Ciao, a sprazzi sono in borsa dal 1990.
Una volta ragionando a valore, comprando con calma a P/E bassi, società messe bene coi bilanci, ecc. prima o poi si guadagnava.
Negli ultimi due anni questa tecnica (almeno per me) non ha quasi mai funzionato.
Sarei giunto alla conclusione che la velocità delle innovazioni è talmente aumentata che non si può proprio più fare affidamento sui vecchi ""solidi"" principi.
Cioè entrano velocemente nuove aziende e altrettanto velocemente calano quelle "vecchio stampo".
Cosa ne pensate ? Grazie
Posso parlare del Mercato USA in europa e' un po' diverso.
no perche' il tasso d'interesse fa da catalizzatore... in pratica si ancora il rendimento delle aziende in base al Rendimento dei Fixed income (bond Market)
a livelli di rischio...
In pratica non riesci a prezzare il rischio per questo perdi. Il discorso e' che adesso sale un po' tutto perche' e' tutto piu' conveniente...
Te vai a cercare l'azienda solida con 5% di rendimento e ovviamente non la trovi perche' il prezzo sale alle stelle.
Se il tasso d'interesse sale quando e se la fed non forza l'acquisto dei Bond vedrai che le quotazioni delle Stocks diminuiscono generalizzate.
in oltre devi prezzare la crescita delle aziende non il suo passato...
Quindi i soldi investiti possono entrare solo in cose attraenti con interessi bassi in generale saranno Investiment Grade bond che si stanno deprezzando..
In genere riesci a capire quando le quotazioni sono troppo alte delle aziende con lo yield spread... in pratica si prezza il Bond governativo con il bond aziendale e se c'e molta differenza e' perche' il bond aziendale e' troppo rischioso rispetto a quello governativo (c'e una mancanza di fiducia nel mercato) e si preferisce entrare in Treasury invece che Corporate Bond.
Lo stock market di conseguenza e' piu' rischioso e quindi deve prezzare valori piu' alti di rendimento.
Siccome la Fed in maniera artificiale compra Treasury e Corporate tiene questo spread sotto controllo.... e previene l'uscita del flusso dal dalle azioni che avendo terreno "fertile" per questo artificio contabile mantengono le quotazioni e salgono.
Questa cosa della fed pero' e' fatta solo per dare l'opportunita' di ottenere credito alle aziende e al governo pagando un interesse basso non certo mantenere le quote alte delle azioni.
In pratica nel mercato non c'e fiducia sul credito grazie al corona virus che ha portato sull'orlo del fallimento tante aziende quindi la fed fa in modo che questa fiducia creando la possibilita' di credito (che se gli operatori non li comprano lo fa la FED)
cosi' si da il tempo necessario per un recupero.
Ovviamente il Valore delle aziende facendo questo e' inflazionato.
La cosa piu' possibile e' che gli operatori che detengono i Bond li cominciano a Vendere cosi' come il Governo che ne emette di nuovi questo porta il rendimento a un prezzo ancora piu' basso perche trova domanda dalla FED.
i soldi che vengono convertiti vanno direttamente negli asset oppure fuori dagli STati uniti. mentre i soldi che raccoglie il governo entrano in economia aumentando l'inflazione e il Deficit.
Questo svaluta il dollaro americano perche' semplicemente la massa monetario e' piu' alta e quindi ci sara' un amento dei prezzi, e di conseguenza un adeguamento dei rendimenti delle stock e i valori P/E avranno molto piu' senso...
l'importante che l'inflazione sale... se c'e un hyperinflazione (cosa MOLTO IMPROBABILE) questo danneggia le stock e apprezza roba tipo l'oro...