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First Capital e First Capital warrant ...oggi esordio sul AIM..

mauriga ha scritto:
Solita domanda.
Si converte o no?

Grazie, ma io non sono in grado di rispondermi da solo :wall: :D

mau——
Clicca per espandere...

Scade nel 2026.
Questa domanda me la farei più avanti.
Il portafoglio ha del potenziale (es. General Finance, Orsero, intred, Labomar, TPS)...e il titolo potrebbe avere visto i minimi relativi.
 
tallcandle ha scritto:
Scade nel 2026.
Questa domanda me la farei più avanti.
Il portafoglio ha del potenziale (es. General Finance, Orsero, intred, Labomar, TPS)...e il titolo potrebbe avere visto i minimi relativi.
Clicca per espandere...

Ok, grazie.
Non te la prendere se nel novembre 2023, 2024 e 2025 dovessi ri-porre la domanda :D :D

Ciao.

mau——
 
Orsero molto molto bene visti i dati al 30 settembre :cool:
 
FIRST CAPITAL - Chiusura del terzo periodo di conversione del Poc
Oggi 16:17 - WS

First Capital (FIC.MI) è un gruppo di partecipazione finanziaria.


Ieri si è chiuso il terzo periodo di conversione del prestito obbligazionario convertibile in azioni di First Capital, denominato "First Capital cv 2019-2026 3,75%" (POC).


Durante il periodo, è stato esercitato il diritto di conversione per 568 obbligazioni convertibili, per un valore nominale di 1.136.000 euro, con la conseguente emissione di 56.800 nuove azioni ordinarie First Capital (azioni di compendio).


Il capitale sociale di First Capital risulta pari ad 6.008.086,86 euro, suddiviso in 2.888.900 azioni ordinarie.


Ad oggi residuano 8.980 obbligazioni convertibili in circolazione, per un valore nominale di 17.960.000 euro, che potranno essere convertite nei periodi successivi, come previsto dal regolamento del POC.


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le vendite di oggi arrivano da chi ha convertito?
... è strano che oggi sia scesa addirittura a 19,00

vero che chi converte ha il premio del 5% però ... c'è chi è in acq a 101 sul poc
 
Portafoglio netto di 74 milioni al 30 novembre 2022, che corrisponde a 26.8€ per azione.
Il management di FC continua a stimare una potenziale rivalutazione degli asset superiore al 50%, il che corrisponde ad un valore intrinseco superiore a 40 euro per azione.
Ora le possibilità sono le seguenti:
1) Quelli di FC sono fuori di testa ed hanno perso il lume della ragione, anche perché coi compensi che percepiscono chi glielo fa fare di lavorare seriamente?
2) Stanno cercando di sostenere le quotazioni del titolo sparando valori assurdi per le proprie partecipazioni.
3) Sono talmente convinti degli investimenti fatti che guardano le società in portafoglio con gli occhi "da innamorati" e non come è oggettivamente la realtà.
4) L'azienda ha un potenziale di rivalutazione del 110% e il mercato non se ne è accorto.
 
dnt ha scritto:
Portafoglio netto di 74 milioni al 30 novembre 2022, che corrisponde a 26.8€ per azione.
Il management di FC continua a stimare una potenziale rivalutazione degli asset superiore al 50%, il che corrisponde ad un valore intrinseco superiore a 40 euro per azione.
Ora le possibilità sono le seguenti:
1) Quelli di FC sono fuori di testa ed hanno perso il lume della ragione, anche perché coi compensi che percepiscono chi glielo fa fare di lavorare seriamente?
2) Stanno cercando di sostenere le quotazioni del titolo sparando valori assurdi per le proprie partecipazioni.
3) Sono talmente convinti degli investimenti fatti che guardano le società in portafoglio con gli occhi "da innamorati" e non come è oggettivamente la realtà.
4) L'azienda ha un potenziale di rivalutazione del 110% e il mercato non se ne è accorto.
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tu che opzione scegli
 
Io propendo per la 3: sono convinti degli investimenti fatti e continuano a sperare che alcune aziende valgano molto di più di quello che in realtà valgono.
Tuttavia il mio post l'ho fatto proprio per tastare cosa ne pensa il FOL, io la risposta non ce l'ho.
 
