Caro Giorgetti ....
...
AGCOM E LA ROVINA DEL MERCATO TELEFONIA IN ITALIA ..
Ovvio....
Purtroppo hai ragione. Si deve sempre guardare il prezzo di mercato...
)sulla base di un enterprise value di circa 7,7 miliardi di euro (equity value 4,7 miliardi di euro).Interessante....basta intendere "controllo" come controllo e non proprietà......quindi CDP potrebbe "controllare la rete col 20% del capitale...a cui assegnare poteri straordinari...________________________________
Facciamo due conti della serva:
OPEN FIBER: Cdp e Macquarie hanno pagato 64000 km di fibra praticamente senza ricavi 5 mld . Cdp detiene il 60% e, quindi 3 Mld di valorizzazione a prezzo di acquisto.
Lato TIM , KKR detiene il 37,5% di Fibercop , acquistata da TIM per un controvalore di 1,8 miliardi ( sorrido quando si dice che per proteggere 1,8 mld ne gettano altri 20
In sostanza hanno valutato OF circa il valore di Fibercop.
Sparkle ha 600000 Km di fibra , fattura quasi un miliardo ma non fa utili….difficile farne una valutazione , ma se hanno pagato 5 mld OF…..questa quanto dovrebbe valere ?????????
Adesso arriva un ‘offerta di KKR per 20 Mld , cui ritengo dobbiamo aggiungere i 2 Mld di Fibercop in suo possesso…dunque parliamo di 22 Mld .
LEGGO DI UNA RETE A CONTROLLO STATALE. Oggi Cdp detiene il 10% di Tim , cui aggiungere il 60% di OF….quindi con split proporzionale di Tim, avrebbe 5 Mld a fronte di asset ( considerando offerta di KKR di 20 Mld) di circa 30 Mld ( Tim + OF)……
Come fa lo Stato a detenerne il controllo ????? Ma soprattutto, perché cdp non ha incrementato quota in Tim???
Risposta semplice, senza accordo con Vivendi la cosa è di difficile soluzione, soprattutto se , come penso, tengano in testa uno split non proporzionale dell’asset rete ( un modo elegante per dire che si incu…lano attuali azionisti).
Se la cosa fosse concreta Cdp con il titolo sotto 0,2 , con calma e senza frastuoni avrebbe dovuto prenderne un buon 20% e forte di questa posizione avrebbe avuto la leadership nel processo di integrazione….
Un gran casino dal quale difficile uscirne senza una OPA e delisting di TIM prima di procedere ad integrazione.
A meno non effettuino un esproprio proletario della rete Tim e lascino in mano agli attuali azionisti carta di Tim service che, quanto varrebbe senza l’asset rete e i 25 mld di debito? Sicuramente più di adesso …..a proposito e i 6 mld di azioni risparmio ( altro debito, chi li paga?).
In ultimo, per garantire gli attuali livelli occupazionali , la bolletta da domani sarebbe costituita ( vedasi Enel), da una componente trasporti e da una componente Consumo……chi lo dice agli italiani che ci sarebbe un incremento del 30-40% ……anzi chi lo dice alla UE?
questa diffida dovrebbe essere fatta in primis da asati e poi anche tutti gli altri. ed hai ragione in caso di nuovi minimi potrebbe far comodo ed essere messa agli atti. bravo.. se gliene arrivassero minimo un centinaio..vorrei vedere le loro facce a c.u...
tutti ottimi punti di riflessione, che fanno capire quanto la narrazione semplicistica che vogliono raccontarci non regga... sono assolutamente convinto che dovranno passare da un'OPA... il problema saranno i tempi ed i modi, perchè la politica si metterà di traverso per certo volendo avere regalato un asset che prima aveva, poi ha venduto ed adesso vuole riprendersi sulla pelle degli azionisti... toccherà stare in trincea ancora un pò...________________________________
Facciamo due conti della serva:
OPEN FIBER: Cdp e Macquarie hanno pagato 64000 km di fibra praticamente senza ricavi 5 mld . Cdp detiene il 60% e, quindi 3 Mld di valorizzazione a prezzo di acquisto.
Lato TIM , KKR detiene il 37,5% di Fibercop , acquistata da TIM per un controvalore di 1,8 miliardi ( sorrido quando si dice che per proteggere 1,8 mld ne gettano altri 20
In sostanza hanno valutato OF circa il valore di Fibercop.
Sparkle ha 600000 Km di fibra , fattura quasi un miliardo ma non fa utili….difficile farne una valutazione , ma se hanno pagato 5 mld OF…..questa quanto dovrebbe valere ?????????
Adesso arriva un ‘offerta di KKR per 20 Mld , cui ritengo dobbiamo aggiungere i 2 Mld di Fibercop in suo possesso…dunque parliamo di 22 Mld .
LEGGO DI UNA RETE A CONTROLLO STATALE. Oggi Cdp detiene il 10% di Tim , cui aggiungere il 60% di OF….quindi con split proporzionale di Tim, avrebbe 5 Mld a fronte di asset ( considerando offerta di KKR di 20 Mld) di circa 30 Mld ( Tim + OF)……
Come fa lo Stato a detenerne il controllo ????? Ma soprattutto, perché cdp non ha incrementato quota in Tim???
Risposta semplice, senza accordo con Vivendi la cosa è di difficile soluzione, soprattutto se , come penso, tengano in testa uno split non proporzionale dell’asset rete ( un modo elegante per dire che si incu…lano attuali azionisti).
Se la cosa fosse concreta Cdp con il titolo sotto 0,2 , con calma e senza frastuoni avrebbe dovuto prenderne un buon 20% e forte di questa posizione avrebbe avuto la leadership nel processo di integrazione….
Un gran casino dal quale difficile uscirne senza una OPA e delisting di TIM prima di procedere ad integrazione.
A meno non effettuino un esproprio proletario della rete Tim e lascino in mano agli attuali azionisti carta di Tim service che, quanto varrebbe senza l’asset rete e i 25 mld di debito? Sicuramente più di adesso …..a proposito e i 6 mld di azioni risparmio ( altro debito, chi li paga?).
In ultimo, per garantire gli attuali livelli occupazionali , la bolletta da domani sarebbe costituita ( vedasi Enel), da una componente trasporti e da una componente Consumo……chi lo dice agli italiani che ci sarebbe un incremento del 30-40% ……anzi chi lo dice alla UE?
Lui intendeva che il Governo valuterà se ricorrono i presupposti per azionare la GP, non nel merito economico dell'offerta ricevuta ma sugli effetti ... Io l'ho intesa così ...
Si è mai vista un'OPA in situazioni del genere a tre volte il prezzo a cui viaggia oggi il titolo, e ben quattro volte a cui viaggiava ai minimi di pochi mesi fa?Cara Cassa Depositi e Prestiti . Cara Macquarie...Caro Stato ..
Cara CVC caro Fondo Apollo ecc ecc ...
Stavolta se volete superare KKR ( che stavolta non si vuol sputt anare) ...
Dovete cacciare tanti soldoni ..
E rendere Felici tutti gli azionisti
Anche noi Retail ...
Vi conviene associarvi e fare un opetta a 0,70/0,75 ...
Noi seppur di malavoglia vi consegniamo le nostre azioni ...
E vissero tutti felici e contenti
Ma infatti, secondo me, andrà a finire così ...
Infatti......
