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Societe Generale porta sul segmento Bond-X (EuroTLX) di Borsa Italiana due obbligazioni, una in EUR e una in USD, a tasso fisso decrescente con durata massima di 15 anni e possibilità di rimborso anticipato annuale a discrezione dell’Emittente.
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Staff | FinanzaOnline
Il titolo oggi viaggia intorno ai 55€ in ribasso.
Questo dopo che sono usciti dati preliminari al 31/12/2018 splendidi.
Sono andato a vedermi la serie storica delle quotazioni ed ho riscontrato che siamo tornati a valutazioni di metà maggio 2015.
In quei giorni venivano comunicati i dati al 31/3/2015: Ricavi 1 trim 2015 €191,3mln, EBITDA €12,9Mln, Portafoglio Ordini €585mln, PFN (€227,0), previsioni 2015 Ricavi €1.057mln, EBITDA prev €157mln.
La società dai dati preliminari 31/12/2018 è aumentata oltre il 50% nei ricavi e quasi raddoppiata come EBITDA, portafoglio ordini e malgrado le molte acquisizioni è migliorata di quasi €50mln nella PFN. Possiede il controllo del 60,08% di Gima TT anch'essa quotata. Ha realizzato nel 4 Trim 2017 una plusvalenza di oltre €100mln con la IPV di Gima TT.
Ma viene prezzata dal mercato come allora dopo essere scesa addirittura a €50,1 il 1/11 scorso.
Perchè? Perchè il mercato non crede in IMA?
Sarà ma dopo l'avventura di A.V. quale candidato alla Presidenza di Confindustria, credo che un gruppo sostanzioso di quelli che contano abbia iniziato a vederlo come una minaccia.... e lo stia tenendo a bagnomaria. E noi con lui.....
Il titolo oggi viaggia intorno ai 55€ in ribasso.
Questo dopo che sono usciti dati preliminari al 31/12/2018 splendidi.
Sono andato a vedermi la serie storica delle quotazioni ed ho riscontrato che siamo tornati a valutazioni di metà maggio 2015.
In quei giorni venivano comunicati i dati al 31/3/2015: Ricavi 1 trim 2015 €191,3mln, EBITDA €12,9Mln, Portafoglio Ordini €585mln, PFN (€227,0), previsioni 2015 Ricavi €1.057mln, EBITDA prev €157mln.
La società dai dati preliminari 31/12/2018 è aumentata oltre il 50% nei ricavi e quasi raddoppiata come EBITDA, portafoglio ordini e malgrado le molte acquisizioni è migliorata di quasi €50mln nella PFN. Possiede il controllo del 60,08% di Gima TT anch'essa quotata. Ha realizzato nel 4 Trim 2017 una plusvalenza di oltre €100mln con la IPV di Gima TT.
Ma viene prezzata dal mercato come allora dopo essere scesa addirittura a €50,1 il 1/11 scorso.
Perchè? Perchè il mercato non crede in IMA?
Sarà ma dopo l'avventura di A.V. quale candidato alla Presidenza di Confindustria, credo che un gruppo sostanzioso di quelli che contano abbia iniziato a vederlo come una minaccia.... e lo stia tenendo a bagnomaria. E noi con lui.....
Ora come ora il titolo a mio avviso e' sottovalutato (70 euro per me li vale), ma deve fronteggiare da un lato la speculazione ribassista su Gima dettata da numeri futuri non certo rosei come precedentemente stimato e dall' altro dal forte rallentamento economico a livello industriale.
Teniamo conto che nel biennio 2016/2017 la marginalita' del gruppo e' migliorata sostanzialmente per l'apporto di Gima tt.
I numeri dell' industria in Italia, sono agghiaccianti, mi riferisco agli ultimi usciti in fatto di produzione industriale, ma anche in europa e nel mondo dove I.M.A. esporta per il 90% circa non sono positivi.
Rimango fiducioso.
Saluti
ho trovato questo articolo del 31 gennaio.... da allora mi sono messo a seguire il titolo... oggi sul ribasso sono entrato.
Buona giornata a tutti
Titoli con potenziale di crescita I.M.A. (IMA).
Ultima chiusura 57,80€.
Reputiamo che il fair value del titolo sia in media intorno ai 65,39€
Il dividendo 2019 dovrebbe attestarsi intorno ad un rendimento del 3%.
Si attende una crescita dei profitti di circa il 12%
Proiezioni di prezzo per il 2019
La tendenza di breve è rialzista ed ora punta a rialzi verso le resistenze di medio e lungo termine.
L’area fra 54,20/50,10€ potrebbe essere un punto di bottom di medio lungo termine e potrebbe far ripartire le quotazioni verso obiettivi ambiziosi
Per il momento il titolo è in rimbalzo tecnico ma gli swing stanno formando un’inversione rialzista duratura. La direzione di breve (3 /6 mesi) sembra essere 63,85€ e poi al superamento e tenuta 83,30€ ed oltre. Stop in chiusura settimanale inferiore ai 53,05€ .*
Come gia' scritto in precedenza a mio avviso il titolo e' sottovalutato alle quotazioni attuali, perche' e' ben gestito e opera in settori industriali diversificati che potranno assorbire meglio di altri un rallentamento economico; inoltre i multipli a livello storico sono interessanti, debito compreso rapportato a questo ebitda.
Detto cio' e in virtu' di quanto asserito da Gima tt (di cui I.M.A. e' primo azionista al 60% e ingloba i conti relativi), in fatto di stime 2019 reputo ambiziosa una stima che vede per I.M.A. una crescita del fatturato a/a nell' ordine del 12% almeno senza l'apporto di ulteriori acquisizioni.
La mia stima al momento vede una crescita fatturato a/a nell' ordine del 7% - 8%
Con quale P/E sugli utili attesi nel 2019 ?
Partendo dalla mia personalissima stima che vede un EPS di 2,9 euro/azione per il 2018 (equivalente a 113 mln di euro di utile in base alle azioni in circolazione), quindi a un p/e di 20 volte alle quotazioni attuali di 57 euro per azione (2245 mln di cap.), credo che l' EPS 2019 potra raggiungere i 3,15 euro/azione con una crescita a/a dell 8,5% che non sarebbe eccezionale rapportata al p/e di partenza 2018 ( 20 / 8,5 = 2,35 volte rapporto tra il p/e e il tasso di crescita stimata per l'anno successivo), ma comunque interessante dato il contesto economico in deterioramento e che farebbe preferire I.M.A. a tante altre realta' operanti in settori piu' sensibili al ciclo economico.
Naturalmente per corroborare tale ipotesi andrebbe messo nella casella l'utile 2018 che si conoscera' in questo Mese
Ciao