ARGENTINA MERVAL 56 Holdouts TFA e non TFA

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Ciao boys

 

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Con un rendimento del 8,5% usciranno dal torpore anche le nostre 2038, ormai sui titoli EU stiamo raschiando il fondo del barile con margini che spesso non coprono più nemmeno inflazione e bolli...go Argentina...GO!!

 

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Con un rendimento del 8,5% usciranno dal torpore anche le nostre 2038, ormai sui titoli EU stiamo raschiando il fondo del barile con margini che spesso non coprono più nemmeno inflazione e bolli...go Argentina...GO!!

Rubinstein: “Si la gente se asusta con las elecciones hay que darle los dolares” | El Cronista

Rubinstein: “Si la gente se asusta con las elecciones hay que darle los dólares”

Según el economista, la paz cambiaria debería estar garantizada hasta que se conozca quien es el próximo presidente.
Rubinstein: “Si la gente se asusta con las elecciones hay que darle los dólares”

El economista Gabriel Rubinstein sostuvo hoy que “si la gente se asusta con lo que vaya a pasar con las elecciones, hay que darles los dólares”, para garantizar la paz cambiaria hasta que se sepa quién va a hacer el próximo presidente.

"El BCRA (Banco Central) tiene las municiones para actuar. La discusión es si tiene que vender nada de dólares, pocos o bastante. La paz cambiaria debería estar garantizada hasta que se conozca quien es el próximo presidente”, planteó esta mañana el titular de Gabriel Rubinstein & Asociados, en diálogo con radio Milenium.

En ese sentido señaló que “si la gente se asusta con las elecciones, hay que darle los dólares”.

“Nadie imagina que Argentina pueda entrar en default”, opinó Rubinstein. “El riesgo país se acomodara a un valor mejor. En el caso del candidato a presidente Alberto Fernandez hay más dudas que si ganara Mauricio Macri , en los temas que inquietan a los mercados"

Por otro lado, opinó sobre el acuerdo entre la Unión Europea y el Mercosur al que consideró “auspicioso”. En estas cosas suele ganar el país más chico, porque se le abren oportunidades", analizó al finalizar.


... solo un folle può sperare che la genti se ne stia trranquilla ad aspettare il disastro!!! ... e di che paccambiaria va cianciando ... il TAMARRO & Co (con l'aiuto e la complicità del FMI) SI stanno regalando tassi d'interessi mostruosi del 100% annuo in dollari ...

 

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Las cinco frases más picantes de Melconian en San Juan - Tiempo de San Juan

Las cinco frases más picantes de Melconian en San Juan


El economista visitó la provincia y ofreció una charla en el hotel Del Bono Park. El tema: qué va a pasar con la economía argentina después de las elecciones. Hubo empresarios, dirigentes y políticos en el meeting.

16 fotos​

miércoles, 03 de julio de 2019 · 20:36

El economista y ex presidente del Banco Nación, Carlos Melconian, estuvo en San Juan ofreciendo una charla organizada por la Bolsa de Comercio. Esta conferencia tuvo como tema central qué va a pasar con la economía argentina después de las elecciones. Durante la disertación, hizo una serie de declaraciones políticas aunque dijo que se siente mucho más seguro con sus afirmaciones económicas.

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En la primera parte de la charla, Melconian habló sobre el préstamo pedido al Fondo Monetario Internacional. Explicó por qué según él era necesaria esa ayuda de afuera del país para que Argentina no cayera en el default. También dijo que era trascendental que el país avance en achicar el déficit del Estado y plantearse seriamente acuerdos laborales y previsionales diferentes que reduzcan el gasto público.

En términos políticos, dijo que los mercados no confían en la fórmula Fernández-Fernández y que para el mundo representa una señal de riesgo que vayan arriba en las encuestas o peor aún, que terminen ganando la elección.

Estuvieron en el Del Bono Park empresarios y dirigentes de distintas cámaras como Hugo Goransky, de la Unión Industrial, Alejandro Donna, de la Cámara de Supermercadistas; Martín Turcumán, del espacio ADN; la secretaria del Concejo Deliberante de Capital, Alejandra Cáneva, entre otros.


Las 5 frases más picantes

-"No hizo un balance Macri de lo que recibió. Nunca vi una herencia como esa pero como no explotó muchos no la ven".
-"Uno de los problemas de Argentina es Buenos Aires. No los quiero subestimar pero es el núcleo duro, el voto pobre".
-"Cristina Fernández de Kirchner debe ser 300 puntos de riesgo país"
-"La leyes laborales de Argentina no van más. A uno que le pagás $100, te termina costando $170. Va contra los trabajadores esta ley".
-"Al final del campeonato quiero que gane Macri".



Galería de fotos





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ECONOMIA SENCILLA 41: Alerta naranja para deuda publica en moneda extranjera

ECONOMIA SENCILLA 41: Alerta naranja para deuda pública en moneda extranjera

03 JULIO 2019

Por Guillermo H.B. Castaño. Exclusivo para Total News.

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Analizaremos en donde estamos parados al respecto, para que cado uno evalúe cuanto de razón tienen esos comentarios que periódicamente zumban en nuestros oídos.
La Argentina emitió deuda por 187.706 millones de dólares en lo que va de la gestión del Pte. Macri, de los cuales el 85,8% fueron colocaciones propias del Tesoro Nacional (aproximadamente USD 161.030 millones).
Para mayor claridad las emisiones de deuda del Tesoro Nacional en moneda extranjera, más los desembolsos por el préstamo con el FMI suscripto en junio de 2018 (y renegociado en septiembre), y las emisiones de las Provincias y el Sector Corporativo en moneda extranjera suman desde inicios de la gestión de Cambiemos unos USD 194.706 millones. El 82,4% de la deuda, son colocaciones en moneda extranjera, y de ellas como dijimos el 85,8% son emisiones del Tesoro Nacional por aproximadamente USD 161.000 millones.
A la próxima administración le esperan vencimientos de deuda en moneda extranjera por casi 150 mil millones de dólares en 2020-2023; específicamente en 2020 serán aproximadamente u$s20.000 millones.
La Administración Macri ha generado en este tema un escollo importante para la economía por venir, sobre todo considerando el estancamiento que transita nuestro país, más el nivel de condicionamientos sociales, sumando las reformas estructurales sin hacer, así como los cambios normativos laborales/tributario y de previsión socialque quedarán como tarea urgente al futuro gobierno.

