia somma ignoranza non ho ben capito come proteggersi dall'infausto caso in cui il prezzo dovesse scendere sotto lo strike, costringendomi quindi a comprare un lotto minimo di azioni (ho sentito parlare di 100 azioni!!! Nel caso di un titolo come Booking bisogna vendersi la casa?!). Insomma, l'idea di fungere da "assicuratore" e incassare un premio anche se il prezzo del sottostante lateralizza o scende un poco mi piace...ma ogni assicurazione deve anche essere capace di indennizzare l'assicurato qualora si verifichi il "sinistro", e non ho ben capito come un investitore possa far fronte a ciò, né se un'operatività di questo tipo può fare al caso mio (ovvero: non voglio rotture di scatole e voglio dedicare al trading meno tempo possibile). Qualcuno se la sente di darmi una schiarita alle idee? Grazie
 
Fa piacere ogni tanto vedere qualcuno che vien qua a tirare per il ****.
 
Eddai Genio sempre tu ... sarò anche uno che prende per il **** ma sembra che in Borsa ad oggi non ci ho perso ancora, visto che uso molta cautela...merito anche del fatto che, essendo un investitore con capitale limitato, mi aspetto dal trading una bici nuova a fine anno se va bene, e come tale lo tratto.

Se poi mi vuoi dire che la risposta alla mia domanda sarebbe troppo complicata per un forum, allora è n'altra storia...
 
Se poi mi vuoi dire che la risposta alla mia domanda sarebbe troppo complicata per un forum, allora è n'altra storia...
Appuntgo quel che intendevo Nahar...
losapevi gia' da prima che qua nessuno sarebbe in grado di rispondere...

alla tua tesi di laurea...
da 120 e lode + l'encomio se ci fosse la soluzione.
 
Ti faccio un esempio con lo Spy . Ma per questo specifico ETF si vogliono 37000 $ 35240 € con cambio €/$ a 1,05 . Se vuoi essere coperto al 100% nel caso di assegnazione.
La strategia difensiva va bene anche per sottostanti di valore inferiore se vuoi mettere 7500 € ed essere coperto al 100% devi trovare un sottostante che non superano questo importo con il valore di assegnazione.
Gli ETF del sp500 più capitalizzato del mondo ha chiuso a 388 .
Vendi una opzione con stike 375 in scadenza il 17 febbraio 2023 che ha una durata residua di poco meno di 45 giorni che è la durata migliore per premio ricevuto e rischio. Ti sarà richiesto un margine disponibile del 35% del controvalore per aprire l'operazione .
Il premio ricevuto è di : 5,54 × 100 = 554 dollari. Ho scelto questo strike perché ha un delta - 0,30 (Guarda foto -0,2971) .
Questo mi da una probabilità di successo di 70% a scadenza e del 85% se chiudo l'operazione al 50% del premio ricevuto 554 ÷ 2 = 277 dollari.
Come questo valore del delta è dinamico , a 21 giorni della scadenza devi fare management, se hai raggiunto almeno il 50% del premio ricevuto chiudi e passi al mese successivo. Per evitare il rischio vega che per avidità da operazione vincente passi a una perdita.
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Come difendere l'operazione se il sottostante scende :
1. Non fare niente, aspetta un giorno prima la scadenza per far roll . Ricordati il tuo punto di pareggio è a 369,46 per il premio ricevuto. Se a scadenza il sottostante sarà sopra questo prezzo tu sei in guadagno dalla diferenza che c'è tra il valore del sottostante e questo valore.
2. Fai roll alla scadenza del mese successivo anche se non hai raggiunto almeno il 50% se l'operazione è comunque in profitto.
3. Fai roll alla scadenza del mese successivo anche se la Put è in perdita. Perché la Put del mese successivo a più valore temporale e il premio ricevuto sarà più alto della Put chiusa . Sarà un stop loss, ma hai più tempo per recuperare.
4. Ti fai asegnare e comincia a vendere le Call coperte dal sottostante
5. Questa operazione richiede più margine disponibile e un management più aggressivo in cambio aumenti il premio ricevuto . Fai un strangle o un straddle che consiste in vendere un Call sopra il valore del sottostante e più alto del valore dello strike della Put venduta prima per lo strangle o di pare valore per lo straddle, per ricevere altro premio. Ma ti complichi la vita perché se il sottostante cambia direzione devi coprire la Call comprando il sottostante al valore dello strike o al massimo al valore di pareggio. In questo momento sei in profitto sulla put e sul sottostante ma in perdita sulla Call.
 
