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Gli Usa hanno annunciato un aumento del 25% delle tariffe all’import su alcuni prodotti tedeschi e francesi, nell’ambito della disputa che si trascina ormai da tempo con l’Europa per gli aiuti concessi rispettivamente a Boeing (dagli Usa) e ad Airbus (dall`Europa), poi esacerbata dalla digital tax introdotta nel frattempo dalla Francia. I nuovi dazi, che entreranno in vigore a partire dal 12 gennaio, colpiranno tra i vari prodotti anche alcuni vini fermi francesi, il cognac e alcuni brandy.
Negoziazioni sono ancora in corso, che potrebbero portare a rivedere il provvedimento. Gli analisti di Equita vediono possibili impatti negativi su:
– Campari: gli analisti stimano che il Grand Marnier che Campari importa dalla Francia in Usa valga circa il 5-6% del fatturato di gruppo e 6-7% dell’Ebit. Il Grand Marnier contiene il 51% di cognac. Sulla base dell`aumento simile deciso a fine 2019 che ha colpito l’import in Usa di Campari e Aperol, gli analisti di Equita ipotizzano un impatto sugli utili 2021 del 3% circa. Titolo a 36x P/E21 (media storica a 3 anni 29x, range 21-36x) e 2.7% FCF yield (media storica 3-4%);