elsimate
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Il rally di SoftBank attira gli scettici mentre i titoli tecnologici crollano
Questo mese, gli analisti hanno tagliato il prezzo obiettivo per le azioni SoftBank, inviando la previsione del prezzo medio delle azioni al minimo da agosto 2020. | REUTERS DI JEANNY YU E ISHIKA MOOKERJEE
5 giu 2022
Un rally del 34% ha reso SoftBank Group Corp. il titolo più performante tra le società quotate sulla media Nikkei di 225 emissioni in questo trimestre. Ma se gli analisti hanno ragione, le azioni dell'investitore tecnologico potrebbero non avere molto rialzo.
Le azioni della società fondata da Masayoshi Son sono salite questa settimana al loro massimo in quasi un anno, grazie agli sforzi di riduzione dei costi e a un programma di riacquisto di azioni da 1 trilione di yen (6,8 miliardi di dollari). Il rally ha aggiunto $ 20 miliardi al valore di mercato della società da un recente minimo a fine settembre.
Eppure, i problemi incombono. La partecipazione più preziosa di SoftBank, la società internet cinese Alibaba Group Holding, è crollata lunedì a un nuovo minimo storico a Hong Kong prima di rimbalzare. Più in generale, il sell-off dei titoli tecnologici statunitensi sta pesando sulle valutazioni dei tipi di società in cui SoftBank investe. Nel frattempo, il mercato lento per le offerte pubbliche iniziali potrebbe pesare su Arm, il produttore di chip che SoftBank sta cercando di elencare.
"Una delle parti più grandi della sua valutazione è Alibaba e sta scendendo", ha detto l'analista di Morningstar Daniel Baker. "Di solito quando Alibaba scende, il titolo scende. I fattori macro che stanno guidando questo non sembrano cambiare molto".
I broker di Wall Street stanno già rispondendo a queste preoccupazioni. Questo mese, gli analisti hanno tagliato il prezzo obiettivo per le azioni SoftBank, inviando la previsione del prezzo medio delle azioni al minimo da agosto 2020, secondo i dati di Bloomberg. Proprio la scorsa settimana, l'analista di Jefferies Atul Goyal ha declassato il titolo a detenere, citando "nessun rialzo" nelle azioni dopo che i suoi investimenti sono crollati.
In molti modi, le azioni e il valore di SoftBank sono profondamente legati all'economia cinese, che sta affrontando problemi propri sotto il peso dei freni "COVID zero" e di un mercato immobiliare in difficoltà. A giugno, Alibaba rappresentava ancora circa un quinto del valore azionario totale dell'azienda, secondo i documenti. Anche i suoi Vision Funds, che acquisiscono partecipazioni in "società in crescita abilitate alla tecnologia", sono circa il 20% investiti in Cina.
Dopo aver toccato un nuovo minimo lunedì, le azioni quotate a Hong Kong di Alibaba hanno continuato ad avere il loro più grande guadagno settimanale da giugno, in rialzo del 13%, mentre il mercato azionario cinese si è ripreso sulla speculazione che il governo si ritirerà dalla politica zero COVID. Il titolo è ancora in calo del 41% quest'anno.
Per ora, la correlazione tra le azioni di SoftBank e Alibaba ha toccato il minimo in un anno, anche se potrebbe non durare a lungo. Da parte sua, SoftBank ha tagliato la sua partecipazione nella società tecnologica attraverso il mercato dei derivati e ha utilizzato tali profitti per pagare i debiti.
Il conglomerato giapponese cercherà di convincere gli investitori che la disciplina dei costi e ulteriori riacquisti contribuiranno a evitare notizie potenzialmente negative durante il suo rapporto sugli utili di venerdì prossimo. Lo scorso trimestre, SoftBank ha registrato una perdita record a seguito di un selloff globale.
Tuttavia, c'è qualche lato positivo. Softbank è scambiata a 1,29 volte il valore contabile, ancora ben al di sotto della sua media quinquennale. Ciò può fornire una buona opportunità per i cacciatori di occasioni.
"A nostro avviso, se guardiamo effettivamente a queste varie componenti di valore, riteniamo che le azioni del Gruppo SoftBank siano sottovalutate", ha affermato l'analista di Macquarie Paul Golding.