Por el momento no hay un sólo indicador económico y social positivo durante esta gestión.

Como citamos, la deuda externa es el mayor obstáculo estructural para el futuro argentino. Los indicadores de sustentabilidad presentan cifras exorbitantes; en el año 2018, según datos de la Secretaría de Finanzas, el stock de deuda pública alcanzó los 332.192 millones de dólares alcanzando el 86,2 % del PBI (il valore del PBI è un mistero ... e comunue il cambio dollaro pesos è completamente fasullo !!! ... qui da il PBI a 390.000 milioni circa), los próximos dos años serán un período en el que faltarán dólares para cubrir la demanda de todos los sectores de la economía, principalmente para el pago de deuda y para el atesoramiento protectivo antes o durante las presentes elecciones.


Probablemente una renegociación o reestructuración de la deuda externa pública sea inevitable con el FMI y con resto de acreedores.

En lo que respecta a la fuga de capitales, según las cifras publicadas mes a mes por Ente Rector suma aproximadamente 94.300 millones de dólares durante en este período y el Riesgo País que en forma directa se trata un seguro contra un default argentino subió más de 450 puntos básico en los últimos doce meses, superando hace poco tiempo los 1000 puntos. (al 03/07/19 ha bajado a 808 puntos)


Esto implica que el mercado le otorga al “default” una probabilidad cercana al 50 por ciento dentro de los próximos años. La desconfianza se debe principalmente a la abultada agenda de vencimientos que debe afrontar el próximo gobierno, pero sobre todo temores sobre quien sea el sucesor a partir de diciembre de este año.


Por lo dicho, a la próxima administración le esperan vencimientos de deuda en moneda extranjera por 20.376 millones de dólares en 2020, 31.608 millones en 2021, 51.953 millones en 2022 (el monto más alto de los próximos 20 años) y 46.594 millones en 2023, mientras que los desembolsos que se esperan del FMI son de 3.875 millones y 1.937 millones de dólares para los años 2020 y 2021, respectivamente”


Surge con claridad que al gobierno nacional (debido a las emisiones del Tesoro Nacional, primer emisor de deuda) se le está tornando muy complicado accesar al rollover (renovación) del 100 por ciento de los vencimientos en un contexto de incertidumbre y dolarización crecientes: en la última licitación del 29 de marzo el Tesoro logró renovar, con vencimiento dentro del presente mandato, el 79 por ciento de los vencimientos.


En la comparación con los demás países de América Latina, Argentina superó a El Salvador y Brasil y quedó primero en el ranking de los países con mayor ratio deuda pública sobre PBI. Con un aumento de más del 30% respecto a diciembre de 2015, la deuda pública ahora representa el 77,4% del total del PBI 3er trimestre 2018, según CEPAL.

La deuda externa argentina creció 56% en el periodo antes citado, siendo el país que mayor incrementó su deuda pública y privada con no residentes.

Deuda Externa Pública sobre PBI en porcentaje por país

Fuente: CEPAL 3er. trimestre 2018

Asimismo, la deuda presiona con respecto a su relación con el PBI, las exportaciones y los recursos públicos. La deuda pública bruta alcanzó el 82,6% en su relación con el PBI en el cuarto trimestre de 2018, subiendo 32,8 puntos porcentuales con relación al 2015, cuando alcanzó el 53,5% del PBI. Respecto a las exportaciones, la deuda pública pero nominada en moneda extranjera en cambio alcanza los 331,2%, subiendo 118,6% comparada con el 2015. (Destacamos que en 2015 no se computaba lo adeudado a los holdsout y otros pasivos ocultos)


Este crecimiento recién citado menoscaba la capacidad de Argentina para hacer frente a sus obligaciones mediante los dólares obtenidos de su balanza comercial.
Con respecto a los intereses de la deuda pública, destacamos que erosionan fuertemente día a día los recursos públicos. Esto lleva a situaciones problemáticas para la política fiscal que se encuentra ante la disyuntiva de achicar el gasto generando una recesión que permita la reducción de la inflación que culmine algún día en crecimiento (¿?) para entre otros objetivos pagar a los acreedores. El ratio de intereses sobre la recaudación tributaria pasó de 7,9% en 2015 al 15,2% en diciembre de 2018, lo cual implica notable un retroceso en materia de financiamiento del Estado.


INDICADORES DE INCREMENTO DE LA DEDUDA PÚBLICA

INDICADOR		Al 31/12/2015	Al 31/12/18
Como porcentaje del PBI	Total de Intereses pagados Total de Servicios Pagados	2.1% 10.2%	3.5% 17.3%
Como porcentaje de las Exportaciones	Deuda en Moneda Extranjera Deuda Externa	212.6% 90.8%	331.2% 212.7%
Como porcentaje de los Recursos Tributarios	Total de Interese Pagados Total de Servicios Pagados	7.9% 38.9%	15.2% 74.4%

1-Fuente: Ministerio de Hacienda 2- En 2015 IMPORTANTE: sobre el stock de deuda en manos de holdsout no se pagaba intereses ni servicios


En términos de PBI, la proporción de la suma de la deuda del Gobierno en general más la contraída por el Banco Central se incrementó en 21 %, pasó de 22,7% a 43,7% entre el último trimestre de 2017 e igual tramo del año siguiente, por la conjunción de la brutal licuación del PBI en su conversión en dólares, que por efecto de la devaluación del peso, pasó en esos períodos de USD 666.278 millones a USD 451.967 millones, y el aumento nominal del endeudamiento nominado en moneda extranjera.


