CDP Tasso Misto 28/06/2026 IT0005374043 Vol. 2

[renetrader]

Up perchè era inesorabilmente caduto in seconda pagina , e non fa onore a questo titolo superdifensivo , non molla un centimetro malgrado il crollo del future btp .

 

[pxfour]

Buongiorno Encadenado, potresti cortesemente aggiornare il tuo FV per CDP TM 2026?

E ancora grazie per tutto il prezioso lavoro che fai per tutti noi!

 

[Encadenado]

Buongiorno Encadenado, potresti cortesemente aggiornare il tuo FV per CDP TM 2026?

E ancora grazie per tutto il prezioso lavoro che fai per tutti noi!

CDP TM 2026
Quotaz. my FV
103,97 105,32
NB: FV calcolato con 20bp di fair G-spread

Ero fuori dal titolo da qualche tempo, questa settimana sono rientrato con un buon lotto @ 104. Vediamo se ho fatto bene

 

[Encadenado]

CDP TM 2026
Quotaz. my FV
104,15 105,23

NB: FV calcolato con 20bp di fair G-spread

 

[Encadenado]

CDP TM 2026
Quotaz. my FV
104,01 105,10

NB: FV calcolato con 20bp di fair G-spread

 

[pxfour]

Buonasera Encadenado, potresti cortesemente aggiornare il tuo FV per CDP TM 2026?
Che prospettive future ipotizzi per il titolo con lo spread ormai in area 185 punti?

Grazie per il prezioso lavoro che fai per tutti noi!

 

[Zebro]

Tra 103,2 e 103,3 che ne dite?

 

[Gapak]

Il problema è che il credit spread italiano sta salendo sostanzialmente ininterrottamente da Novembre. E negli ultimi giorni si è proprio impennato. E questa gli va dietro, pur essendo a sconto rispetto alle altre emissioni CDP

 

[Encadenado]

CDP TM 2026
Quotaz. my FV
103,20 103,82

NB: FV calcolato con 20bp di fair G-spread

 

[Gapak]

CDP TM 2026
Quotaz. my FV
104,01 105,10

NB: FV calcolato con 20bp di fair G-spread

Ciao Enca... come mai hai impostato 20 bps come "fair G-Spread"? Se guardo agli altri bond CDP a TF vedo un G-Spread tra i 3-7 bps per quelli "corti" (2.14-3.89Y) e tra 10 e 15 bps per quelli lunghi (7.16-7.78Y)
Come bond a TV vedo solo la Marzo 2023, ma, considerando scadenza e tutto il resto non la trovo molto utile come riferimento

 

[Encadenado]

Ciao Enca... come mai hai impostato 20 bps come "fair G-Spread"? Se guardo agli altri bond CDP a TF vedo un G-Spread tra i 3-7 bps per quelli "corti" (2.14-3.89Y) e tra 10 e 15 bps per quelli lunghi (7.16-7.78Y)
Come bond a TV vedo solo la Marzo 2023, ma, considerando scadenza e tutto il resto non la trovo molto utile come riferimento

Inizialmente avevo "spannometricamente" impostato 15bp di fair G-spread, considerando anche il premio di struttura (Tasso Misto).
Pensavo che avrei dovuto ridurre il fair G-spread al passaggio da tasso misto a tasso variabile, ma il G-spread di mercato invece di ridursi andò in aumento!
Così decisi di portarmi a 20bp che, pur essendo ragionevolmente troppi, come vedi non bastano!

Ma, guarda il caso, questo titolo CDP è stato emesso con la dicitura "dedicato agli investitori retail", quindi si conferma l'assioma: Titoli retail = G-spread pazzi

 

[Gapak]

Inizialmente avevo "spannometricamente" impostato 15bp di fair G-spread, considerando anche il premio di struttura (Tasso Misto).
Pensavo che avrei dovuto ridurre il fair G-spread al passaggio da tasso misto a tasso variabile, ma il G-spread di mercato invece di ridursi andò in aumento!
Così decisi di portarmi a 20bp che, pur essendo ragionevolmente troppi, come vedi non bastano!

Ma, guarda il caso, questo titolo CDP è stato emesso con la dicitura "dedicato agli investitori retail", quindi si conferma l'assioma: Titoli retail = G-spread pazzi

Comunque, sulla base di ragionamenti analoghi ai tuoi e volendo avere un po' di TV in pf, avevo preso una prima quantità "omeopatica" di questa CDP qualche giorno fa... mi sa che siamo nella stessa barca ...

 

[Nicolas Flamel]

Comunque, sulla base di ragionamenti analoghi ai tuoi e volendo avere un po' di TV in pf, avevo preso una prima quantità "omeopatica" di questa CDP qualche giorno fa... mi sa che siamo nella stessa barca ...

Nonostante il trend rialzista dell'Euribor.
Un giorno si parla di inflazione e aumento dei tassi inevitabile e imminente, il giorno dopo scenari recessivi inducono alla cautela. Meglio avere in portafoglio un po' di tutto, alla lunga.

 

[basispoint]

Al momento questo bond è pesantemente misprezzato, probabilmente perchè - come si sa - normalmente il retail sopra la pari tende a vendere, senza andare tanto per il sottile.

Da qui a scadenza paga 3m Eur + 1.94% quindi è un floater puro paragonabile a un CCT.

A 102,55 offre un DM di +131 mentre il CCT 04/26 gira a DM +57.

Prescindendo dalla diversa indicizzazione cedolare (3m vs 6m) che pesa circa 6 bps e considerando che CDP gira normalmente sui BTP o appena sopra, questo dovrebbe girare circa a +70 DM , che fa un prezzo in area 105.

Visto il disallineamento e considerate le prospettive favorevoli dei floater in ottica d'investimento mi sembra una buona occasione d'acquisto.

 

[Encadenado]

CDP TM 2026
Quotaz. my FV
102,68 103,41

NB: FV calcolato con 20bp di fair G-spread (ovviamente, i benchmark bullets sono i CCT di analoga scadenza).

 

[Gapak]

Sempre a sconto questa... un po' perchè retail sopra 100, un po' perchè imho molti non fanno una valutazione corretta del titolo (roba tipo E3 costante e altri approcci "strani" che vedo anche su varie piattaforme), un po' perchè anche credit spread Italy è in salita

PS anche a me vengono valori simili... DM sui 130 e, considerando lo spread medio Cdp TF vs BTP TF (a TV di CDP c'è solo questa e la cortissima Mz 2023) e applicandolo a questa CDP vs CCT, un FV un filo sopra 105

 

[Encadenado]

CDP TM 2026
Quotaz. my FV
102,55 103,13

NB: FV calcolato con 20bp di fair G-spread

 

[Encadenado]

Erano mesi, se non anni, che non si riallineava Peccato che l'abbia fatto andando in ribasso

CDP TM 2026
Quotaz. my FV
102,21 102,22

NB: FV calcolato con 20bp di fair G-spread

 

[marco1967]

Posso chiedere un consiglio su questo titolo, meglio venderlo e andare sul nuovo BTP Italia oppure tenerlo?
Grazie

 

[pxfour]

Buongiorno Encadenado, potresti gentilmente aggiornare il FV del titolo?
E' già possibile calcolare l'ammontare della cedola in pagamento il 28 di questo mese? Rispetto alla precedente rilevazione mi sembra che l'Euribor sia leggermente risalito.
Grazie e buona giornata.