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D'Amico International Shipping: siamo stati promossi!

Non il titolo .
Skorpio quasi sui massimi, qui a rischio di tenere i 6.... strano andamento
 
Ultima modifica:

21/03/2024 09:05 - EQ​

d´Amico - Feedback dalla STAR Conference: momentum positivo degli utili ad inizio FY24. Alziamo le stime EPS FY24 del 25% e il target a €7.2ps (+3%).​

Principali spunti dal meeting con Carlos Balestra di Mottola (CFO) e Federico Rosen (Head of Planning & Control):
L'interruzione dei transiti (Mar Rosso e Panama) e i solidi margini di raffinazione stanno aggiungendo ulteriore spinta al rialzo sui noli spot per il mercato delle navi cisterna. Lo spostamento della rotta Asia-Europa attorno all’Africa aumenta fino a 15 giorni di viaggio il percorso e circa il 5-7% la domanda in termini di tonnellate-miglia nel 2024 (se il transito fosse sospeso per l’intero periodo).
I noli realizzati in 1Q24 sono risultati >$38k/d in 1Q24 ben sopra ai livelli forti di 1Q23 di $36.7k/d. Attualmente i noli spot sono >$40k/d.
Le coperture sul FY24 riguardano prevalentemente le navi classe Handy che sono meno reattive al movimento dei noli spot. DIS ha coperto il 30% della sua esposizione complessiva nel FY24 a $28k/d.
La solidità di bilancio continua a migliorare. Il rapporto NFP/FMV (loan-to-value) ha continuato a scendere nel 4Q23 al 18% dal 21.5% a fine 3Q23 e dal ~60% nel FY21.
Il valore delle navi continua a crescere e ha spazio per un ulteriore aumento (non ha ancora raggiunto i livelli del 2005-2008). Il valore delle navi riportato da Bloomberg è aumentato a un tasso HSD da inizio anno.
La nuova offerta sul mercato delle navi cisterna è limitata. Le consegne nette totali di nuove navi sono stimate aggiungere solo lo 0.8% di capacità al mercato. Dato il backlog elevato dei cantieri navali, le consegne per gli ordini effettuato oggi sono previste solo nel 2027, per cui dal lato dell’offerta, le condizioni fondamentali sono attese rimanere favorevoli almeno per 2-3 anni.
- Allocazione del capitale. La generazione di cassa è forte. Il dividendo FY23 era pari a $50 mn (acconto + finale) a cui si aggiunge un buyback di $6.7 mn. Riteniamo che se i fondamentali rimarranno solidi, DIS sarà in grado di aumentare la remunerazione dell’azionista. DIS intende inoltre esercitare opzioni di acquisto TC-in per $128 mn nei prossimi due anni. Eserciterà anche opzioni di acquisto BB-in per circa $61 mn - in questo caso, non avrà effetti significativi sulla PFN. Potrebbe inoltre acquistare una nave sul mercato (~$40 mn) e due navi di nuova costruzione (~$100 mn distribuiti in circa 4-5 anni) per rinnovare e mantenere l'attuale flotta. Riteniamo che la capex sarà ampiamente coperta dal CFFO (calcoliamo circa $300 mn nel periodo 2024-25 per quest’ultimo KPI).

Miglioriamo le stime FY24, sulla base dell’avvio molto solido dei noli spot in 1Q24 e delle condizioni di mercato che rimangono favorevoli per DIS. Sul FY24, le nostre nuove ipotesi sono:
- Spot rates $28k/d (vs prec. $25k/d)
- EBITDA adj $216 mn (+13%)
- Net Income adj $136 mn (+25%)

Buy confermato. TP €7.2ps (+3%) basato su uno sconto del 20% sul NAV e un valore della flotta da $1.1 bn. Il titolo beneficia di:
- solidi fondamentali abbinati a una forte generazione di CF;
- considerevole riduzione della leva finanziaria del B/S. LTV previsto per il FY24 a ~10% (dal 60% del FY21);
- multipli bassi: P/E FY24 =~6x, P/NAV 0.68x

Sensitivity 2024: spot rates +/- $1.000/d = Net Income +/- $6.3 mn (~5% NI adj.) BUY con Target Price 7.20



TITOLI CORRELATI ALLA NOTIZIA​

DIS.MI
 
Eppure si continua a galleggiare intorno ai 6.30 +/- 15 centesimi... :rolleyes:
 
  • 23
    aprile
    Assemblea degli Azionisti

    Approvazione del Bilancio d’esercizio e del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2023.





 
Per tutti gli scettici si raccomanda di tenere ben allacciate le cinture perchè il decollo sarà rapido...
 
chiusura settimanale con rottura dei massimi degli ultimi 10 anni... ci vediamo a 12€
 
mderu70 ha scritto:
chiusura settimanale con rottura dei massimi degli ultimi 10 anni... ci vediamo a 12€
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per i 12 la strada è ancora lunga :-)......sarei contento di vedere i 7 prima di pasqua, sarebbe già un successo !!!
 
niceday ha scritto:
per i 12 la strada è ancora lunga :-)......sarei contento di vedere i 7 prima di pasqua, sarebbe già un successo !!!
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Quando era a 0,09 e parlavo di ritorno ai 0,65 il vecchio Sceriffo79 mi prendeva per matto e derideva l'analisi tecnica...oggi la rottura dei max relativi significa che le proiezioni nei prossimi mesi sono molto ambiziose e non dimentichiamo che i massimi storici sono a 40 € quando forse le condizioni delle tariffe non erano così rosee... ;) Ovviamente bisogna avere la pazienza di aspettare...in 2 anni è passata da 0,9 a 6,6 €...mi sembra che ne sia valsa la pena... :)
 
da anni i wl ma mai avuto il coraggio di entrare perchè pensavo sempre che fosse già salita troppo...sbagliavo.
dovrebbero prendere il grafico di d'amico per usarlo come esempio nelle lezioni di "come è l'esempio perfetto di un trend al rialzo.
 
mderu70 ha scritto:
Quando era a 0,09 e parlavo di ritorno ai 0,65 il vecchio Sceriffo79 mi prendeva per matto e derideva l'analisi tecnica...oggi la rottura dei max relativi significa che le proiezioni nei prossimi mesi sono molto ambiziose e non dimentichiamo che i massimi storici sono a 40 € quando forse le condizioni delle tariffe non erano così rosee... ;) Ovviamente bisogna avere la pazienza di aspettare...in 2 anni è passata da 0,9 a 6,6 €...mi sembra che ne sia valsa la pena... :)
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il 09/05/2022 leggevo il forum di DIS,
da allora sono ancora in .
qualcuno ha una cena offerta:cincin:
 
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