Sólo para no dejarlo como olvidado, las obligaciones financieras con el resto del mundo por parte del Banco Central (sobre su delicada situación sería necesario otra nota analizando su patrimonio neto negativo) están dentro del sector público, obligaciones tomadas como estrategia para reforzar su cobertura frente a eventuales corridas cambiarias o shocks de carácter externo.

Siempre dependiendo de que el nivel de rollover de la deuda sea bueno, el 2019 y el 2020 estarían cubiertos en la liquidez necesaria para afrontar los vencimientos. Pero el 2021 y el 2022 ya son muy complejos. El tema es quepara los mercados el indicador deuda/ PBI es importante y cuando muestra un deterioro de tal magnitud los mercados se adelantan y reducen tenencia de deuda argentina.

Analizando ahora contra las exportaciones, en 2021 sumando intereses y vencimientos se deberán pagar u$s31.608 millones, el 48% de las exportaciones y en 2022 serán u$s51.953 millones, el 73% de las exportaciones y eso ya sin contar con desembolsos del FMI.

Se visualiza con preocupación que los vencimientos de la deuda en dólares para los próximos años son muy altos, implica que difícilmente puedan afrontarse aún contando con un poco probable boom exportador, por ello no se vislumbra de donde saldrán los dólares para efectuar esos pagos.

En este contexto, la actual configuración de política económica, que prioriza con exclusividad la estabilidad nominal (tipo de cambio e inflación), genera más dudas que certezas respecto a la evolución de la deuda Argentina tornando los saltos en el tipo cambio muy probables, que pueden convertirse en la primera fase de un proceso de espiralización inflacionaria.

En la medida en que el gobierno pueda cumplir con el objetivo de un déficit antes de intereses cercano a cero a partir de 2019, juntamente con una restructuración total de la deuda y si la economía vuelve a crecer en los próximos trimestres, la situación podría ser manejable.


Los países emergentes pagan intereses que les implica un costo financiero por su deuda de aproximadamente 5 a 6 % del su PIB, el costo para Argentina es aproximadamente de 3 puntos, esto luce ventajoso a primera vista, sin embargo sin crecimiento, no hay sostenibilidad en el pago de la deuda.


Resumiendo,
Argentina cuenta con los fondos suficientes para hacer frente a los compromisos de deuda, tanto de capital como de intereses, para 2019 y en parte para el 2020. En este sentido la situación puede cambiar en 2020 según quien gane las elecciones y sobre todo que plan económico integral proponga pues la economía argentina no resiste mas parches.

Observamos que los años venideros, 2021 y en especial 2022-23 serán años extremadamente complicados para el manejo de la deuda por sus abultados vencimientos.


Las elecciones presidenciales de este año y las legislativas en 2021, sumado a los grandes vencimientos con el FMI en 2022-23 impondrían la necesidad de una urgente renegociación del acuerdo con el FMI para transformarlo en un plan de facilidades extendidas a 10 años de plazo, sin dejar de reestructurar aproximadamente el 80% adeudado con el resto de los acreedores.


Dentro de un necesario entorno de consenso político (Indispensable) que supere egoísmos partidarios y personales, si se logra la refinanciación con el FMI más la renegociación con el resto de los acreedores, acompañado de un plan económico integral dirigido por un Ministro de Economía con un equipo para ejecutarlo, que involucre las reformas estructurales y normativas que la actual administración prometió pero no hizo, la deuda externa dejaría de ser un problema mayúsculo que nos tiene cerca del default para convertirse, aunque importante, un ítem más de nuestra economía.
03/07/2019



... divertente ... se ristrutturano il debito a 30 anni ... se applicano una quita del 30% ... e tagliano i tassi al 3% ... potrebbero anche decidere di pagare il debito ... e regalare qualche carotonbs di consolaione ...

... c'è da notare che l'EQUIPO ECONOMICO DA FAVOLA DEL TAMARRO con possibilità di finaniamenti a iosa è riuscito a COMBINARE UN DISASTRO EPOCALE ... cosa succederà con lo stesso EQUIPO (o uno di categoria inferiore) con 150 milioni di debiti da pagare e con i rubinetti finaanziari a secco? ...

 

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che poi a me Tapie è simpatico da matti (l'ho visto in Uomini e donne istruzioni per l'uso)

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Ciao boys

Al vertice della Banca Centrale Europea la donna che fu zerbino di Nicolas Sarkozy.


Noi non abbiamo dimenticato ciò che fu trovato in casa di Christine Lagarde nel 2013. Una lettera assolutamente imbarazzante e che saltò fuori nell’abitazione parigina della Lagarde durante una perquisizione per lo scandalo Tapie-Crédit Lyonnais.

Una lettera imbarazzante
Questo il testo, che serve a far capire chi sale al vertice dell’istituzione monetaria europea su decisione di Macron e Merkel.

Storia servile di Christine Lagarde, ora ai vertici della Bce - Secolo d'Italia


“Caro Nicolas,

molto brevemente e rispettosamente:

Sono al tuo fianco per servire te e i tuoi progetti per la Francia.

Ho fatto del mio meglio e posso aver fallito, qualche volta. Te ne chiedo perdono.

Non ho ambizioni politiche personali e non desidero diventare un’ambiziosa servile come molti di coloro che ti circondano: la loro lealtà è recente e talvolta poco durevole.

Usami per il tempo che serve a te, alla tua azione e al tuo casting.