Questo mese, gli analisti hanno tagliato il prezzo obiettivo per le azioni SoftBank, inviando la previsione del prezzo medio delle azioni al minimo da agosto 2020. | REUTERS DI JEANNY YU E ISHIKA MOOKERJEE
5 giu 2022
Un rally del 34% ha reso SoftBank Group Corp. il titolo più performante tra le società quotate sulla media Nikkei di 225 emissioni in questo trimestre. Ma se gli analisti hanno ragione, le azioni dell'investitore tecnologico potrebbero non avere molto rialzo.
Le azioni della società fondata da Masayoshi Son sono salite questa settimana al loro massimo in quasi un anno, grazie agli sforzi di riduzione dei costi e a un programma di riacquisto di azioni da 1 trilione di yen (6,8 miliardi di dollari). Il rally ha aggiunto $ 20 miliardi al valore di mercato della società da un recente minimo a fine settembre.
Eppure, i problemi incombono. La partecipazione più preziosa di SoftBank, la società internet cinese Alibaba Group Holding, è crollata lunedì a un nuovo minimo storico a Hong Kong prima di rimbalzare. Più in generale, il sell-off dei titoli tecnologici statunitensi sta pesando sulle valutazioni dei tipi di società in cui SoftBank investe. Nel frattempo, il mercato lento per le offerte pubbliche iniziali potrebbe pesare su Arm, il produttore di chip che SoftBank sta cercando di elencare.
"Una delle parti più grandi della sua valutazione è Alibaba e sta scendendo", ha detto l'analista di Morningstar Daniel Baker. "Di solito quando Alibaba scende, il titolo scende. I fattori macro che stanno guidando questo non sembrano cambiare molto".
I broker di Wall Street stanno già rispondendo a queste preoccupazioni. Questo mese, gli analisti hanno tagliato il prezzo obiettivo per le azioni SoftBank, inviando la previsione del prezzo medio delle azioni al minimo da agosto 2020, secondo i dati di Bloomberg. Proprio la scorsa settimana, l'analista di Jefferies Atul Goyal ha declassato il titolo a detenere, citando "nessun rialzo" nelle azioni dopo che i suoi investimenti sono crollati.
In molti modi, le azioni e il valore di SoftBank sono profondamente legati all'economia cinese, che sta affrontando problemi propri sotto il peso dei freni "COVID zero" e di un mercato immobiliare in difficoltà. A giugno, Alibaba rappresentava ancora circa un quinto del valore azionario totale dell'azienda, secondo i documenti. Anche i suoi Vision Funds, che acquisiscono partecipazioni in "società in crescita abilitate alla tecnologia", sono circa il 20% investiti in Cina.
Dopo aver toccato un nuovo minimo lunedì, le azioni quotate a Hong Kong di Alibaba hanno continuato ad avere il loro più grande guadagno settimanale da giugno, in rialzo del 13%, mentre il mercato azionario cinese si è ripreso sulla speculazione che il governo si ritirerà dalla politica zero COVID. Il titolo è ancora in calo del 41% quest'anno.
Per ora, la correlazione tra le azioni di SoftBank e Alibaba ha toccato il minimo in un anno, anche se potrebbe non durare a lungo. Da parte sua, SoftBank ha tagliato la sua partecipazione nella società tecnologica attraverso il mercato dei derivati e ha utilizzato tali profitti per pagare i debiti.
Il conglomerato giapponese cercherà di convincere gli investitori che la disciplina dei costi e ulteriori riacquisti contribuiranno a evitare notizie potenzialmente negative durante il suo rapporto sugli utili di venerdì prossimo. Lo scorso trimestre, SoftBank ha registrato una perdita record a seguito di un selloff globale.
Tuttavia, c'è qualche lato positivo. Softbank è scambiata a 1,29 volte il valore contabile, ancora ben al di sotto della sua media quinquennale. Ciò può fornire una buona opportunità per i cacciatori di occasioni.
"A nostro avviso, se guardiamo effettivamente a queste varie componenti di valore, riteniamo che le azioni del Gruppo SoftBank siano sottovalutate", ha affermato l'analista di Macquarie Paul Golding.