Italian Wine Brands 2,50% 2027 taglio 1k XS2331288212

[bobsinclair]

iwb al momento quanto quota ?

non quota

 

[gardener]

quando sarà sul mercato ?

 

[rivetto]

iwb al momento quanto quota ?

scambia 100,45...100,70 in quella area

saluti

 

[rivetto]

quando sarà sul mercato ?

MOT 13.05.2021

 

[gardener]

MOT 13.05.2021

 

[darkog]

Questa deve andare a rendere almeno quanto newlat.
Se newlat sta a 102,3, questa nel tempo e con pazienza deve andare a 101,8..

 

[Convertible bond]

Non sono titoli lunghi, si possono portare tranquillamente a scadenza.

Tranquillamente a scadenza? Una cosa è considerare questi titoli per il trading altra parlare di tranquillità a scadenza....per una società che non ha neanche rating

 

[debe2000]

Tranquillamente a scadenza? Una cosa è considerare questi titoli per il trading altra parlare di tranquillità a scadenza....per una società che non ha neanche rating

Tranquillo sta male non esce da giorni

 

[a68gio]

Tranquillamente a scadenza? Una cosa è considerare questi titoli per il trading altra parlare di tranquillità a scadenza....per una società che non ha neanche rating

Si parlava di worst case scenario. Ognuno ha la sua strategia.

 

[uomosicuro]

Sono dentro anche io.
La speranza è questa... se arriva in questo intorno io sono fuori e le mie potete prenderle voi

 

[byker]

scambia 100,45...100,70 in quella area

saluti

avevo inserito un ordine a 100 che prima è stato accettato e poi annullato,adesso non lo posso nemmeno inserire.

 

[cesare70]

avevo inserito un ordine a 100 che prima è stato accettato e poi annullato,adesso non lo posso nemmeno inserire.

sul Mot potrai inserirlo dal 13 maggio, primo giorno di negoziazione
adesso puoi acquistarla solo otc

 

[ScientiaPotentiaEst]

Tranquillamente a scadenza? Una cosa è considerare questi titoli per il trading altra parlare di tranquillità a scadenza....per una società che non ha neanche rating

Non ha rating ma secondo me basterebbe leggersi le ultime cinque relazioni finanziarie annuali per avere un'idea dell'esposizione al rischio di credito per l'obbligazionista...

Non è certo il rating - dato tra l'altro spesso in conflitto d'interesse e secondo metodologie tutt'altro che trasparenti - a darmi sicurezza. Parmalat sino a pochi giorni prima del crack era ancora valutata come ''investment grade''...

 

[bobsinclair]

Un conto è fare all in un conto cassettarne un cippetto

 

[byker]

sul Mot potrai inserirlo dal 13 maggio, primo giorno di negoziazione
adesso puoi acquistarla solo otc

grazie

 

[a68gio]

Non ha rating ma secondo me basterebbe leggersi le ultime cinque relazioni finanziarie annuali per avere un'idea dell'esposizione al rischio di credito per l'obbligazionista...

Non è certo il rating - dato tra l'altro spesso in conflitto d'interesse e secondo metodologie tutt'altro che trasparenti - a darmi sicurezza. Parmalat sino a pochi giorni prima del crack era ancora valutata come ''investment grade''...

Cosa non ti convince esattamente nella relazione finanziaria ?




Italian Wine Brands - Iniziamo con BUY e target 38ps su IWB, player strutturato e integrato con forte FCF e ambizioni di M&A (appena approvato primo bond).
19/04/2021 10:31 EQ
Italian Wine Brands è una società da 204mn di fatturato, attiva nella produzione e distribuzione di vino, con un modello low-capital intensive (niente vigne, 2/3 della produzione in outsourcing) e focalizzato su innovazione di prodotto, marketing e distribuzione come fattori chiave per massimizzare le opportunità di vendita. <> è attiva:
- nel wholesale (59% del fatturato): vendite a catene della grande distribuzione, principalmente in Europa. IWB può contare su approccio strutturato, flessibilità nell`offerta e pricing competitivo;
- nel distance selling (41% del fatturato): vendite al consumatore finale originariamente tramite mailing/teleselling ma negli anni 1/3 è stato spostato sul più profittevole e promettente canale ecommerce (oggi 11% del fatturato totale), dove IWB può contare su un posizionamento value-for-money.
IWB si pone come consolidatore in un mercato altamente frammentato, per aggiungere capacità distributiva/produttiva e rafforzare l`offerta. La società ha appena approvato l`emissione del primo bond (6 anni, 100-130 mn, tasso minimo 2%) che vediamo come un segnale di crescente committment sull`M&A. Con i proventi del bond IWB può puntare anche a deal di dimensioni rilevanti (assumendo 8x EV/EBITDA e spendendo 130 mn, si potrebbero aggiungere 16 mn di EBITDA, rispetto ai 27.6 exp. per IWB stand-alone nel 2021E).
Iniziamo la copertura con BUY e tgt 38€ in quanto pensiamo che a 13.7x P/E21 e 5.9% FCF yield, il titolo non sconti:
- Il solido track record: 4Y CAGR 2017-20 fatturato +9% e utile adj +33%, inclusa l`acquisizione di Raphael Dal Bo nel 2020;
- Le ulteriori opportunità di crescita: 3Y CAGR 21-23E di +6% sul fatturato e +9% sull`utile adj., grazie a maggiore penetrazione nel wholesale e crescente focus sull`ecommerce (14% del fatturato nel 2023E);
- La forte generazione di cassa: FCF storica e prospettica vicina al 50% dell`EBITDA grazie a bassi capex (<2% del fatturato) e circolante negativo;
- La sana situazione finanziaria (zero debito a Dic.2020);
- L`opzione M&A.