Se mi usi, ho bisogno di te come guida e come sostegno: senza guida, rischio di essere inefficace; senza sostegno, rischio di essere poco credibile.




Con la mia immensa ammirazione, Christine L.”

Questa lettera resta nel “curriculum” personale della Lagarde e spiega a sufficienza la sua sfrenata bramosia di potere. Quando si arriva a manifestarsi in modo tanto servile, si perde dignità e si lasciano per strada tantissimi dubbi sul proprio operato. Se per conquistare postazioni importanti per le quali si ammette di non essere capace “senza guida” vuol dire che si è pronti a tutto.


Festeggiano i padroni dell’Europa

Quando quel tutto riguarda i nostri quattrini, i diritti dei nostri popoli, le politiche monetarie dell’Europa, c’è da esserne davvero preoccupati. Non a caso, in queste ore, i detentori del potere europeo festeggiano le nomine. Un motivo in più per essere guardinghi se si è fuori da una pericolosissima stanza dei bottoni come quella rappresentata dai vertici dell’Europa.

 

[Spartac]

Por Vaca Muerta, la produccion de gas y petroleo fue record en mayo - 02/07/2019 - Clarin.com

 

[Spartac]

Al vertice della Banca Centrale Europea la donna che fu zerbino di Nicolas Sarkozy.


Noi non abbiamo dimenticato ciò che fu trovato in casa di Christine Lagarde nel 2013. Una lettera assolutamente imbarazzante e che saltò fuori nell’abitazione parigina della Lagarde durante una perquisizione per lo scandalo Tapie-Crédit Lyonnais.

Una lettera imbarazzante
Questo il testo, che serve a far capire chi sale al vertice dell’istituzione monetaria europea su decisione di Macron e Merkel.

Storia servile di Christine Lagarde, ora ai vertici della Bce - Secolo d'Italia


“Caro Nicolas,

molto brevemente e rispettosamente:

Sono al tuo fianco per servire te e i tuoi progetti per la Francia.

Ho fatto del mio meglio e posso aver fallito, qualche volta. Te ne chiedo perdono.

Non ho ambizioni politiche personali e non desidero diventare un’ambiziosa servile come molti di coloro che ti circondano: la loro lealtà è recente e talvolta poco durevole.

Usami per il tempo che serve a te, alla tua azione e al tuo casting.

Se mi usi, ho bisogno di te come guida e come sostegno: senza guida, rischio di essere inefficace; senza sostegno, rischio di essere poco credibile.




Con la mia immensa ammirazione, Christine L.”

Questa lettera resta nel “curriculum” personale della Lagarde e spiega a sufficienza la sua sfrenata bramosia di potere. Quando si arriva a manifestarsi in modo tanto servile, si perde dignità e si lasciano per strada tantissimi dubbi sul proprio operato. Se per conquistare postazioni importanti per le quali si ammette di non essere capace “senza guida” vuol dire che si è pronti a tutto.


Festeggiano i padroni dell’Europa

Quando quel tutto riguarda i nostri quattrini, i diritti dei nostri popoli, le politiche monetarie dell’Europa, c’è da esserne davvero preoccupati. Non a caso, in queste ore, i detentori del potere europeo festeggiano le nomine. Un motivo in più per essere guardinghi se si è fuori da una pericolosissima stanza dei bottoni come quella rappresentata dai vertici dell’Europa.

Pensa invece che noi in Italia abbiamo al governo quelli della Lega Nord che si sono fregati i soldi del loro stesso partito. Ora questi fanno il bilancio dello stato che infatti è già taroccato. Infatti Tria due mesi fa diceva che c'era un tale buco di bilancio che si sarebbe dovuto alzare l'IVA al 25%. Il Sole 24 ore lo valutava in almeno 32 mld. Ieri d'incanto tale buco è sparito. Chissà come hanno fatto...

 

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Pensa invece che noi in Italia abbiamo al governo quelli della Lega Nord che si sono fregati i soldi del loro stesso partito. Ora questi fanno il bilancio dello stato che infatti è già taroccato. Infatti Tria due mesi fa diceva che c'era un tale buco di bilancio che si sarebbe dovuto alzare l'IVA al 25%. Il Sole 24 ore lo valutava in almeno 32 mld. Ieri d'incanto tale buco è sparito. Chissà come hanno fatto...

L'Unita: contributi pubblici, fallimenti e salvataggi statali - WikiSpesa

... Il quotidiano più sovvenzionato
Il quotidiano L'Unità, salvato dal fallimento nel corso del 2015, è stato quello più sovvenzionato nella storia italiana.

Fondato da Antonio Gramsci nel 1924, lo storico giornale ha incassato, dal 1990, come testata del Partito comunista (Pci), del Partito democratico di sinistra (Pds) e dei Democratici di sinistra (Ds), oltre 152 milioni di euro, utilizzando tutte le fonti di finanziamento messe a diposizione dal dipartimento per l’Editoria della presidenza del Consiglio. Una media di 6,3 milioni all’anno, oltre 500 mila euro al mese, 17 mila euro al giorno.

La punta massima di contributi pubblici è stata raggiunta nel1995, quando arrivò ad incassare 8 milioni e 883 mila euro.


......

Pensioni 2019, tagli e conguagli al via: la mappa - Corriere.it

ROMA Scatterà a giugno, cioè dopo le elezioni europee di domenica prossima, il previsto doppio taglio delle pensioni. Quello conseguente al ...


... a detta delle anime belle ... i leghisti sono ladri, tagliano le pensioni (che loro non rivalutavano) ... non hanno i soldi per evitare l'aumento dell'IVA da loro programmato ... insomma SALVINI è il MALE ASSOLUTO!!! ...

 

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... io sto go GIORGIA e con MATTEO!!!

