TIM: dai capitani coraggiosi agli azionisti coraggiosi... la volta buona?

[turbinello]

Convengo .
Come dicevo già ieri ci mancano del tutto molti elementi per fare qualsivoglia calcolo .

eh già- vaglielo a far capire

 

[crix73]

eh già- vaglielo a far capire

Bhè una cosa la sappiamo che Ebitda che vendiamo è di ca 2 miliardi......

 

[roberta90]

28MILIARDI

 

[bortolux1310]

elecom Italia - Telecom Italia Risparmio - Offerta di KKR all`esame del CdA il 24 febbraio. In arrivo contro proposta da CDP/Macquarie secondo la stampa
Oggi 10:06 - EQ
Ieri sera il CdA di TIM ha comunicato di aver convocato una nuova riunione per il 24 febbraio per valutare l`offerta di KKR, assistita da JPM, MS e Citi. TIM ha detto di essere aperta a valutare offerte alternative che dovessero materializzarsi nel frattempo e di proseguire il dialogo con tutti gli stakeholder.
Gli articoli di stampa segnalano che l`offerta di KKR avrebbe validità fino al 28 febbraio e che avrebbe una valutazione per l`asset intorno a 20bn più alcuni earn-out potenziali. Solo MF si spinge a ipotizzare un valore decisamente più alto (27bn) assumendo che KKR non includa il valore delle minoranze di FiberCop.
Tutte le fonti di stampa sono concordi nel ritenere che da qui a fine mese possa concretizzarsi anche l`offerta alternativa di CDP/Macquarie.
La posizione negoziale di TIM risulta oggi quindi più forte, avendo un back-up interessante da KKR e una possibile offerta in arrivo da CDP/Macquarie, con maggiori complessità di esecuzione (maggiore rischio antitrust) ma maggiori sinergie da sviluppare (costituzione di un operatore nazionale) e più rispondente ai desiderata del governo di avere un controllo statale sull`asset rete.
Rispetto alla nostra valutazione attuale, la cessione del 100% di NetCo a 20bn implicherebbe una valutazione del gruppo intorno a 46 cents.

BUY con Target Price 0.39

 

[turbinello]

ahhh il rally
però si dimenticano il meno 50% in 1 anno.
io c'ero anche quando quotava 1,10

 

[Pirlottolo]

Oggi è una partita di nervi.
Meglio staccare e controllare in serata.

 

[tamagnini]

ciao troppo buoni ....no non sono Maurizio Tamignini mi chiamo Mauro

 

[enzo0270]

Oggi è una partita di nervi.
Meglio staccare e controllare in serata.

concordo

 

[bortolux1310]

Al di là di ogni osservazione lecita e all'attuale posizione negoziale dell'azienda è fuor di dubbio che l'offerta di KKR (che ha dato tempistiche ben precise entro il 28 di febbraio) e la possibilità di un rilancio da parte di CDp /MC possa portare ad una accelerazione da qui alla prossima settimana del valore di TIM in una forchetta che potrebbe arrivare fino 0.50 e oltre.

 

[mister 32]

Oggi è una partita di nervi.
Meglio staccare e controllare in serata.

Dopo la prima candela oraria di ieri è in laterale e non succede nulla di rilievo.

 

[quorthon]

Che colossale bluff questo di kkr,se il governo é così stupido da cadere nel tranello di vivendi e buttare soldi per acquistare una azienda che in 2 o 3 anni va in default, prevedo sollevazioni popolari.

