La tua analisi è stata talmente lucida e persuasiva che ci ha lasciati a lungo senza parole, bklink!
Per fortuna arrivano i risultati del 1° trimetre a svegliarci e a svegliarla:
.... grazie mille per i complimenti, purtroppo alla luce dei recenti sviluppi non sono cosi' sicuro che siano meritati....
ho parlato con un investor relator dell'azienda e l'impressione che ho avuto e' stata una conferma di quello che ho pensato quando ho letto l'annuncio dell'aumento di capitale e cioe' che l'azienda ha fatto finta di poter assorbire le acquisizioni e far fronte alla sua PFN (che era gia' ampiamente negativa da prima) usando solamente gli affidamenti bancari.... in realta' (quasi sicuramente) gia' sapevano che la situazione non era questa ed infatti poco tempo dopo aver deciso di non distribuire il dividendo vengono fuori con l'aumento di capitale, che credo, visto come sono andate le cose, servira' piu' a consolidare la posizione esistente che a fare nuove e sostanziose acquisizioni.
mi spiace per l'analisi rivelatasi sbagliata, ma in questo caso direi che vale il principio "garbage in, garbage out"; con dati erronei o fuorvianti e' difficile far venire fuori qualcosa di buono.
personalmente, come e' stata condotta la faccenda, mi ha fatto perdere la fiducia nella buona fede e nella trasparenza del management, condizione essenziale (almeno per me) per poter investire in una azienda.
con questo non voglio dire che l'azienda fallira' o che il partecipare all'AdC non portera' i suoi frutti (anche se un po' ne' dubito, almeno per chi era gia' dentro), ma semplicemente che non mi fido e questo per me basta per uscire...
Quindi se non sottoscrivo in proporzione alle mie azioni subisco una diluizione, corretto?
E' possibile stimare di quanto?
... a occhio e croce direi tra i 20 ed i 25mln di azioni per l'AdC piu' la possibilita' di venderne altrettante con i warrant (ma queste non e' detto che riescano a piazzarle tutte)... considera che attualmente ci sono 76mln di azioni...
Io ragionerei così; faccio un esempio.
Mettiamo che ho 5 da 1 euro azioni di una società con capitale sociale di 100 euro. Ho quindi il 5%.
Deliberano l'aumento a 150 euro e mi offrono in opzione 2,5 azioni.
Se sottoscrivo mi troverò ad avere ancora il 5% (7,5 azioni su 150) ma se non sottoscrivo avrò sempre le solite 5 azioni che su un capitale di 150 è il 3,33%
In conclusione, se io non ho i soldi (e NON LI HO) per comprare quelle 2,5 azioni l'ho presa nel cu.lo.
non te la prendere, probabilmente non sarebbe stato un grande affare nemmeno se tu avessi i soldi per aderire, visto che pagheresti altri soldi per avere la stessa quota che avevi prima.... si' teoricamente avresti la stessa quota di un'azienda che vale di piu', ma nella pratica questo succede raramente ...
ciao a tutti
non condivido le tue considerazioni 
