ETF Bond distributivi e variazione dividendi

[EatSleepTrade]

Ciao,
Acquistando un ETF Bond, ci si lega con un certo prezzo in un certo momento a tutti i "sottostanti" inseriti nel portafoglio dell'ETF e immagino che il flusso cedolare sia calcolato come una sorta di media.

Immagino quindi che al momento dell'acquisto, il dividendo sia "congelato" a quel dato momento (salvo variazioni dovute a scadenze/nuovi acquisti/liquidazioni).

Esempio:
ETF High Yield distributivo ipotetico cedola 5% annuo al momento dell'acquisto.

Per semplicità non consideriamo scadenze e/o riacquisti dei bond afferenti al fondo.

Dopo un anno le mutate condizioni del mercato fanno si che i rendimenti siano molto più bassi, il NAV dell'ETF si apprezza perché i titoli costano più.

Mi aspetto una variazione di prezzo quindi un nav più alto in questo caso, ma NON mi aspetto cambiamenti nel dividendo (5%)

È corretto?
Oppure ho preso un abbaglio clamoroso?

Grazie.

 

[Blacksmith.]

Gli ETF obbligazionari non sono tutti uguali.
Bisogna vedere qual è il range di scadenze che ha l'indice sottostante.

Il turnover dipende da quanto è ampio l'indice sottostante.
Se ci sono solo bond con scadenze 3-5y o 7-10y ci sarà un turnover del 30% circa ogni anno.
Se le scadenze sono fra 1y e 15y ci sarà un turnover di circa il 6% annuo.

Mi aspetto una variazione di prezzo quindi un nav più alto in questo caso, ma NON mi aspetto cambiamenti nel dividendo (5%)

Il flusso cedolare cambia lentamente (e di conseguenza anche il flusso dei dividendi) ma cambia la percentuale fra dividendo e prezzo corrente di mercato.

 

[EatSleepTrade]

Il flusso cedolare cambia lentamente (e di conseguenza anche il flusso dei dividendi) ma cambia la percentuale fra dividendo e prezzo corrente di mercato.

Ciao grazie della risposta.

Unico punto che non ho capito: la percentuale tra dividendo e prezzo corrente di mercato è significativa solo per chi sta comprando in un dato momento corretto?

A chi ha già L'ETF in tasca non dovrebbe cambiare nulla sotto quell'aspetto giusto?

 

[Blacksmith.]

Unico punto che non ho capito: la percentuale tra dividendo e prezzo corrente di mercato è significativa solo per chi sta comprando in un dato momento corretto?
A chi ha già L'ETF in tasca non dovrebbe cambiare nulla sotto quell'aspetto giusto?

No, è un ragionamento completamente sbagliato.

Metti che compri giusto dopo un vistoso calo dei tassi e che poi questi non cambiano più. Non puoi aspettarti di continuare a ricevere dividendi costanti solo perché da quando hai comprato i tassi non variano.

La percentuale fra dividendi e prezzo d'acquisto cambierà perché con il turnover di anno in anno aumenteranno i bond che adegueranno le cedole al rendimento.

 

[EatSleepTrade]

No, è un ragionamento completamente sbagliato.

Metti che compri giusto dopo un vistoso calo dei tassi e che poi questi non cambiano più. Non puoi aspettarti di continuare a ricevere dividendi costanti solo perché da quando hai comprato i tassi non variano.

La percentuale fra dividendi e prezzo d'acquisto cambierà perché con il turnover di anno in anno aumenteranno i bond che adegueranno le cedole al rendimento.

Ok,
Il discorso del turnover mi torna perfettamente, però se la scadenza media è molto alta prima di vedere il turnover ci vogliono gli anni

 

[Blacksmith.]

Il discorso del turnover mi torna perfettamente, però se la scadenza media è molto alta prima di vedere il turnover ci vogliono gli anni

Non dipende dalla scadenza media, ma dal range di scadenze che compone l'indice sottostante.

 

[ciccino53]

L’etf e’ in continuo divenire….
Ci sono bond che hanno scadenze lunghe, ma ci sono anche bond che vengono acquistati per supplire alle scadenze o per nuovi acquisti. Non e’ un fondo chiuso, i sottostanti fluttuano.
Per me e’ impossibile fare stime o capire gli etf bond.

 

[EatSleepTrade]

Non dipende dalla scadenza media, ma dal range di scadenze che compone l'indice sottostante.

Grazie