Come difendere l'operazione se il sottostante scende :
1. Non fare niente, aspetta un giorno prima la scadenza per far roll . Ricordati il tuo punto di pareggio è a 369,46 per il premio ricevuto. Se a scadenza il sottostante sarà sopra questo prezzo tu sei in guadagno dalla diferenza che c'è tra il valore del sottostante e questo valore.
2. Fai roll alla scadenza del mese successivo anche se non hai raggiunto almeno il 50% se l'operazione è comunque in profitto.
3. Fai roll alla scadenza del mese successivo anche se la Put è in perdita. Perché la Put del mese successivo a più valore temporale e il premio ricevuto sarà più alto della Put chiusa . Sarà un stop loss, ma hai più tempo per recuperare.
4. Ti fai asegnare e comincia a vendere le Call coperte dal sottostante
5. Questa operazione richiede più margine disponibile e un management più aggressivo in cambio aumenti il premio ricevuto . Fai un strangle o un straddle che consiste in vendere un Call sopra il valore del sottostante e più alto del valore dello strike della Put venduta prima per lo strangle o di pare valore per lo straddle, per ricevere altro premio. Ma ti complichi la vita perché se il sottostante cambia direzione devi coprire la Call comprando il sottostante al valore dello strike o al massimo al valore di pareggio. In questo momento sei in profitto sulla put e sul sottostante ma in perdita sulla Call.
Robe per grandi.
A me solo a leggerle queste operazioni gira la testa.

Ci vuole una bella fantasia a pensarle ed ad applicarle.
 
Posono sembrare strategie complesse, ma sono solo strategie meccaniche che sono state inventate e usate da tantissimi anni.
Semplicemente valuti il rischio con il delta il quale ti da una probabilità di successo, questo ti fa essere ottimista, perché non hai bisogno d'indovinare il movimento al 100% come deve fare il trader medio . Ti basta il passare del tempo per guadagnare perché le opzioni ogni giorno che passa perdono valore . Come venditore il tuo obiettivo è vendere ad un prezzo il più alto possibile è poi comprarle ad un prezzo più basso per chiudere l'operazione . Allo stesso tempo sei più prudente del trader medio che esegue lo stop loss nel caso l'operazione le vada contro. Hai più di una possibile da scegliere per difenderti.
 
Il sottostante è salito e già l'opzione indicata una settimana fa ha raggiunto un 50% di svalutazioni. Adesso posso chiudere l'operazione e passare alla scadenza del mese successivo .
Compro l'opzione a 209 dollari e ho guadagnato : 554 della vendita - 209 = 345 dollari .
Continuo con il delta - 0,30 che me da 70% di probabilità alla scadenza.
Strike 384 premio di 645 dollari
Prezzo di pareggio 384 - 6,45 = 377,55
Posso aumentare la probabilità con un delta più basso se voglio essere ancora più prudente e penso ad un storno del sottostante.
Ad esempio lo strike 380 delta - 0,2583 con premio di 554 dollari
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20230115_080726.jpg
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Io personalmente scelgo il delta -0,30 che fa che ogni dollaro che il sottostante scenda o salga la posizione in opzioni diminuisca di 30 dollari o salga di 30 dollari. Adesso con la strike 384 in scadenza il 17 marzo 2023 . Devo chiudere a 50% del premio ricevuto dalla vendita della opzione , altrimenti se non raggiunge il 50% entro 21 giorni alla scadenza si fa una delle strategie di difesa che ho indicato prima .
 
