ETF Amundi Floating Rate Usd Corporate Eur Hedged - LU1681041031

[SeN1984]

Per la scadenza decennale lo spread fra bond corporate e treasuries è attorno all' 1%. Se le obbligazioni a tasso variabile hanno una durata simile, la crescita annua che bisogna attendersi per questo ETF è 1% + tassi a breve - costo copertura cambio. A meno di variazioni dello spread di credito.

Ciao Blacksmith, che prodotti hai utilizzato per stimare lo spread del rendimento tra corporate bonds e treasuries? Per quanto riguarda il rendimento, è corretto pensare a (tassi a breve USD - costo copertura cambio) = tassi a breve EUR (indi ca. 0 per il momento, dato che i tassi della BCE sono a 0 e il costo di copertura cambio è il differenziale tra il rendimenti EUR USD). Per quanto riguarda i tassi a breve, è a causa della maturita' del prodotto che è a breve termine?
Grazie!

 

[Blacksmith.]

Si può anche evitare di fare calcoli se si guardano i grafici pubblicati online:
U.S. Fixed Income: Taking All The Credit | Seeking Alpha

Sì, il rendimento atteso è lo stesso anche cambiando valuta.

I Floating Rate Notes pagano come cedola i tassi a breve + spread.

 

[plum]

Si può anche evitare di fare calcoli se si guardano i grafici pubblicati online:
U.S. Fixed Income: Taking All The Credit | Seeking Alpha

Sì, il rendimento atteso è lo stesso anche cambiando valuta.

I Floating Rate Notes pagano come cedola i tassi a breve + spread.

Non si ha mai finito di imparare! Mi sono imbattuta in questa teoria finanziaria forse per meglio dire matematica, o no?

Non mastico bene la matematica, per fare confronti ma il ragionamento che propone M.F non fa una piega Vedi l'allegato HEDGING.pdf se seguiamo il loro calcolo abbiamo la spiegazione del perché “ Amundi Floating Rate Usd Corporate Eur Hedged” non ci da neanche l’1% che nel mio caso, che l’ho da più di 6 mesi, doveva essere dello 0,5% ( ...... )

[La fotografia che oggi si scatta è di un Libor USA a 12 mesi fissato a 1,72%annuo, rispetto al -0,13% dell’area Euro. Tale differenza è pari a 185 punti base....ecc,ecc.]

L’ho messo in vendita e fino quando i nostri tassi non si allineano meglio con la valuta sottostante ne sto fuori da un ETF invest.Gr. hedged usa

Un MSCI World Monthly Euro Hedged tipo questo IE00B441G979 con il 60% esposto USA potrebbe risentirne dalla differenza tassi Libor?

 

[Blacksmith.]

Chi compra uno strumento finanziario esposto al cambio con una valuta estera, spera che la valuta estera si svaluti meno delle attese.

Chi compra uno strumento finanziario coprendo il cambio con una valuta estera, teme che la valuta estera si svaluterà più delle attese.

Se le attese saranno rispettate, il risultato finale coprendo il cambio sarà lo stesso del cambio aperto.

 

[pbmf]

Su mta quota continuamente sul bid a 50.46 nel resto d'Eurpa oltre 50,50 ,anche 50,52.Questi market maker non li capisco.

 

[pbmf]

Amundi floating attualmente sottovalutata rispetto a Ishares floating che anche ieri e' salito in chiusura a 50,92.

 

[pbmf]

Oggi dovrebbe quotare tra 50.50 e 50.52 per un allineamento con Ishares.

 

[pbmf]

Buondi,oggi valore corretto invariato tra 50,50 e 50,52.

 

[pbmf]

Buondi', Amundi floating potrebbe superare 50,51 visto che Ishares Floating e' salito a 50,94.

 

[pbmf]

Buondi,per un allineamento con ishares il valore dovrebbe stare tra 50.44 e 50.47

 

[whitenoise]

Credo che questo articolo spieghi bene i meccanismi dell'hedging. E' stato scritto per un investitore in USD ma il concetto è analogo se applicato alla copertura in EUR.

The main component of hedging costs comes from selling foreign currency forward at a different rate to the spot rate (the other part, bid-offer spread, is typically quite small, around 0.04% for developed market currencies). The forward rate is determined purely by the differential in one-month interest rates and, broadly speaking, when that interest rate is higher on the foreign currency being hedged than it is on the U.S. dollar, an investor can expect to bear a hedging cost. Of course, the opposite is also true; when U.S.-rates are higher than foreign ones, currency-hedging becomes a benefit; there is a “positive cost of carry” added to the mix.

Currency-hedging costs…or benefits | Deutsche Asset Management

 

[Blacksmith.]