Equita SIM S.p.A. svolge o ha svolto negli ultimi 12 mesi il ruolo di Placing Agent nell`offerta pubblica avente ad oggetto strumenti finanziari emessi da Italian Wine Brands S.p.A.

 

[ScientiaPotentiaEst]

Cosa non ti convince esattamente nella relazione finanziaria ?




Italian Wine Brands - Iniziamo con BUY e target 38ps su IWB, player strutturato e integrato con forte FCF e ambizioni di M&A (appena approvato primo bond).
19/04/2021 10:31 EQ
Italian Wine Brands è una società da 204mn di fatturato, attiva nella produzione e distribuzione di vino, con un modello low-capital intensive (niente vigne, 2/3 della produzione in outsourcing) e focalizzato su innovazione di prodotto, marketing e distribuzione come fattori chiave per massimizzare le opportunità di vendita. <> è attiva:
- nel wholesale (59% del fatturato): vendite a catene della grande distribuzione, principalmente in Europa. IWB può contare su approccio strutturato, flessibilità nell`offerta e pricing competitivo;
- nel distance selling (41% del fatturato): vendite al consumatore finale originariamente tramite mailing/teleselling ma negli anni 1/3 è stato spostato sul più profittevole e promettente canale ecommerce (oggi 11% del fatturato totale), dove IWB può contare su un posizionamento value-for-money.
IWB si pone come consolidatore in un mercato altamente frammentato, per aggiungere capacità distributiva/produttiva e rafforzare l`offerta. La società ha appena approvato l`emissione del primo bond (6 anni, 100-130 mn, tasso minimo 2%) che vediamo come un segnale di crescente committment sull`M&A. Con i proventi del bond IWB può puntare anche a deal di dimensioni rilevanti (assumendo 8x EV/EBITDA e spendendo 130 mn, si potrebbero aggiungere 16 mn di EBITDA, rispetto ai 27.6 exp. per IWB stand-alone nel 2021E).
Iniziamo la copertura con BUY e tgt 38€ in quanto pensiamo che a 13.7x P/E21 e 5.9% FCF yield, il titolo non sconti:
- Il solido track record: 4Y CAGR 2017-20 fatturato +9% e utile adj +33%, inclusa l`acquisizione di Raphael Dal Bo nel 2020;
- Le ulteriori opportunità di crescita: 3Y CAGR 21-23E di +6% sul fatturato e +9% sull`utile adj., grazie a maggiore penetrazione nel wholesale e crescente focus sull`ecommerce (14% del fatturato nel 2023E);
- La forte generazione di cassa: FCF storica e prospettica vicina al 50% dell`EBITDA grazie a bassi capex (<2% del fatturato) e circolante negativo;
- La sana situazione finanziaria (zero debito a Dic.2020);
- L`opzione M&A.

Equita SIM S.p.A. svolge o ha svolto negli ultimi 12 mesi il ruolo di Placing Agent nell`offerta pubblica avente ad oggetto strumenti finanziari emessi da Italian Wine Brands S.p.A.

Conosco bene l'azienda perché ne ero azionista sino a poco tempo fa. Intendevo dire che analizzando le relazioni finanziarie ci si possa fare un'idea di quanto sia bassa l'esposizione al rischio di credito per l'obbligazionista...

questo un confronto dei principali ratios di liquidità e solvibilità con altre aziende che hanno emesso bond. Interessante può essere soprattutto il confronto tra Newlat e IWB, dove per entrambe ho già considerato (anche in modo retroattivo per ebitda/of etc.) gli effetti della nuova emissione e ipotizzato per Newlat acquisizione da 200mln (8*ebitda; 12*ebit) e per IWB acquisizione da 130mln (10*ebitda; 13* ebit).

Vedi l'allegato 2766198

Imho, considerando:

- quanto emerge dalla tabella;
- che la bontà dell'acquisizione ha un impatto più rilevante per Newlat (maggior rischio);
- che la call su Newlat è ''pura'' mentre quella su IWB è spuria (perché richiede parere dell'esperto indipendente in materia fiscale)

ritengo ragionevole che il bond Newlat debba offrire un rendimento a scadenza almeno leggermente maggiore rispetto a quello di IWB.

 

[investo74]

Equita SIM S.p.A.
Quando ci sono questi in mezzo sono caz.. per gli obbligazionisti.
Di solito si mette in mezzo con società che hanno problemi a rifinarziarsi a tassi convenienti con le banche.
Ed ecco che chiedono aiuto al mercato

 

[Bergman75]

Equita SIM S.p.A.
Quando ci sono questi in mezzo sono caz.. per gli obbligazionisti.
Di solito si mette in mezzo con società che hanno problemi a rifinarziarsi a tassi convenienti con le banche.
Ed ecco che chiedono aiuto al mercato

Bravo Investo, roba che scotta, più che incandescente....stanne fuori che dormi sereno.

 

[ifislife]

Equita SIM S.p.A.
Quando ci sono questi in mezzo sono caz.. per gli obbligazionisti.
Di solito si mette in mezzo con società che hanno problemi a rifinarziarsi a tassi convenienti con le banche.
Ed ecco che chiedono aiuto al mercato

Apri le finestre che certe caxxate hanno bisogno di uscire dalla stanza (e io sono fuori eh)