Grazie 1000 ragazzi . Avete ragione. Solo € finché non ho studiato bene bene il
Meccanismo.
Mi oriento sulla 7.75 in euro e via
Grazie ancora
Il meccanismo completo è:
Obbligazione a breve: il cambio dei tassi non influisce. Se il dollaro sale e i titoli scendono, io comunque guadagno, perché è quasi come avessi comprato valuta.
Obbligazione a medio (che so, 5 anni): il cambio dei tassi influisce , ma fino a un certo punto, limitatamente. Posso aspettarmi che il guadagno sulla valuta compensi più o meno esattamente le perdite sul titolo, dovute all'aumento dei tassi di nuova emissione (che fra l'altro è elemento che incide molto sulla rivalutazione della valuta, perché tutti vanno a investire là, dove rende di più)
Obbligazione a lungo o lunghissimo (10\30a): se i tassi salgono la valuta ci guadagna ma questi titoli ci rimettono di più perché l'incremento immediato sulla valuta non riesce a compensare le perdite spalmate (cioè moltiplicate) per il lungo periodo.
Naturalmente vale anche all'incontrario, cioè se la valuta perde perdono anche i titoli a breve e se i rendimenti calano guadagno con i lunghi anche se la valuta cala.
Questo in casi normali. Eccezionalmente può succedere che salgano sia i titoli che la valuta.
Il tutto detto con qualche semplificazione, non eccessiva, peraltro