Credo che questo articolo spieghi bene i meccanismi dell'hedging.

The main component of hedging costs comes from selling foreign currency forward at a different rate to the spot rate (the other part, bid-offer spread, is typically quite small, around 0.04% for developed market currencies). The forward rate is determined purely by the differential in one-month interest rates and, broadly speaking, when that interest rate is higher on the foreign currency being hedged than it is on the U.S. dollar, an investor can expect to bear a hedging cost. Of course, the opposite is also true; when U.S.-rates are higher than foreign ones, currency-hedging becomes a benefit; there is a “positive cost of carry” added to the mix.

Lo riassumiamo anche in italiano, per chi è poco avvezzo ai testi in inglese.

La copertura del cambio ha un costo, dovuto alla vendita a termine della valuta estera (a scadenza futura) ad un cambio diverso da quello corrente. Il valore del cambio a termine dipende soltanto dalla differenza fra i tassi di interesse a breve delle diverse valute. Quando i tassi di interesse esteri sono più alti, si pagherà un costo di copertura. Quando i tassi di interesse esteri sono più bassi, la copertura sarà un entrata e non un costo.


In questo articolo omette però di ricordare che le valute estere con tassi più alti sono in predicato di svalutarsi. Quindi la copertura del cambio serve a fissare ex-ante una svalutazione concordata. Viceversa, quando i tassi delle valute estere sono più bassi, quelle valute sono in predicato di rivalutarsi. E con la copertura del cambio viene fissata ex-ante una rivalutazione concordata.

Il rischio cambio sta nel fatto che il reale andamento dei cambi fra le valute può differire, anche di molto, dai valori concordabili.

 

[pbmf]

Buondi,Ishares e' salito a 50.90 Amundi dovrebbe stare tra 50.43 e 50.46.

 

[whitenoise]

In questo articolo omette però di ricordare che le valute estere con tassi più alti sono in predicato di svalutarsi. Quindi la copertura del cambio serve a fissare ex-ante una svalutazione concordata. Viceversa, quando i tassi delle valute estere sono più bassi, quelle valute sono in predicato di rivalutarsi. E con la copertura del cambio viene fissata ex-ante una rivalutazione concordata.

Il rischio cambio sta nel fatto che il reale andamento dei cambi fra le valute può differire, anche di molto, dai valori concordabili.

Sono talmente tanti i fattori che influenzano il tasso di cambio che fare previsioni è quasi impossibile.
10 anni fa chi considerava ad esempio il bilancio della bce e fed come variabile? .... parliamo di migliaia di miliardi pompati.
https://www.yardeni.com/pub/peacockfedecbassets.pdf
Mi pare si possa affermare che i fondi/etf hedged diminuiscono la volatilità.... ma nulla credo si possa affermare sul rendimento a medio/lungo termine.

 

[pbmf]

Buondi, con Ishares a 50,90 amundi dovrebbe stare tra 50.43 e 50.46.Altrimenti possibile arbitraggio.

 

[pbmf]

Buondi,amundi anche oggi sottovalutato rispetto a ishares che ha chiuso a 50,90.inglobando i costi di hedging amundi dovrebbe stare tra 50.42 e 50.44.

 

[pbmf]

Buondi,oggi i bond globali compresi i tv stanno salendo,non capisco il market maker perche' non si adegua dovrebbe stare leggermente sopra i 50,50.

 

[pbmf]

Buondi, sugli altri mercati siamo sui 50.51 che dovrebbe essere il prezzo corretto.

 

[Blacksmith.]

Buondi, sugli altri mercati siamo sui 50.51 che dovrebbe essere il prezzo corretto.

Non capisco perché insisti con questi interventi.

L' INAV on Paris Stock Exchange è attualmente 50.46EUR 6:32am EST

Amundi ETF Floating Rate USD Corporate UCITS ETF (INFLEINAV.PA) Chart| Reuters.com


E su Borsa Italiana HFRN è stato scambiato prima di mezzogiorno fra 50,47 e 50,5

 

[pbmf]

Non capisco perché insisti con questi interventi.

L' INAV on Paris Stock Exchange è attualmente 50.46EUR 6:32am EST

Amundi ETF Floating Rate USD Corporate UCITS ETF (INFLEINAV.PA) Chart| Reuters.com


E su Borsa Italiana HFRN è stato scambiato prima di mezzogiorno fra 50,47 e 50,5

Insisto con questi interventi,quando il market maker non e' in sintonia con il mercatltre al nostro mercato e a quello francese c'e' anche quello tedesco su piu piazze e probabilmente qualche altro paese nordico.Comunque anche se in ritardo e' arrivato a 50.51.