Vanni_Trader
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correggetemi se sbaglio, ma avevo letto in giro che le commissioni "ZERO" non sono altro che MM che guadagnano sullo spread, e che quindi noi poveri mortali paghiamo comunque una commissione che non vediamo.
Ma cos'è tutto questo astio nei confronti di Directa cmq?
Vero, l'order flow in USA può essere inviato da un broker sia verso una borsa che verso un market maker (di solito un HFT). In questo secondo caso però il MM deve garantire la best execution, ossia deve battere un prezzo uguale o migliore di quello rilevato sul mercato ufficiale. Spesso i MM portano un "price improvement" al trader (ossia il trader ottiene un prezzo migliore rispetto a quello che avrebbe avuto sul mercato regolamentato) e in più corrispondono un rebate al broker.
Come fanno i MM a battere un prezzo migliore del mercato? Assottigliano gli spread di borsa con i loro algoritmi.
Coi broker europei (e con Directa) tutto ciò non avviene in quanto tale pratica non è vista di buon occhio dal legislatore a causa dell'evidente conflitto d'interesse in capo al broker, il quale potrebbe non perseguire la best execution, cercando di passare gli ordini al MM (che ricambia con i rebates) piuttosto che alla borsa. I broker europei mandano i loro ordini a mercato.
Per maggiori info potete cercare su Google "Payment to Order Flow (PTOF)"