Salve ragazzi, da un po' di tempo stavo pensando di approfondire la mia conoscenza sulle Opzioni, ma prima di investire tempo in qualcosa che forse non fa al caso mio ho pensato di chiedere a voi (in realtà ho già chiesto qualcosa sui topic dei broker, ma ora ho preferito aprire un 3d specifico). Dopo un paio d'anni di stop, pensavo di tornare al trading, in maniera soft. Vorrei dedicargli pochissimo tempo (1h a settimana circa), e per fare ciò volevo semplicemente comprare azioni USA su timeframe Weekly (seguendo un mio TS basato su Screener da me impostati), solo buy, mantenendo in corsa non più di una decina di titoli contemporaneamente, ciascuno son SL di 100$. Per far ciò, ho calcolato di dover versare sul conto del broker circa 15k, ma sinceramente ciò mi da' un po' noia (nel senso che prima di farlo vorrei considerare tutte le possibili alternative): ne vorrei versare circa la metà, ma andare in scoperto con i tassi attuali (5%) non mi pare proprio il caso. Per cui pensavo all'ipotesi di comprare call o vendere put. Mi solletica soprattutto la seconda, ma nella mia somma ignoranza non ho ben capito come proteggersi dall'infausto caso in cui il prezzo dovesse scendere sotto lo strike, costringendomi quindi a comprare un lotto minimo di azioni (ho sentito parlare di 100 azioni!!! Nel caso di un titolo come Booking bisogna vendersi la casa?!). Insomma, l'idea di fungere da "assicuratore" e incassare un premio anche se il prezzo del sottostante lateralizza o scende un poco mi piace...ma ogni assicurazione deve anche essere capace di indennizzare l'assicurato qualora si verifichi il "sinistro", e non ho ben capito come un investitore possa far fronte a ciò, né se un'operatività di questo tipo può fare al caso mio (ovvero: non voglio rotture di scatole e voglio dedicare al trading meno tempo possibile). Qualcuno se la sente di darmi una schiarita alle idee? Grazie
Sinceramente a me fa paura vendere put (o vendere call peraltro). A fronte di quanto incassato, il rischio ( e lo stress conseguente) sono troppo grossi. Le opzioni nascono non solo per mera speculazione ma soprattutto per difendere il capitale azionario che non si vuole smobilitare, e quindi le put semmai le compro (al massimo ci rimetto quanto speso). Poi lascio agli esperti agire in modo diverso.
 
Se vendo una Call coperta del mio sottostante il mio obbiettivo è minimizzare la perdita temporale che sto soffrendo nel mio portafoglio . Praticamente lo stesso risultato di comprare una Put . Ma invece di uscire soldi comprando , entrano soldi perché vendo.
Però vendendo la Call purtroppo metto un tetto ai profitto perché non posso guadagnare più della valorizzazione del sottostante se superiore allo strike della Call venduta e il premio ricevuto , in cambio ricevo più probabilità di successo . Comprando la Put posso guadagnare più dello che perdo nel portafoglio ma più voglio essere coperto più devo pagare la Put e questo riduce la probabilità di guadagnare .
Io la vedo cosi , se vendo una Put scoperta ma ho la liquidità per coprire l'operazione semplicemente sto comprando azioni , etf... all' ingrosso .
Come compro all' ingrosso spunto prezzi più convenienti che comprando al dettaglio . Se nel frattempo riesco a conseguire un guadagno prima di concludere il contratto, sarebbe stupido non approfittare di questo.
 
Io personalmente scelgo il delta -0,30 che fa che ogni dollaro che il sottostante scenda o salga la posizione in opzioni diminuisca di 30 dollari o salga di 30 dollari. Adesso con la strike 384 in scadenza il 17 marzo 2023 . Devo chiudere a 50% del premio ricevuto dalla vendita della opzione , altrimenti se non raggiunge il 50% entro 21 giorni alla scadenza si fa una delle strategie di difesa che ho indicato prima .
Adesso l'opzione put allo scoperto è in perdita temporale .
Il prezzo attuale è di 717 dollari. È stata venduto a 645 dollari.
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La probabilità di successo alla scadenza è comunque del 66% .
 
Discussione interessante, prenderò appunti... In ogni caso, prima di approfondire lo studio della questione (che non mi pare affatto banale) vorrei sottolineare qual era lo scopo del mio post. Posto che a mio parere NON esiste uno strumento finanziario che consente di "vincere" più facilmente in Borsa o sul forex (anche le statistiche - probabilità di successo - offerte dalle opzioni sono comunque perfettamente disattendibili dai fatti che poi si verificano), esistono però strumenti che permettono di operare in modo diverso. Ad esempio, se devo comprare EURUSD potrò scegliere se andare di forex (cfd) o futures, a seconda dei miei "gusti". Nel mio caso specifico, ho già una strategia di trading sul Weekly, estremamente conservativa, che mi permette di entrare a determinati livelli di prezzo. L'unico mio dubbio era quella di depositare quasi 20k sul conto del broker (credo che userò DeGiro), visto che in tempi migliori si poteva andare a leva pagando solo pochi spiccioli di interessi, ma mi pare di capire che nel caso delle opzioni, per poter dormire "tranquilli", la questione non cambia poi molto (senza contare tutto il casino delle scadenze, etc) visto che vendendo put bisognerebbe cmq avere la liquidità per coprire l'operazione. Sul fatto poi di comprare le azioni "all'ingrosso", non l'ho ben capita: a che pro parlare di "ingrosso" se tanto devo cmq stanziare una cifra liquida per coprire l'operazione? Ovviamente queste sono solo osservazioni di un "profano" in campo di opzioni.
 
