lupolupo4 ha scritto:
Gent. mo Sig. IOLICCHIO, a mio parere con i dati trimestrali si farà strada da sola verso l'alto. Il prossimo report di Rasbank, che giunge sempre in prossimità della comunicazione dei dati, aprirà il cammino.
report rasbank 10/11/05
Preview risultati Q3’05: ci attendiamo un aumento della top line del
7.8% (EUR10.7m) ed il raggiungimento di un EBT positivo per EUR0.5m
L’11/11 Art’è comunicherà i risultati di Q3’05.
Nel Q3’05 si è conclusa la campagna della raccolta di brani mariani di
Giovanni Paolo II “Totus Tuus”, con l’evasione della quasi totalità della
tiratura di 1350 esemplari. Il fatturato di Q3’05 dovrebbe attestarsi a
EUR10.7m (+5.3% YoY), con il dato complessivo dei 9M’05 che stimiamo in
EUR32m (+10.9%). Positivo il contributo della controllata spagnola, le cui
vendite dovrebbero essere aumentate del 40% circa.
A livello di margini, ci attendiamo in Q3’05 un miglioramento dell’EBITDA da
EUR1.0m ad EUR1.8m grazie a minori costi operativi, mentre i costi del
personale vengono previsti in aumento del 7.2%, comprendendo anche oneri
non ricorrenti. L’EBITDA margin passerà quindi dal 9.6% al 16.8%. L’EBIT,
dopo ammortamenti ed accantonamenti in linea con Q3’04 viene stimato ad
EUR0.5m (da EUR-0.4m), con un ROS del 4.5%. L’EBT dovrebbe risultare
positivo per EUR0.5m.
Sui 9M’05 saranno significativi gli incrementi di EBITDA ed EBIT,
rispettivamente ad EUR2.2 (da EUR-2.6 in 9M’04) ed EUR-1.2m (da EUR-
6.2m). Nel periodo ci attendiamo un EBT di EUR-1.2m.
Per il prosieguo del FY’05, segnaliamo che l’ultima campagna dell’anno sta
riguardando sia “Il sogno di FMR”, un’antologia delle realizzazioni della rivista
FMR, sia la proposta de “I valori dell’arte” riguardanti pezzi unici. Per il FY’05
manteniamo le nostre stime di ricavi totali ad EUR50.1m (+9.1%), con un
contributo significativo sia della controllata spagnola sia della rete corporate,
un EBITDA margin del 16.5% (+140bp) ed un utile netto di EUR2.4m (-
EUR11,1m nel FY’04).
Reiteriamo il nostro target price di EUR18.5 per az., mantenendo sul titolo
invariato il nostro rating BUY (L..Monica +39 02 7216 5832).