Io penso che il sell off non sia legato ai fondamentali del titolo ma dovuto a fattori tecnici, in particolare provocato da grossi soggetti che:
1) devono rientrare nei parametri imposti dalla politica di gestione.
Proviamo a pensare ai fondi che investono su large cap. Nella politica di gestione/investimento indicano di investire solo in titoli con una capitalizzazione di almeno N miliardi. Se il capitale di Saipem è sceso sotto le soglie definite nella politica di gestione, allora il fondo che è tenuto a rispettare la politica, dovrà liquidare il titolo.
Oppure pensiamo al fatto che di norma, la politica di gestione indica i parametri di rischio entro i quali possono essere eseguite le operazioni. Quindi se è stato definito che il max VaR (value at risk) del portafoglio non sia superiore a X%, il soggetto utilizzerà dei modelli per costruire un portafoglio che rispetti tali parametri e se tale modello (come è facile pensare vista la volatilità su Saipem) indica la necessità di fare uscire il titolo dal portafoglio, il soggetto dovrà liquidare il titolo.
2) Pre ADC hanno acquistato le azioni a leva. Il titolo è crollato talmente tanto che qualsiasi fido garantito da titoli deve rientrare. Pensiamo a un intermediario che pre adc ha concesso un fido con scarto del 60% cioè il cliente mette 60, l’intermediario mette 40 e si acquista 100 euro di saipem. Il titolo è crollato così tanto da aver intaccato anche il margine del 40% pertanto l’ipotetico cliente è costretto a liquidare la posizione.
Ovviamente sono ipotesi e opinioni.
ciao