Ultima modifica:
Parlo d'ingrosso perché la mia visione è di comprare e mantenere . Ma non vado subito sul mercato , pretendo un prezzo più basso , ma mi comprometto a comprare un numero minimo di pz più alto . Ad esempio:
Posso comprare 10 PZ di questo ETF senza commissioni a € 425,90 o vendere una Put in scadenza a marzo a 42 che mi obbliga a comprare 100 PZ = € 4200,00 se il sottostante sarà sotto di 42 . Nellla operazione ricevo 75 € . Questo fa il mio prezzo di pareggio di 41,25.
Per aprire l'operazione il broker mi chiede il 33% circa € 1500 di margine che può essere garantita di liquidità o altri strumenti che ho in portafoglio. Con il 50% del controvalore nel portafoglio non rischio il nesun margine call ossia 2050 € . Sto tranquillo .
A 21 giorni della scadenza o al 50% del premio ricevuto, quello che arriva prima, faccio management con un roll alla scadenza del mese successivo se non voglio o non ho tutti i soldi per farmi carico del 100% del controvalore. Faccendo management a 21 giorni non sempre si conclude in guadagno, potrebbe essere in perdita l'operazione se il sottostante è calato. Allora questo sarebbe un stop loss. Ma ho riprestinato il margine per una seguente operazione alla scadenza del mese successivo.


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potrebbe essere in perdita l'operazione se il sottostante è calato. Allora questo sarebbe un stop loss

Il punto che mi lascia perplesso circa la "poca rischiosità" dell'operazione è proprio questo. Se il sottostante scendesse a 30$, e tu fossi quindi costretto a comprare, nel tuo esempio saresti in perdita di ben 1125$, giusto? Come tu dici, per evitare ciò, potresti rollare al mese successivo, ma cosa faresti se l'ETF non volesse proprio saperne di risalire? Andresti avanti con roll all'infinito (il che implicherebbe tenere vincolata la liquidità di quell'operazione fino a quando non chiudi)? Se così fosse, non credo sia roba per me: se c'è una cosa che odio nel trading è non sapere CON (QUASI) CERTEZZA quanto posso perdere in un'operazione che sto per aprire, a prescindere da quale sarà la sua durata. Ripeto, forse sono io che non ho capito a fondo il meccanismo...
 
Il punto che mi lascia perplesso circa la "poca rischiosità" dell'operazione è proprio questo. Se il sottostante scendesse a 30$, e tu fossi quindi costretto a comprare, nel tuo esempio saresti in perdita di ben 1125$, giusto? Come tu dici, per evitare ciò, potresti rollare al mese successivo, ma cosa faresti se l'ETF non volesse proprio saperne di risalire? Andresti avanti con roll all'infinito (il che implicherebbe tenere vincolata la liquidità di quell'operazione fino a quando non chiudi)? Se così fosse, non credo sia roba per me: se c'è una cosa che odio nel trading è non sapere CON (QUASI) CERTEZZA quanto posso perdere in un'operazione che sto per aprire, a prescindere da quale sarà la sua durata. Ripeto, forse sono io che non ho capito a fondo il meccanismo...
Per sapere la perdita massima devi fare gli spread. Ad esempio :
Vendi la Put strike 42 a 0,75 e compri la Put strike 41 a 0,60 . Proffito massimo 15 € perdita massima 85 € .
Se allarghiamo lo spreed aumentiamo la possibilità di successo, la massima perdita e il massimo profitto:
Lo strike 40 lo paghi 0,41 = 0,75 ricevuto - 0,41 pagato . Massimo profitto : 34 € . Massima perdita 166 €

Giusto. Vendendo la Put nuda .Se il sottostante scende a 30 entro la scadenza, io devo pagare 41,25 con un sovrapprezzo di 1125 euro .
In questa situazione mi tocca essere prudente e paziente . Una situazione simile mi è toccato con ENEL che da 5,4 del mio strike è arrivato a 4 euro nel giro di 3 mesi però.
1) posso farmi assegnare a 42 e vendere una call con strike non troppo lontano del prezzo del sottostante per ricevere un premio più alto ad esempio a 32 o 34 ma se il sottostante tocca lo strike devo comprare le azioni per coprire la Call se non voglio vendere a 32 o 34 ciò che ho pagato 42 .
Posso anche mantenere lo strike 42 per vendere le Call ma devo andare lontano nelle scadenza per ricevere un premio comunque basso .
2)Se il sottostante scende a 30 non sarà disponibile un strike 42 per il mese seguente con un ETF come sottostante.
Allora devo andare lontano nella scadenza se voglio far roll della Put.
 
