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Vivendi vende le azioni a mk...?
Se uno pensa che l'assemblea ha deliberato un buy-back fino al 20% del capitale e poi facendo i calcoli ti accorgi che lo stanno facendo solo del 5% del capitale... Sì certo che potevano fare di più, ma accontentiamoci del fatto che almeno qualcosa la comprano, dato che gli anni precedenti pur facendo approvare dall'assemblea un piano di buy-back poi non hanno mai dato seguito alla delibera, questo è il primo anno in cui fanno un riacquisto di azioni proprie dopo tanti anni..
Ovviamente è salutare, dato che ne hanno emesse parecchie per darle in cambio agli spagnoli ed almeno tolgono di mezzo un po' di azioni, chi si accontenta gode, un po' di buy-back ed un po' di dvd.. Sempre meglio di nessun buy-back e di nessun dvd degli anni precedenti, fatta eccezione per quello straordinario dell'anno scorso, un dvd ordinario non lo si vedeva da svariati anni..
Secondo te acquisteranno di più le A o le B?
Non vedo come la mia opinione possa avere importanza, al massimo possiamo fare uno sforzo nel cercare di interpretare 2 possibili opzioni:
Opzione 1: Cosa sarebbe più giusto fare? Sarebbe più giusto dedicare almeno 3 / 4 del buy-back nell'acquisto delle MFE A , perchè è la quantità delle A che è aumentata notevolmente a seguito dell'OPAS e che aumenterà ancora con la futura fusione per incorporazione delle restanti azioni della Ms Espana che probabilmente sarà tutta in azioni MFE A come hanno dichiarato nel prospetto dell'OPAS, salvo diverse indicazioni da parte della CNMV ovviamente..
Opzione 2: Cosa vuole ottenere Fininvest? Sappiamo che Fininvest a seguito dell'OPAS ha perso la soglia del 50% dei diritti di voto e che vuole riportarsi al di sopra, per risalire basterebbe anche solo comprare poche B e molte A, ma dipende dall'obbiettivo di percentuale di diritti di voto che vuole raggiungere, considerato che appunto quando ci sarà tra non meno di 6 mesi, quindi a partire da dopo le feste natalizie, la fusione per incorporazione, poi nuovamente Fininvest subirà un altra diminuzione dei diritti di voto..
Dunque credo che dipenda dagli obiettivi di Fininvest anche in prospettiva delle altre azioni da dare agli spagnoli che non hanno aderito..
In caso di fusione con la Spagna personalmente credo che sgancerà sostanzialmente del denaro che, condividendo analisi Bay su legislazione Iberica, dovrebbe aggirarsi sui 6€ o, in alternativa, consegnare delle azioni su valutazione peritale che ritengo saranno un misto tra A e B.
Successivamente cercherà di accaparrarsi la tedesca, ma li dovrà pagare il giusto e non certamente si accontenteranno di cartaccia.
Ai Berlusca serve per mantenere il controllo acquistare soprattutto B e rifilare soprattutto A.
E' anche vero che deve ancora smaltire molte A in portafoglio e il bb potrebbe aiutali in questo alzando il prezzo.
Quello che mi chiedo io è: se la fusione tra 6-12 mesi con MES è molto probabile e altrettanto probabile è un prezzo minimo di 6€ per azione perchè MES a mercato quota solo 3.40€? potreste dirmi che anche MFE è sottovalutata e sono d'accordo ma per MFE il prezzo lo decide il mercato quindi potrebbe passare molto tempo prima che venga rivalutata correttamente mentre per MES verrà fatta una perizia e stiamo parlando di 6-12 mesi.
Se il prezzo stabilito fosse di 6€ stiamo parlando di un capital gain su 3.40€ del 76% in 6-12 mesi che è un rendimento mostruoso. Quindi come mai il mercato lascia sul piatto rendimenti simili? non voglio certo dire che il mercato è sempre efficiente ma qui qualcosa non torna, è vero che non è certo che verrà fatta una fusione ma è molto probabile cosi come è molto probabile un importo sui 6€ per azione.
Io da ignorante ho incrementato su MES. se dovesse scendere incrementerò ancora.
aggiungo: se fossi MFE aspetterei una rivalutazione sostanziale delle MFEA prima di eseguire la fusione in modo da diluirmi il meno possibile, sempre se sia possibile pagare gli azionisti MES solo con MFEA
Il punto è che la legge dice questo, che non può essere più basso del prezzo offerto in OPAS se fatta entro 12 mesi la fusione per incorporazione...
Poi perché tenere basse le azioni Espana?? Semplicemente perchè in caso di fusione è prevista la possibilità di recedere ed il recesso si paga in cash, è chiaro che se il prezzo per recedere sarà molto basso perché è determinato da una media delle contrattazioni degli ultimi mesi antecedenti alla nuova offerta, gli conviene scongiurare i recessi che sono esborsi di cassa e far vedere che aderendo ti danno di più come controvalore, ma in azioni...
Speriamo che pagano