Sea Watch, Matteo Salvini e la nuova ipotesi di reato: "Cosa rischia". Il Pd vuole processarlo per questa foto - Libero Quotidiano

TUTTI CON CAROLA
Sea Watch, Matteo Salvini e la nuova ipotesi di reato: "Cosa rischia". Il Pd vuole processarlo per questa foto

... da non credere ...



p.s. ... e neanche hanno capito che dopo quella sentenza ... farebbero meglio a starsi zitti ...



p.p.s. vediamo la reazione del magistrato ...

 

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Por Vaca Muerta, la produccion de gas y petroleo fue record en mayo - 02/07/2019 - Clarin.com

Clave: en el segundo semestre vencen u$s21.000 M de Letes | Letes, BCRA, Inversiones
Clave: en el segundo semestre vencen u$s21.000 M de Letes

04 Julio 2019 - 00:02

De aquí a las PASO y luego hasta octubre la atención estará puesta en el dólar y el accionar del BCRA. Sin embargo, parte del éxito de la transición depende del nivel de renovación de las Letras del Tesoro.


...


... quindi a tuo avviso fila tutto liscio come l'olio ... di vaselina ...

 

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Sea Watch 3, retroscena-choc: "Telefonate tra Carola Rackete, Pd e procura", ecco a cosa miravano - Libero Quotidiano

POLITICA E GIUSTIZIA
Sea Watch 3, retroscena-choc: "Telefonate tra Carola Rackete, Pd e procura", ecco a cosa miravano


4 Luglio 2019

"La politica conta nulla, la politica la fanno i giudici. Ad Agrigento prima il Pm fa il duro e arresta Carola Rackete, ma il gip usa il guanto di velluto e la rimette in libertà. Poi il prefetto espelle Carola e il pm usa il velluto e dice che non è possibile. Tutti d'accordo per non far nulla". A parlare è il forzista Enrico Costache si confida con Augusto Minzolini, il quale riporta tutto nel suo articolo su Il Giornale. Poi l'accusa più pesante: "Tra le telefonate tra Carola, i parlamentari del Pd e la Procura c'è da pensare che i tempi siano stati studiati per trovare di turno proprio quel gip", insinua l'azzurro Piergiorgio Cortelazzo.





Il centrodestra è in fibrillazione sul tema giustizia e politica. "Ci vorrebbe un esame comparato tra i casini del Csm e la procura di Agrigento: visto che Carola ha riavuto la libertà per la politica, il pm dovrebbe avere il coraggio di incriminare i finanzieri" spiega il vicepresidente della Camera, Fabio Rampelli, a Minzolini.

Una sfida che però non convince l'ex ministro dell'Interno, Marco Minniti, continua Minzo. "Le leggi su questi temi non servono: Salvini può fare pure cento decreti, ma con in ballo le organizzazioni umanitarie e il diritto internazionale, il giudice dà l'interpretazione che vuole. L'unica strada è il codice di comportamento concordato con le Ong. Né il ministro dell'Interno può ritagliarsi un ruolo alternativo alla magistratura: così il sistema salta! Salvini dovrebbe parlare senza proclami ma solo con gli atti, come un certo Minniti".


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https://www.cronista.com/finanzasme...ultado-adverso-en-las-PASO-20190704-0002.html

Jueves 04 de Julio de 2019

El BCRA aumenta su poder de intervención cambiaria ante un posible resultado adverso en las PASO


En junio volvió a subir fuerte el interés abierto en futuros de dólar en Rofex. Mientras dure el proceso de calma cambiaria, el Central aprovechará para comprar futuros de dólar, incrementando su capacidad de intervención futura y preparándose para una eventualidad electoral.

El BCRA aumenta su poder de intervención cambiaria ante un posible resultado adverso en las PASO
JULIÁN YOSOVITCH








En junio volvió a subir fuerte el interés abierto en futuros de dólar en Rofex, lo que sugiere que el Banco Central siguió comprando contratos durante el mes. La entidad monetaria toma medidas preventivas para prepararse ante un resultado adverso en las Paso.


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... ma che cazzzzo di potere di fuego vuoi che abbia una banca centrale che distribuisce rendimenti del 100%? ... fanno acqua da tutte le parti!! ... siete dei falliti!! ...

 

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Luttwak spara a zero: "Carola Rackete e una fuorilegge che congiura con i trafficanti" - IlGiornale.it

[h=1]Luttwak spara a zero: "Carola Rackete è una fuorilegge che congiura con i trafficanti"[/h][h=2]Il politologo contro la comandante della Sea Watch 3 e il giudice che l'ha scarcerata: "In Italia evidentemente la legge è facoltativa"



[/h]

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Todos sabian los riesgos del experimento economico de Macri | BCRA, Creditos, Crisis, Default, Deuda

Todos sabían los riesgos del experimento económico de Macri

05 Julio 2019 - 00:01

El equipo económico genera proposiciones heterodoxas, mucho menos sofisticadas, aunque más incoherentes que las de Cavallo en 2001.

Lagarde y Dujovne, en la reunión que tuvieron en marzo en Washington.

Por Pablo Tigani

A los 22 años fui CFO. Siempre estudie las normativas del BCRA. Nunca he visto que un banco pueda concentrar el 61% de los créditos en un cliente-como el FMI-. Lagarde se va, es la pura contingencia. El Director-Gerente del FMI tiene la habilidad de aislar a los políticos que no se someten. Los funcionarios argentinos superaron las expectativas. La relación con la rama política de la organización devino romántica. Desde ahora habrá que tratar con la línea de los técnicos.

Un ex presidente del BCRA sugirió sacar del vocabulario: “renegociar” o “reestructurar” la deuda. Según Redrado “cuando lo dice un argentino, el mundo lo entiende como un sinónimo de default”. Lo que insinúa es que deben usarse fórmulas y postulados superfluos. En esas artes, él es invencible. En el otro extremo, Cavallo fue temerario, aseguró: “Las declaraciones de Alberto Fernández no ayudan a despejar el horizonte del riesgo de explosión inflacionaria y de default de la deuda externa para el caso de un triunfo de la fórmula Fernández-Cristina…”.

