Un’ipotesi per capire perché il titolo non ha alcun supporto dalla proprietà, anzi sembrerebbe il contrario.
Se il titolo naviga nella fascia 0,90/1,10 e’ meglio per la proprietà, per vari motivi:
- non ha bisogno di credito bancario, non deve fare raccolta di capitali con collocamenti o aumenti di capitale, quindi non serve una valutazione congrua
- più il titolo è basso e più è economica una eventuale opa. Col titolo a 1 euro già fai bella figura con 1,50
- il titolo non ha la liquidità per un accumulo di grosse posizioni, specie dopo il servizietto di Amber.
- un motivo molto importante (forse il principale) potrebbe essere che il TITOLARE ha timore delle imposte di successione. I nostri grandi imprenditori italiani tendono a ragionare diversamente da Bill Gates (donare il proprio patrimonio è la gioia più grande). Le aliquote delle imposte di successione tendono a variare nel tempo, a seconda di chi è al governo. Ci sono stati dei periodi nei quali erano un massacro. Un governo di sinistra, o centro sinistra, ha sempre nel cassetto una recrudescenza delle imposte di successione. È vero che chi detiene le azioni sono società e non la persona fisica, ma poi alla fine si arriva sempre a una persona fisica anche dietro le srl, a meno che non ci siano schermi esteri, magari paradisi fiscali impenetrabili. Non credo però che il nostro TITOLARE sia così. E comunque se parti basso come valore della massa (la media delle quotazioni) hai comunque una sicurezza. Potrebbe essere che qualche fiscalista di fiducia in una logica di estate planning, pianificazione successoria, abbia suggerito al TITOLARE di tenere il più possibile basse le quotazioni. È vero che i metodi per valutare le partecipazioni ai fini fiscali cambiano, però una quotazione di borsa per anni su un certo livello e’ un punto fermo che certamente ha un valore anche ai fini fiscali. Se questa spiegazione è valida, non ci sarà nemmeno il ritiro del titolo dal mercato, perché si perderebbe il vantaggio di poter valutare ai fini imposte di successione la partecipazione a valori di Borsa.
Il titolo non avrà alcun supporto. Non entrerà nessun investitore attivista. Non entreranno gli investitori istituzionali (troppo bassa la capitalizzazione e la liquidità). Rimarrà così a vivacchiare vita del TITOLARE natural durante.
)se l'hanno magnato e perderebbe sia in immagine (che se ne foxxe) ma sopratutto in termini economici, dato che qua, a differenza di costamp, c'è liquidità doppia della cap e molti rimarrebbero soci anche di non quotata.
