Guía práctica de lo que pasó con la deuda venezolana en 2018 | Konzapata
2018 è stato l'anno della profonda crisi del debito del Venezuela: hanno accumulato 8.869 milioni di pagamenti in ritardo di capitale e interessi su 14 bonossoberanos otto titoli di PDVSA e Elecar 18. L'unico titolo attualmente non predefinito è PDVSA 2020.
Alla fine del 2017 è iniziata un'ondata di insolvenze sulle obbligazioni venezuelane che hanno assunto dimensioni preoccupanti nell'anno appena trascorso. 2018 è iniziato con una calma tesa da parte degli investitori dopo l'annuncio della ristrutturazione del debito effettuata dal governo di Nicolas Maduro nel novembre 2017. Tuttavia, la situazione è cambiata col passare del tempo, senza trattative prodotti per ristrutturazione del debito o nuove dichiarazioni da parte dell'esecutivo. Questo ha gradualmente esaurito la pazienza dei creditori, che hanno fatto una serie di richieste alla fine dell'anno. Già con obbligazioni in default.
Sia il governo che la PDVSA hanno sottolineato il blocco di Euroclear e Clearstream nel negoziare titoli venezuelani come la ragione per cui non potevano adempiere ai loro impegni. Tuttavia, questa argomentazione è caduta per il proprio peso quando il pagamento dei coupon per il prestito PDVSA 2020 è stato finalizzato il 27 aprile.
Cosa è successo al debito sovrano?
L'anno scorso, il governo ha dovuto pagare un totale di 5,078 milioni di dollari corrispondenti a 14 titoli di stato. Tuttavia, il pagamento di nessuno di essi non è stato segnalato. Inoltre, ad aprile è scaduto il periodo di grazia delle obbligazioni che erano state onorate alla fine del 2017.
Nonostante il silenzio del governo sul default delle 14 obbligazioni sovrane, le azioni legali hanno cominciato a svolgersi solo alla fine dell'anno.
Fu così che su 6 fondi di investimento 5 dicembre degli Stati Uniti sono stati coordinati di esigere il pagamento di 1.500 milioni di dollari per il bonus Venz 34. azione è iniziata con l'agenzia di banca depositaria detto acreencia, la Bank of New York Mellon , perché che il governo venezuelano non ha rispettato l'esborso dei 140 milioni di dollari che ha dovuto cancellare quest'anno come interessi.
La causa contro Venz 34 provocò reazioni simili da parte di altri creditori. A metà dicembre, una società chiamata Casa Express Corp ha chiesto alla Corte del Distretto Sud di New York la cancellazione di 34 milioni di dollari per il mancato pagamento del Bonus Venz 18 (13,625%) che è scaduto in agosto.
Cosa è successo al debito PDVSA?
Dei 2.941 milioni di dollari che la compagnia petrolifera statale ha dovuto cancellare nell'anno, si è adempiuto solo con 1.057 milioni di dollari - corrispondenti al bond PDVSA 2020 -. Con questo pagamento, l'ipotesi che gli intermediari finanziari (Euroclear e Clearstream) fossero bloccati per lavorare con le obbligazioni venezuelane fu smentita.
Annullando puntualmente il bonus PDVSA 2020, la compagnia petrolifera venezuelana ha raggiunto l'obiettivo di proteggere il suo bene più prezioso all'estero: Citgo Petroleum Corporation . Tuttavia, il 2018 è stato un anno frenetico per la società a causa della quantità di azioni legali che sono state eseguite contro di essa.
Per PDVSA, la domanda per il futuro non sta solo nella grandezza del debito accumulato, ma la loro capacità finanziaria di affrontare nei prossimi mesi nuove potenzialità troppo- -e le vecchie esigenze e proteggere i loro beni. Aziende come Crystallex, ConocoPhillips e Rusoro genereranno più mal di testa per la compagnia petrolifera statale nel 2019.
Il bonus Elecar 18
Il 10 aprile è scaduto il legame di Elecar 18, dalla vecchia La Electricidad de Caracas. Dal 2017, detto bond è stato designato come altamente vulnerabile al default dalla società Standard & Poors .
A novembre è stato riferito che anche i creditori di Elecar 18 si stavano organizzando per chiedere il pagamento dei 677 milioni di dollari dovuti. Tuttavia, nessuna causa specifica è stata presentata da alcun tribunale internazionale.
Cosa aspettarsi per il 2019?
Per quest'anno che è appena iniziato, è previsto un esborso di 8.975 milioni di dollari per il debito venezuelano. Il mese di ottobre concentra la maggior parte di questo importo, a causa della scadenza di Venz 19 e dell'ammortamento di PDVSA 2020.
Lo scenario più probabile indica la continuazione del default delle 23 obbligazioni venezuelane attualmente in default, a causa dell'incapacità finanziaria del governo di far fronte a un così grande esborso, tenendo conto del calo della produzione e dell'esportazione locale di petrolio e deterioramento dei prezzi degli idrocarburi nel mercato internazionale. Inoltre, non avrebbe senso pagare in tempo il debito 2019 senza prima cancellare l'ammontare accumulato di 8.869 milioni di dollari che è stato trascinato dal 2017.
Molto probabilmente è conforme con l'esborso di 985 milioni di dollari in bonus coupon ammortamenti e PVDSA 2020, a causa della sua importanza strategica per essere sostenuta da 50,1% delle azioni della Citgo.
In questo scenario, si prevede che il numero di cause intentate contro il Venezuela e PDVSA si moltiplicano con i mesi che passano, come i creditori cercano di evitare di cadere alle spalle quando sostenendo le attività nazionali o recuperare i loro investimenti. Così nel bel mezzo di incertezza nel paese, l'unica certezza è che la crisi del debito approfondimento in Venezuela sta emergendo nel 2019.