Son los indestructibles veteranos technopols. El séquito de los organismos multilaterales. De perfil amigable para los mercados, mixtura de petulancia e impotencia, aun cuando se han ido con fracasos estrepitosos, escándalos e historias farandulescas. Cada tanto regresan.

Los technopols (Jorge Domínguez - Pr.Harvard), contingente de actores transversales a los partidos en quienes convergen dos recursos: certificados de universidades de gran marketing, y promoción de operadores invisibles con llegada a cualquier partido político.

Son dogmáticos. Aprendieron que una ecuación es lo único importante. Eligen creer que pueden controlar lo que no ven, hasta que un estallido social los vuelve momentáneamente lúcidos.

Lo que Redrado sugiere es justo lo que prevalece hace 40 meses, un estilo de liderazgo frívolo con lenguaje ambiguo que no generó certeza. Como resultado, se han depositado todas las voluntades en el supremo (FMI), incapaz de vislumbrar la magnitud de la crisis social que pasea por las calles.

El margen de maniobra es limitado. El equipo económico genera proposiciones heterodoxas, mucho menos sofisticadas, aunque más incoherentes que las de Cavallo en 2001. Mientras implementa un ajuste fiscal y monetario brutal, extiende los días para “Ahora 12” y otorga subsidios para vender automóviles importados. Abonar la factura de gas domiciliaria en cuotas, es lo más bochornoso que se les ha ocurrido. Cada decisión que toma el Gobierno provoca nuevas frustraciones. Caída de la recaudación encubierta, desplome del salario y el empleo registrado.

Los constantes intentos de saltear la normativa suspendiendo las PASO, o tratando de proscribir a Espert, no ayudan. Los anuncios grandilocuentes como la inminente unión UE-Mercosur, y los incumplimientos minan cada vez más la confianza y la capacidad de gobernar. Las pymes se concursan. Cierra la centenaria pinturería Alba y el coqueto Shopping Del Parque. Tecpetrol retira sus acciones del mercado. Resulta cada vez más difícil recuperar la popularidad del presidente. Que en buena medida ya se había perdido.

En caída libre la economía, en abril, las ventas en shoppings se derrumban 23% y 12,6% en supermercados. Hay despidos en corporaciones internacionales como Unilever, hasta Latec de Caputo. Los junior a cargo no registran el clima de incertidumbre y desconfianza. Mientras tanto Cavallo repite la estrategia perturbadora que uso en 1989 contra Alfonsín, y Redrado como en 2001, cuando daba seguridades en los medios diciendo que estaba todo bien.

La credibilidad del gobierno hoy es cercana a cero, y no depende del lenguaje de los hombres de plástico ni de hierro. Alberto Fernández es moderado, en el mejor de los sentidos. No es alguien de quien se pueda esperar violencia económica. Los mercados deberían saberlo. Pero tampoco es razonable que el candidato acepte la ficción que le depositó toda la culpa de esta desdicha a las encuestas que lo dan ganador.

El dólar está retrasado y el ajuste realizado no alcanzó los objetivos. Los “costos laborales” en dólares han caído debajo de otros países de Latinoamérica. Sin embargo las miradas siguen en la baja competitividad, por la carga impositiva, los extravagantes costos financieros, tarifas inauditas y remarcación “por las dudas”. Redrado dice que en la Argentina el pase a precios es de 50%. Debe revisar más que 2002, eso se dio en medio de una gran depresión de 16 trimestres consecutivos. En 1989/90, el pass througho pase a precios fue 83% y, en 1990/91 superó 265%. La experiencia mundial sobre los efectos de una devaluación sobre el nivel de precios no es infalible. El pass through, depende del contexto político-económico, el nivel de desempleo, el grado de sindicalización, el nivel y, la volatilidad inflacionaria. La historia de las devaluaciones durante los ochenta muestra ejemplos donde la depreciación produjo inflaciones transitorias y bajas o altas y duraderas. En los noventa, países con programas pro mercados y ayuda del FMI, con poder político, limitaron los efectos de la devaluación sobre la inflación.

Entre los technopols había un “mantra” compartido: “reducir el gasto corriente”, que no es eliminar el déficit primario. El gasto es una decisión política, en cambio reducir el déficit es una decisión económica saludable. Que ahora dicen los que acompañaron, debería haberse implementado al principio. Supuestamente se ha caído en una convicción tardía. El festival de deuda demoró el aluvión de despidos, la caída del poder de compra y, ganó la elección 2017. La pobreza e indigencia están en niveles preocupantes. Amenaza la protesta de los infortunados y, más adelante serán los de la clase media, hoy aterrorizada por la posibilidad de despido y el consumo de sus ahorros.

La experiencia Cambiemos fue ganando su propio desprestigio, luego de haber desacreditado a todo el sistema político y corporativo del régimen anterior.

El demérito también sobreviene del FMI. Lagarde resumió antes de irse: “Subestimamos la situación complicada de Argentina”. Ausencia traviesa de aquella luz en el final del túnel que vio Gabriela Michetti.

Existe temor en los banqueros y camaradas. En seis meses puede que no haya autoridad política que garantice la devolución de los préstamos y el mantenimiento del capitalismo de amigos. Otra vez como en las presidencias Menem, las resistencias a las reformas estructurales regresan de la mano del movimiento obrero organizado -un paro general compacto y otro en curso- y el propio peronismo que se reagrupó, contra toda esperanza oficialista. Menem piloteó las presiones gracias a la victoria contra la inflación, a Macri la carestía de la vida lo deslegitima. El éxito anti-inflacionario que consiguió Cavallo fue clave para asegurar un apoyo popular que Macri no tiene. Macri no acredita la gestión y el carisma de Menem. 2019 va tornándose más parecido a 2001 que a 1999, con un blindaje que De la Rúa no gozó.