Siamo sui minimi degli ultimi 20 mesi e non si è mossa nemmeno negli ultimi 2 giorni di rally della nostra borsa...I volumi sono sempre più scarsi e pare dimenticata da tutti...Speriamo diano soddisfazione agli azionisti almeno coi dividendi.
 
Secondo me i problemi più o meno gravi risiedono nelle partecipazioni:

Cellularline
Labomar
ICF

Sul resto del portafoglio non ho pensieri, anzi...TPS, Orsero, B&C....possono dare soddisfazioni.
Su Intred continuo a non capire dove vuole arrivare Polidoro.

Propendo per la 3).
 
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Reazioni: dnt
in assenza di idee forti, tanto vale restare sul bond convertibile...io tempo addietro lo avevo preso in area 100 e lo avevo rivenduto in area 112; certo, ora la struttura dei tassi di mercato è differente, tuttavia rende ancora un dignitoso 3,75% lordo a tre anni di scadenza e soprattutto di da' l'opzione totalmente gratuita su futuri rialzi della azione ( e visto che scade tra tre anni , l'effetto tempo ha un bel valore ad oggi totalmente ignorato dal mercato)
 
tallcandle ha scritto:
Su Intred continuo a non capire dove vuole arrivare Polidoro.
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almeno al doppio della quotazione attuale?

06 Ago 2022 Lettera agli Azionisti IH2022

La nostra partecipazione in Intred ha perso circa euro 7,0 milioni di fair value nel primo semestre 2022, a posteriori ci si potrebbe chiedere come mai non si sia giunti ad una valorizzazione, anche parziale, della partecipazione. A ciò possiamo ribattere almeno con due considerazioni. La prima considerazione è che il business model di Intred garantisce crescita, cash flow e leadership di mercato; abbiamo investito in una piccola gemma che, al momento dell’IPO, aveva una vantaggio competitivo nella provincia bresciana, il management è stato capace di ampliare tramite, investimenti diretti ed M&A, l’area di competenza a tutta la provincia bergamasca, poi dal 2021 con l’aggiudicazione del bando scuole 1 e nel 2022 con la aggiudicazione del bando scuole 2 (su cui è ancora pendente un ricorso al TAR di cui in prima istanza è stata data ragione ad Intred) la società ha “cambiato definitivamente pelle”, i 60 milioni di euro che Intred incasserà dai bandi per portare la fibra nelle scuole lombarde sono un game changer, permettono di creare un anello in tutta la Regione, di fatto trasformando Intred la realtà da locale a regionale essendo presente in tutta la Lombardia. 7 Aggiungiamo a ciò che le capacità del management di far incrementare il valore di tali investimenti (in gran parte finanziati dal PNRR) tramite cross selling su aziende, P.A. (Comuni Province e Asl) e famiglie o anche tramite M&A, porteranno la scala della società a raddoppiare nel corso dei prossimi 5 anni. Inoltre, se guardiamo i multipli a cui stanno trattando operazioni comparabili sul mercato privato, la rete Fibercop viene valutata da CDP tra le 12-15x EV/Ebitda. I fondi infrastrutturali continuano a consolidare il mercato pagando multipli in linea con i precedenti, da ultima l’acquisizione da parte di Grain Capital di Irideos per oltre 400M di EV (12x EV/Ebitda); Eolo che è stata acquisita da Partners Group per 16x EV/Ebitda deve continuare a crescere e soprattutto dovrà affiancare alla sua tecnologia RWA rete in fibra per mantenere valore nel lungo termine. In tutto questo quadro, il mercato sta valutando Intred circa euro 200 milioni, ovvero meno di 10x EV/Ebitda 2023 e circa 5x EV/Ebitda al termine piano quinquennale; non risulta difficile comprendere perché crediamo fermamente in questa realtà e rimaniamo convinti che potrà generare ancora molto valore nel nostro portafoglio strategico, nonostante le variazioni di breve termine del prezzo delle azioni.
 
aveva anche aggiunto che


La seconda considerazione è che già in passato abbiamo proceduto a valorizzare sul mercato società “cash compounder”, l’ultima, in ordine di tempo, è stata Tinexta. Abbiamo venduto la nostra partecipazione in Tinexta ad un prezzo medio per azione di circa 16 euro, perché ritenevamo soddisfacente il capital gain raggiunto. Nel frattempo, Tinexta ha continuato nel suo percorso di M&A, entrando nel settore della cybersecurity ed il titolo è volato oltre i 40 euro per azione (oggi quota comunque intorno a 25 euro). Abbiamo avuto troppa fretta nel cedere uno dei migliori investimenti che avevamo finalizzato. Errare humanum est, perseverare autem diabolicum!
 