 

[milano63]

Tim: offerta di Kkr fino a 28 mld (MF)
ROMA (MF-DJ)--L'offerta non vincolante da parte di Kkr è arrivata sul tavolo del cda di Tim e la prima reazione è stata una corsa forsennata del titolo che dopo lo strappo nell'After Hours di mercoledì 1 febbraio ieri ha chiuso con volumi di scambio tra i più alti degli ultimi sei mesi, in rialzo di un altro 9,54% sopra 0,287 euro, livelli che le azioni non toccavano dal giugno 2022. Il mercato insomma ha festeggiato perché l'arrivo di un'offerta, per quanto non vincolante, rappresenta un passo avanti concreto dopo settimane di annunci e tavoli. Altro aspetto importante è la valutazione del 100% di Netco fatta da Kkr. Da quello che risulta a MF-Milano Finanza, la proposta del fondo sarebbe articolata. La valutazione base è di 20 miliardi, cifra che però non è chiaro se consideri già la quota del 37,5% posseduta da Kkr in Fibercop, che il fondo valuterebbe intorno a 4 miliardi (sulla base della stima dell'intera Fibercop).
Il documento inviato del gruppo Usa conterrebbe poi alcuni potenziali upgrade di valutazione legati all'acquisto anche del backbone di Tim (la rete cosiddetta "dorsale") o all'entrata in vigore degli incentivi del governo per il settore delle tlc. Il risultato finale sarebbe un'offerta che potrebbe arrivare a 28 miliardi. Potenzialmente, perché come detto le variabili sono tali per cui un prezzo preciso non sia facilmente individuabile. Di sicuro l'offerta avrà l'effetto di smuovere le acque e a questo punto i fari si spostano sul board di Tim, sul primo azionista Vivendi, che possiede il 24%, e sulle intenzioni del governo. La sensazione è che le partite, tra politica, azionisti e società, siano incrociate e intricate.
È sostanzialmente impossibile che il fondo Kkr abbia avanzato l'offerta per Netco senza aver avvisato il governo, o perlomeno il ministero dell'Economia ed è quindi evidente che non siano arrivati veti preventivi. Ma che reale endorsement ci sarà da parte dell'esecutivo? La sensazione è che il sottosegretario con delega all'Innovazione Tecnologica, Alessio Butti e il ministro alle Imprese e al Made in Italy, Adolfo Urso, non abbiano gradito il colpo di scena degli americani (si veda articolo in pagina), ma non è detto che tutto il fronte governativo abbia le stesse idee sulla partita. Anzi, c'è chi scommette sul contrario.
E' evidente però che adesso la premier Giorgia Meloni e l'esecutivo saranno costretti a prendere una posizione. Nel caso della ipotesi di opa che ha tenuto banco tra fine 2021 e inizio 2022 molti pensano che sia stata proprio la politica a bloccare l'operazione. Anche nel caso dell'offerta di Cdp per Netco, che in teoria sarebbe dovuta arrivare nella seconda metà del 2022, è stato il nuovo governo (comprensibilmente) a frenare la Cassa e a voler approfondire il dossier. Adesso però è il tempo delle decisioni. C'è chi ricorda che il governo può utilizzare lo strumento del golden power, ma in caso di utilizzo (probabile basti solo una moral suasion) avrebbe senso proporre un'opzione alternativa.
Altra sensazione è che al momento Cdp sia un po' sotto pressione. Vivendi sono mesi che interpreta le valutazioni di Netco da parte della società guidata da Dario Scannapieco più come proposte nell'interesse di Open Fiber che in quello di Tim e avrebbe fatto presente al governo la sua posizione. Allo stesso tempo c'è chi dentro e fuori dal governo prova da settimane a ipotizzare un controllo pubblico della rete, ma non con Cdp come azionista di riferimento. Una ridda di voci in mezzo alle quali è difficile capire quali siano solo strumentali e quali invece fondate. Di sicuro Cassa proseguirà nel percorso che dovrebbe portare a fare una sua offerta per Netco insieme a Macquarie.
Venendo a Vivendi, col senno di poi l'uscita dal consiglio di Tim da parte prima di Frank Cadoret e poi di Arnaud De Puyfontaine è risultata strategica alla luce dell'offerta di Kkr. Non avere più rappresentanti diretti nel board consente all'azionista transalpino di evitare accuse di conflitto di interesse e di agire da azionista al di fuori del cda. In ogni caso, l'impressione è che Vivendi, pur non condividendo la strategia tenuta finora da Cdp e pur non apprezzando il lavoro svolto dal presidente di Tim, Salvatore Rossi, in questa fase sia pronta a seguire le indicazioni che dovessero arrivare da Palazzo Chigi o dal Mef. Ieri il consiglio di Tim, al quale non hanno partecipato proprio per evitare accuse di conflitto Giovanni Gorno Tempini (presidente di Cdp) e Massimo Sarmi (presidente di Fibercop), ha preso atto dell'offerta da parte di Kkr e ha avviato le prime valutazioni preliminari, rinviando successive analisi a un secondo board che si dovrebbe tenere il 24 febbraio.