El principio de comparación es el bienestar de 2015, contra el fracaso de 2019, al cotejar la calidad de vida promedio de la ciudadanía. La urgencia sigue como antes del FMI, ahora sin Lagarde. Pichetto intenta, pero los grados de aislamiento empiezan a percibirse.

El poder sabe cambiar de manos. La nueva aspiración tiene que ver con una reversión de las políticas. Con este panorama surge la necesidad de recrear justicia social. Existirán diferencias de ejecución e ímpetu, pero se desafiará la impasibilidad del sistema financiero internacional -por falencia explicita-.

Podemos encontrar diferentes motivos y grados de responsabilidad para asignarle a los actores y a los plateístas que ahora se rasgan las vestiduras, pero una cosa es segura; todos estuvieron conscientes de los riesgos que conllevaba este experimento.

(*) Máster en Política Económica Internacional, Doctor en Ciencia Política, Profesor del MBA.



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[bulletto]

[h=1] ¿Se puede sostener la baja del dólar en el tiempo?[/h]

¿Se puede sostener la baja del dólar en el tiempo?
FAUSTO SPOTORNO









En los últimos días vimos cómo el dólar estuvo bajando de valor a niveles semejantes a los que tenía septiembre el año pasado e incluso quebrar el piso de la banda inferior que estableció el propio Banco Central.

Si bien la misma no tiene una función específica hoy en día, resulta toda una señal. Pero también es cierto lo que dice el dicho: "Aquél que se quemó con leche ve una vaca y llora" y no hace mucho los argentinos vivimos una fuertísima corrección del tipo de cambio que nos metió en una crisis de la que esperamos estar saliendo. Por ello cuando vemos bajar demasiado al dólar es natural que haya dudas sobre la sostenibilidad del tipo de cambio. Pero lo cierto es que si no hay una destrucción de la credibilidad sobre le Gobierno argentino es muy difícil que veamos una crisis cambiaria.


Hay varias razones por las cuáles está viéndose una caída del dólar. Por un lado, tenemos la estacionalidad de la liquidación de los granos de la cosecha gruesa que suele ser más fuerte en mayo y junio sobre todo en este último. Pero esto no es suficiente, porque si fuera solo por estacionalidad, el mercado podría prevenirlo perfectamente y aumentar la demanda cuando el dólar esta bajo para recomprarlo cuando suba.


También hay factores internacionales, que son muy relevantes. En los últimos meses las perspectivas sobre la tasa de interés en Estados Unidos cambiaron radicalmente. A finales del año pasado se esperaba que la Reserva Federal subiera las tasas de interés, sin embargo, hoy en día y de acuerdo al mercado de futuros, la probabilidad de que la tasa de interés baje está en el orden del 70%. Debido a esto, se ha recuperado parcialmente el flujo de capitales destinado a las economías emergentes. Naturalmente, ello ha provocado cierta debilidad del dólar a nivel global que cayó 2% contra las monedas de economías desarrolladas (índice DXY) y aún más cunado se trata de monedas emergentes.



En este escenario también ayudó la política monetaria de tasas altas y la amenaza del Banco Central a invertir en el mercado cambiario. Esto último permitió reducir la volatilidad del tipo de cambio durante el mes de mayo lo que permitió generar alguna calma y a reducir la alta rotación que mostraba el mercado de divisas en marzo y abril. Las altas tasas de interés también están ayudando. Un plazo fijo a 30 días rindió casi un 10% en dólares en el último mes, lo cual resulta una ganancia más que atractiva

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Pero lo más importante es que en principio el desequilibrio externo que experimentaba Argentina y que causó la crisis de balanza de pagos del 2018 hoy está bastante superado. Por un lado, calculamos que este año la balanza comercial terminará siendo superavitaria en más de u$s 8000 millones. Por otra parte, comienza a observarse que algunos precios internos que estaban fuertemente desbalanceados respecto al resto de la región, como los salarios, ya no lo están. Nuestras estimaciones muestran que el tipo de cambio estaba levemente atrasado respecto del tipo de cambio que equilibra la cuenta corriente de la balanza de pagos (paridad teórica de equilibrio) pero también creemos que este atraso es relativamente manejable. Para ponerlo en cifras, podemos decir que hoy el tipo de cambio debería subir entre un 20% y un 25% para cerrar completamente la brecha externa.



Ello no significa que el tipo de cambio deba subir en esa magnitud, el dólar de equilibrio definido por el mercado incluye, no sólo información sobre la situación externa o la balanza de pagos, sino toda la información disponible, incluyendo expectativas. No obstante, esto sí puede dar una idea de la magnitud del ajuste si el mercado altera significativamente su postura sobre argentina. Para poner estas cifras en contexto, la diferencia entre el tipo de cambio y la Paridad Teórica de Equilibrio en el 2017-2018 fluctuaba entre el 75 y el 85%.
Por ello desde las cuentas externas no hay una razón para esperar una gran devaluación ni un salto del tipo de cambio aunque si pueda haber pequeños ajustes, dependiendo de cambios en el contexto internacional y modificaciones en el el ritmo de liquidación de cosecha.



El mayor riesgo entonces para el dólar no es tanto el atraso cambiario que pueda haber o factores vinculados al mercado externo, sino el riesgo que genera el contexto electoral y las dudas que se podrían generar en él programa monetario, la inflación o las Leliqs. O sea, a diferencia del 2018 hoy las dudas sobre la sostenibilidad del déficit externo o el atraso cambiario no son de gran magnitud y ello implica que no debería verse un gran shock en el dólar por ese lado.