in questi giorni ho arrotondato la mia posizione sul bond (area 99 con yield del 4%); intanto prendo il rendimento non disprezzabile e attendo con calma l'evoluzione dei mesi a venire . Alla peggio mi prendo lo yield , ma se l'azione dovesse salire , ad esempio tra un anno/ un anno e mezzo , in area 22 (dunque niente di vertiginoso) , il fair value del bond sarebbe in area 110
Tralascio il premio di una eventuale conversione...
 
FIRST CAPITAL - Le performance di portafoglio al 31 dicembre 2022 (+2,6% nell’ultimo mese)
Oggi 08:50 - WS

Al 31 dicembre 2022, il portafoglio netto per azione di First Capital (FIC.MI), gruppo di partecipazione finanziaria, ha raggiunto 27,5 euro.
Il portafoglio netto ha raggiunto un valore di 76 milioni.
La performance dell’ultimo mese è cresciuta del +2,6%. Quella da inizio anno mostra un calo del -11,6%, comunque inferiore rispetto a quello, pari al -14,4%, del FTSE Italia Small Cap Index
La stima dell'intrinsic value di First Capital, ovvero il Portafoglio Netto con investimenti strategici a valori di consensus, supera i 113 milioni di euro.
Il portafoglio di First Capital comprende partecipazioni strategiche in diverse società quotate, come Intred, Orsero, Cy4gate, ICF, Cellularline, TPS, GeneralFinance, B&C Speakers, Ala, Labomar, Net Insurance.
 
Report di Intesa

Equity Daily 10 January 2023 2 Intesa Sanpaolo Research Department Company News First Capital (BUY) Portfolio Update Market Mover (FIC-IT) Positive Neutral Negative What’s up? According to a press release, at 31 December 2022, First Capital’s net portfolio was worth EUR 27.5/share, with a performance in the last month of +2.6%. The portfolio posted a YTD contraction of 11.6% vs. a 14.4% contraction of its reference index, the FTSE Italia Small Cap Index. What we think: In 2022, First Capital’s portfolio outperformed once again its reference indices (FTSE Italia Small Cap Index -14.4%, FTSE Italia Growth Index -19.5%). Management estimates a current potential upside of the portfolio of around 50%. First Capital - Key Data 10/01/2023 Holdings Target Price (EUR) 24.3 Rating BUY Mkt price (EUR) 19.15 Mkt cap (EUR M) 54 Performance (%) 1M 3M 12M Absolute 1.1 -8.8 -15.6 Rel. to FTSE IT All Sh -3.3 -24.6 -7.4 Source: FactSet, Company data, Intesa Sanpaolo Research estimates Intesa Sanpaolo is Specialist to First Capital Alberto Francese - Research Analyst alberto.francese@intesasanpaolo.com Marco Cristofori - Research Analyst marco.cristofori@intesasanpaolo.com
 
tallcandle ha scritto:
Secondo me i problemi più o meno gravi risiedono nelle partecipazioni:

Cellularline
Labomar
ICF

Sul resto del portafoglio non ho pensieri, anzi...TPS, Orsero, B&C....possono dare soddisfazioni.
Su Intred continuo a non capire dove vuole arrivare Polidoro.

Propendo per la 3).
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Non ritieni Labomar una buona/ottima azienda ??
I numeri direbbero di si....
 
museruola ha scritto:
Non ritieni Labomar una buona/ottima azienda ??
I numeri direbbero di si....
Clicca per espandere...
Non per forza un problema coincide col concetto di cattiva azienda.
Un problema è avere buoni risultati non prezzati correttamente dal mercato...

Credo che su Labomar tutto sia cominciato con la cessione del pacchetto del 3% da parte di Bertin....mossa non apprezzata da più di un investitore....poi ci sono stati casini in Canada che hanno inciso sul fatturato.

Morale? Labomar sui minimi storici.

Se per chi investe vale il detto "il tempo è denaro", Labomar è una piccola noia per First Capital vista la performance dai prezzi di entrata.
 
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