Grazie per il suo interesse in WisdomTree WTI Crude Oil (CRUD), nel rispondere alla sua domanda, abbiamo suddiviso le informazioni fornitele in quattro sezioni:
Meccaniche del prodotto
CRUD e’ costruito per fornire una esposizione al “Bloomberg WTI Crude Oil SubIndex Index” (BCOMCL) in aggiunta al rendimento del collaterale, al netto delle commissioni di gestione.
L’indice (BCOMCL) misura il ritorno dei futures sul petrolio WTI, che vengono rollati secondo una precisa metodologia stabilita da Bloomberg, il contratto future al momento sottostante all’indice é quello con scadenza in Maggio (CLK0).
Ora di calcolo del NAV e relazione con l’indice sottostante
Quando si cerca di comparare la performance dell’ETP rispetto al suo indice, é importante usare il NAV dell’ETP. Il NAV di CRUD é il prezzo di riferimento che fornisce precisamente un’esposizione con leva 2 rispetto all’indice, poiché viene calcolato nello stesso momento in cui viene pubblicato il prezzo di chiusura dell’indice sottostante.
Nel caso di CRUD, il calcolo giornaliero del NAV avviene alle 2.30pm EST poiché a quest’ora il New York Mercantile Exchange pubblica il prezzo giornaliero di regolamento per il contratto future sul Petrolio WTI che é sottostante all’indice riferito dal prodotto.
Nel momento in cui il prezzo giornaliero di regolamento del contratto future sottostante viene pubblicato, é possibile calcolare il valore di chiusura del relative indice di Bloomberg, e di conseguenza un nuovo NAV per CRUD.
Considerando la performance del NAV di CRUD rispetto al suo indice negli ultimi giorni, possiamo vedere che il prodotto ha performato secondo le aspettative, dove minime variazioni da questo numero rappresentano l’impatto delle nostre commissioni giornaliere e del ritorno del collaterale giornaliero.
La tabella qui sotto illustra i dati storici e i ritorni giornalieri di CRUD e di BCOMCL (l’indice) nel periodo compreso fra il 5 Marzo 2020 e il 10 Marzo 2020. La valuta di riferimento é il dollaro.
Evoluzione del prezzo e negoziazione in Borsa Italiana
Durante il periodo compreso tra l’orario in cui il livello di chiusura dell’indice viene stabilito (e il NAV dell’ETP calcolato) per un giorno e il giorno successivo, il prezzo del prodotto si muove tutte e 24 le ore poiche’ il prezzo del future sottostante si evolve a sua volta in continuazione. I livelli a cui il prodotto viene quotato in Borsa Italiana rappresentano il valore intrinseco del prodotto durante tutto l’orario di negoziazione Europeo (9.00 – 17.30 CET).
Questo valore intrinseco riflettera’: l’evoluzione di prezzo del future sul Petrolio WTI sottostante all’indice dal precedente prezzo di regolamento fino al tempo corrente, i cambiamenti del cambio USD/EUR nello stesso periodo e le commissioni giornaliere detratte.
Per fornirle un esempio, il prezzo di chiusura del Petrolio WTI per il 10 Marzo risulta essere $34.73, mentre il NAV di CRUD per lo stesso giorno risulta essere $5.10.
Oggi 11 Marzo 2020 alle ore 14:59 CET il prezzo del futures sul Petrolio WTI é attorno ai $33.72 al barile, mentre il prezzo “mid” di CRUD é attorno $4.955.
In percentuale, il prezzo del petrolio si é mosso di circa il -2.91%, mentre il prezzo mid di CRUD mostra una Perdita di circa -2.84% rispetto al NAV di partenza, ció conferma che il prodotto sta venendo quotato in linea con il sottostante e con riferimento al momento di pubblicazione del prezzo di regolamento del future (e calcolo del NAV) del giorno precedente.
E’ possibile che i livelli quotati in Borsa italiana mostrino leggere deviazioni dovute al fatto che l’ETP é quotato in euro e le quotazioni riflettono anche le variazioni del tasso di cambio USD/EUR.
Prezzi di chiusura in Borsa Italiana
Il valore esposto come ultimo prezzo da Borsa Italiana sará il prezzo a cui CRUD veniva negoziato alle 17.30 CET, che riflette il valore intrinseco del prodotto in quel momento. Nel momento in cui si compara la performance del prodotto contro la performance del Petrolio WTI o dell’indice sottostante é importante ricordare che entrambi i valori (NAV e Indice) sono stati calcolati alle 2.30pm EST, il momento in cui il prezzo di regolamento del contratto future e’ stato stabilito. Comparare questo livello su Borsa Italiana alle 17.30 CET risulterá in una rottura della relazione fra la performance del prodotto e dell’indice, poiché si stanno comparando due numeri ottenuti in momenti temporali diversi.
Dalle informazioni a noi disponibili, possiamo dichiarare che WisdomTree WTI Crude Oil ha performato in linea con l’obbiettivo stabilito, fornire una esposizione al “Bloomberg WTI Crude Oil SubIndex Index” (BCOMCL) in aggiunta al rendimento del collaterale, al netto delle commissioni di gestione.