De Poyfontaine ancora da rimpiazzare nel cda, Tempini e Sarmi assenti per evitare conflitto d'interesse....
.... e chi doveva prendere delle decisioni ieri??
Evidente un rinvio e farlo a 20gg è il minimo.

 

[milano63]

28mld sono circa un euro e mezzo ad azione

Se si parlava con 20B ad un prezzo di 0.45.... come fa a triplicare con 8B in più.
28B corrisponderebbe a 0.62 circa... che è poi "casualmente" il prezzo di carico di Vivendi dopo le svalutazioni degli scorsi anni

 

[bortolux1310]

Tim: Giorgetti, governo valutera' proposta Kkr per netco
Oggi 11:05 - MF-DJ
ROMA (MF-DJ)--"C''e'' da vedere la proposta di kkr, cosa stanno dicendo a Tim, poi il governo che e'' in parte azionista e in parte ha altri poteri, valutera'' quando avra'' piena intelligenza della proposta". Lo ha detto il ministro dell''Economia, Giancarlo Giorgetti, a margine dei dialoghi Italo-francesi organizzati dall''Aspen Institute, dopo l''offerta presentata da Kkr per la netco di Tim. pev fine

 

[lic72]

Tim: Giorgetti, governo valutera' proposta Kkr per netco
Oggi 11:05 - MF-DJ
ROMA (MF-DJ)--"C''e'' da vedere la proposta di kkr, cosa stanno dicendo a Tim, poi il governo che e'' in parte azionista e in parte ha altri poteri, valutera'' quando avra'' piena intelligenza della proposta". Lo ha detto il ministro dell''Economia, Giancarlo Giorgetti, a margine dei dialoghi Italo-francesi organizzati dall''Aspen Institute, dopo l''offerta presentata da Kkr per la netco di Tim. pev fine

siamo alle barzellette... il governo é in palese conflitto di interesse sulla questione... sarebbe meglio che l'applicabilità della GP venisse demandata ad una commissione super-partes... pura utopia...

 

['neweco']

Che colossale bluff questo di kkr,se il governo é così stupido da cadere nel tranello di vivendi e buttare soldi per acquistare una azienda che in 2 o 3 anni va in default, prevedo sollevazioni popolari.

sollevazioni popolare come quelle avute con i casi alitalia e mps....

 

[milano63]

beh no... non 6 volte... 4....

Sono 4.5
Il problema che non offrono un valore pari ad una capitalizzazione di 28B, ma lo offrono x un asset di questa.
La previsione di 0.45 per un'offerta della rete di circa 20B di cui si parlava ieri, non è mia ....ma di intermonte

 

[milano63]

Convengo .
Come dicevo già ieri ci mancano del tutto molti elementi per fare qualsivoglia calcolo .

Vero... però se vogliamo tirare i numeri come alla tombola...

 

[boh]

Sono 4.5
Il problema che non offrono un valore pari ad una capitalizzazione di 28B, ma lo offrono x un asset di questa.
La previsione di 0.45 per un'offerta della rete di circa 20B di cui si parlava ieri, non è mia ....ma di intermonte

rimanevo sulle spanne

 

[boh]

Che colossale bluff questo di kkr,se il governo é così stupido da cadere nel tranello di vivendi e buttare soldi per acquistare una azienda che in 2 o 3 anni va in default, prevedo sollevazioni popolari.

non è che avevi venduto ieri l'altro?!? ( peggio ancora a metà ottobre?))