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Se vendo la Put 42 e il sottostante comincia a scendere e va molto sotto il mio strike .
Posso fare la difesa più aggressiva di tutte. L'operazione richiede più margine disponibile se il sottostante rimbalza . Devi coprire la Call in un determinato momento . Fai un straddle che consiste in vendere una Call a stike 42 . Poi al 50 % del premio ricevuto chiudi e passi allo strike più basso 41 o 40 per prendere altro credito , se il sottostante continua a scendere fai così fino a quando il sottostante cambia direzione e tocca lo strike della Call. In questo momento devi coprire la Call comprando il sottostante al valore dello strike o al massimo al valore di pareggio.
Se poi il sottostante cambia nuovamente direzione e scende sotto lo strike della Call hai mediato perché ti trovi la Put con strike 42 alla quale devi fare roll e il sottostante comprato, che ne so a 38 ma nel frattempo hai preso i premi delle Call e hai la possibilità di vendere una Call coperta a 38 .
La possibilità di una perdita illimitata fa paura , lo so per primo ! È la paura di perdere, che ferma a tanti nel approfittare la versatilità che offrono le opzioni . Ma realmente quando è possibile che gli ETF del STOXX 50 scenda a zero senza rimbalzare entro il 17 di marzo ?
 
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Aggiornamento della simulazione della vendita della Put scoperta sul Spy .
Gennaio si è quasi concluso e abbiamo un profitto di $ 345 della chiusura della opzione in scadenza a febbraio.
Il roll alla scadenza del mese marzo è passato in positivo in confronto alla settimana scorsa . Ricordiamo che chiudiamo al 50% dei $ 645 . Dunque $ 322,50 o altrimenti il 24 di febbraio.
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Adesso il valore della opzione è di $ 356 .
 
Per sapere la perdita massima devi fare gli spread. Ad esempio :
Vendi la Put strike 42 a 0,75 e compri la Put strike 41 a 0,60 . Proffito massimo 15 € perdita massima 85 € .
Se allarghiamo lo spreed aumentiamo la possibilità di successo, la massima perdita e il massimo profitto:
Lo strike 40 lo paghi 0,41 = 0,75 ricevuto - 0,41 pagato . Massimo profitto : 34 € . Massima perdita 166 €
Come difendere un credit spread di put :
Prendo come esempio questo spreed di Put:
Vendita di put strike 42 credito di 0,75
Acquisto di put strike 40 debito 0,41
Credito: 0,34
Se il sottostante scende e tocca i 40 dopo pochi giorni che ho aperto la posizione e non voglio perdere i 166 € posso :
1)Essere aggressivo. Convertire la posizione in un iron fly , che consiste in vendere una Call strike 42 e comprare una Call nel stike 44 a protezione .
2) Se sono disponibili gli strike più alti, posso essere meno aggressivo e convertire la posizione in un iron condor. Vendere la Call strike 44 e comprare la Call 46 .
In entrambi modi , prendo altro credito che diminuisce il loss dello spread di put se a scadenza il sottostante sarà sotto lo strike 40 . E se il sottostante a scadenza rimane in un rango tra i 41 e 43 la posizione chiude in guadagno per il iron fly . Per il iron condor il rango di guadagno è più stesso tra 41 e 45.
Se va oltre i 43 sarò in perdita per il iron fly e oltre 45 per il iron condor.
3) Fare un roll alla scadenza del mese successivo di tutta la posizione per prendere più tempo se credo in una inversione di tendenza .
Devo muovermi subito, perché se va molto sotto di 40 c'è poco da difendere dopo . In questo caso per difendere l'operazione posso :
4) Se ho la liquidità per coprire la vendita della put strike 42 posso chiudere l'acquisto della put di 40 che sarà in guadagno e tenere la Put scoperta di 42 e difenderla come ho spiegato precedentemente .

Ps : più cerchi di limitare e avere il controllo delle perdite più abbassi la possibilità di guadagnare. Se prudente,studia e impara i modi di difenderti per non avere paura del rischio !
 
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