Calcoliamo che avremo altri due rialzi da parte della BCE dello 0.50 a Febbraio e forse anche a Marzo.
Ne seguiranno poi altri da 0.25 nei mesi successivi.
Difficile pensare che le banche adegueranno pari passo alle scelte (folli) della BCE
La BCE vuole convincerci che alzare i tassi riduce l'inflazione ma sappiamo bene che non sarà cosi, lo sappiamo noi e lo sanno anche le banche che sanno bene che i conti correnti degli italiani sono stracolmi e che non abbiamo dove andare...
E' più o meno il ragionamento che faccio io.
La BCE agisce non solo con le mosse effettive, ma anche con gli annunci, perchè gli annunci influenzano le aspettative e le aspettative, spesso si autorealizzano. Il "Whatever it takes" di Draghi è l'esempio magistrale di questa tattica: dopo quelle parole non c'è stato mai bisogno per anni di muovere un solo dito in concreto, erano bastate quelle.
Quindi può tranquillamente essere che la Lagarde assuma la faccia feroce, facendo bau bau dicendo che i tassi "saranno alzati ancora e resteranno alti a lungo", proprio e solo per convincere l'uditorio dei mercati che l'inflazione ritornerà a cuccia al massimo nel medio termine. Del resto si può forse immaginare che ai primi segnali di vera recessione la BCE non si precipiti come minimo a fare l'annuncio opposto, ossia che è arrivato il momento di tagliare i tassi, se non addirittura a tagliarli sul serio ?
In poche parole la BCE cerca di attuare almeno una parte di rialzo in modo "orale", intimidatorio se vogliamo, proprio per evitare di doverlo fare sul serio. Di fronte a questa prospettiva che interesse hanno le banche a correre ad alzare i tassi a più non posso ?
Proprio a causa della recessione la domanda di prestiti si ridurrebbe, quindi si ritroverebbero a dover remunerare a vuoto i depositi.
Del resto non ha neppure senso raggiungere una vetta appuntita per pochissimo tempo, e poi subito ridiscenderne, anzichè mantenersi su un "plateau" abbastanza alto ma non troppo, e in compenso più prolungato, tipo altopiano ?
Questo credo sarà il criterio che adotteranno, a maggior ragione poi se faranno cartello anzichè farsi concorrenza.
Sarà un po' come dire: non vi diamo tassi più alti ma vi manteniamo questi più a lungo, prendere o lasciare.
Appena la BCE mollerà la presa (svelando così la tattica del bau bau) anche il senso di questa impostazione apparirà subito più chiaro.
Resta l'unica possibilità che l'inflazione davvero spiazzi tutti e resti forte e a lungo, mostrando così - tra l'altro - un'insensibilità ai tassi: ma questo spiazzerebbe un po' tutti perchè, almeno al momento, andrebbe un po' contro logica.