Stai paragonando un TDS white list con una obbligazione di una azienda italiana. E' un paragone che non ha molto senso, anche fosse solo per la tassazione di una che e' piu' del doppio dell'altra.
Come non ha senso accomunare/sommare rischio cambio (che non e' un rischio, ma piuttosto una variabile), con il rischio paese, che invece e' un rischio vero e proprio. Cioe' un TDS normalmente paga cedole e rimborsa il nominale alla scadenza, non un centesimo in piu'. Il rischio e' che non riesca ad adempiere, del tutto o in parte a quanto sopra. Ma questo avviene anche con una corporate. Anzi, tra una aziendina italica e un intero paese Nato (seppur problematico) non avrei dubbi su dove sentirmi piu' al sicuro.
Il cambio invece e' solo una variabile: se compri a eur/usd 1, e al momento del rimborso hai eur/usd 0,8 ottieni un guadagno ulteriore. Se invece ti ritrovi a 1,2 hai un guadagno minore del nominale euro (senza contare, nel bene e nel male, le fluttuazioni intermedie delle cedole, durante tutta la vita del TDS). Tutto qua.