El riesgo viene atado exclusivamente a la credibilidad del Estado argentino para sostener un programa económico en el futuro, sea por un cambio de Gobierno o porque el mercado desconfíe del éxito del programa monetario, lo cual hasta ahora no sucedió.





... questo è compleramente fuori di testa ... il bischero in pratica dice ... se la gente continua a sottpscrivere le LEBACs ecc... basta una lieve aggiustatina al dollaro ... e si va avanti tranqquillamente!!! ... ovvero il grande economista pensa che la gente non capisca che le sue LEBACS ecc... presto non daaranno altro che coriandolitos ...

 

[Spartac]

Ayer el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó también que el índice desestacionalizado de la industria, mostró una variación positiva de 0,6% respecto al mes anterior y el índice serie tendencia-ciclo registró una variación positiva del 0,5% respecto al mes anterior.

Las mayores caídas interanuales afectaron a “Vehículos automotores, carrocerías, remolques y autopartes” con una disminución de 22,2% y “Otros equipo de transporte” con una baja 45,7%. “Muebles y colchones, y otras industrias manufactureras” mostraron una caída de 22,8%

Por su parte, la división “Alimentos y bebidas” registró una disminución de 0,9%, con variaciones diversas según los rubros. Y los "productos textiles” cayeron 19,8%.

Las expectativas de los industriales para el período junio-agosto es que la demanda interna siga disminuyendo, que las exportaciones aumenten, que las importaciones sigan disminuyendo y que el empleo en el sector continúe en caída, según el INDEC.

En el caso de la Construcción, las estadísticas exhibieron una disminución de 8,9% en el acumulado de los cinco primeros meses del año respecto al mismo lapso del año pasado. En cuanto a las fuentes de trabajo que genera la actividad, éstas aumentaron, en promedio, 0,3% respecto del mes anterior. Es decir que hubo 1.439 personas más empleadas.

Fuentes del ministerio de Economía analizaron además, que el indicador creció 2,3% respecto de abril y ya acumula un aumento de 12,1% contra diciembre de 2018, en ambos casos sin estacionalidad. "Las perspectivas para los próximos meses son positivas: los permisos de construcción fueron los más altos desde mayo de 2017", señalaron en un comunicado.

Según Pedro Brandi, presidente del Grupo Construya (que agrupa a las principales empresas proveedoras del sector), "en los últimos tres o cuatro meses, la actividad paró de caer, aunque muy tibiamente", dijo. Según el empresario esto no obedeció a obras nuevas sino a refacciones, reparaciones o un mayor gasto en mantenimiento de la vivienda, de parte de los consumidores, explicó. No obstante, confió en que, en julio y agosto, "va a haber una mayor demanda", auguró.

 

[Spartac]

Luttwak spara a zero: "Carola Rackete e una fuorilegge che congiura con i trafficanti" - IlGiornale.it

[h=1]Luttwak spara a zero: "Carola Rackete è una fuorilegge che congiura con i trafficanti"[/h][h=2]Il politologo contro la comandante della Sea Watch 3 e il giudice che l'ha scarcerata: "In Italia evidentemente la legge è facoltativa"



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In tutti paesi democratici la legge deve essere interpretata dal giudici. E' un diritto previsto dalla Costituzione a difesa dei cittadini. Studia!

 

[Spartac]

Sea Watch 3, retroscena-choc: "Telefonate tra Carola Rackete, Pd e procura", ecco a cosa miravano - Libero Quotidiano

[FONT=&]POLITICA E GIUSTIZIA
Sea Watch 3, retroscena-choc: "Telefonate tra Carola Rackete, Pd e procura", ecco a cosa miravano

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[FONT=&]4 Luglio 2019


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[/FONT][FONT=&]
"[/FONT]La politica conta nulla, la politica la fanno i giudici[FONT=&]. Ad Agrigento prima il Pm fa il duro e arresta Carola Rackete, ma il gip usa il guanto di velluto e la rimette in libertà. Poi il prefetto espelle Carola e il pm usa il velluto e dice che non è possibile. Tutti d'accordo per non far nulla". A parlare è il forzista Enrico Costache si confida con Augusto Minzolini, il quale riporta tutto nel suo articolo su Il Giornale. Poi l'accusa più pesante: "Tra le telefonate tra Carola, i parlamentari del Pd e la Procura c'è da pensare che i tempi siano stati studiati per trovare di turno proprio quel gip", insinua l'azzurro Piergiorgio Cortelazzo.





Il centrodestra è in fibrillazione sul tema giustizia e politica. "Ci vorrebbe un esame comparato tra i casini del Csm e la procura di Agrigento: visto che Carola ha riavuto la libertà per la politica, il pm dovrebbe avere il coraggio di incriminare i finanzieri" spiega il vicepresidente della Camera, Fabio Rampelli, a Minzolini.

Una sfida che però non convince l'ex ministro dell'Interno, Marco Minniti, continua Minzo. "Le leggi su questi temi non servono: Salvini può fare pure cento decreti, ma con in ballo le organizzazioni umanitarie e il diritto internazionale, il giudice dà l'interpretazione che vuole. L'unica strada è il codice di comportamento concordato con le Ong. Né il ministro dell'Interno può ritagliarsi un ruolo alternativo alla magistratura: così il sistema salta! Salvini dovrebbe parlare senza proclami ma solo con gli atti, come un certo Minniti".


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In Italia non vanno in galera nemmeno gli evasori fiscali come Berlusconi o quelli come Grillo che hanno portato in un burrone 3 amici col SUV superando un divieto di transito perchè dovrebbe essere arrestata Karola? Prova a chiedere a Libero Quotidiano i problemi con la giustizia che hanno Bossi, Belsito, Berlusconi, Grillo, il trota....

 

[dodecaneso]