Allora, pro lettore (evoluto e non) e, specificatamente
@snake (che dobbiamo ringraziare per aver FINALMENTE ntrodotto una rgomento ecnometrico in questa sezione.):
la strategia è sulla carta fantastica ma, Snake, Imar e ἀγορά hanno introdotto de fattori di discount.
La faccio semplice per permettere a tutti di capire:
scomponamo le gambe della strategia di Snake
short su X(che è un diretto rispetto al sottostante Z)
short su Y(che è un inverso rispetto al sottostante Z)
X e Y sono decorrelati al 99% tra loro, quindi X è quasi l'inverso di Y
X e Y hanno la medesima volatilità
(vedere graph1)
X e Y hanno un problema:
la volatlità "in a row" dei loro rendimenti raggunge il 30% (stmiamo per domani un 10%)
(vedere graph2)
cosa vuol dire? Che i rendimenti giornalieri di X e Y hanno una discrepanza che può raggiungere il 30%.
Inizialmente sono stato fuorviato, ho postato l'indice sottostante il XIV , ma esso è un problema marginale. Ribilancando l fondo in base al valore rispetto all'indice elmino compound&co(di molto..)
ma esso è un problema marginale...
Il vero problema è sempre nella natura di X e Y e, conseguentemente, nelle "gambe" della nostra strategia, che chiamamo g1 e g2
Codice:
g1
Percentiles Smallest
1% -9.232175 -12.37943
5% -6.141021 -11.43615
10% -4.545395 -11.35477 Obs 1294
25% -2.418868 -10.47243 Sum of Wgt. 1294
50% -.4938342 Mean -.0552697
Largest Std. Dev. 4.156827
75% 1.828208 19.7531
90% 4.940775 20.84985 Variance 17.27921
95% 7.363325 21.58884 [B]Skewness 1.040576[/B]
99% 13.02115 22.28848 Kurtosis 6.25363
g2
Percentiles Smallest
1% -11.79964 -18.87807
5% -6.855362 -17.80766
10% -4.716272 -17.05346 Obs 1294
25% -1.685177 -16.28404 Sum of Wgt. 1294
50% .4503352 Mean .2666225
Largest Std. Dev. 4.046048
75% 2.430128 11.72147
90% 4.826676 12.3087 Variance 16.37051
95% 6.719551 13.21213 [B]Skewness -.5440522[/B]
99% 10.44452 14.35813 Kurtosis 5.070462
La skew e la differenza di ampiezza nei rendmenti (la volatlità "in a row" giornalera) ci porterà, inevitabilmente, nel tempo, ad essere
"VENDITORI NETTI" DI UNO SOLO DEI DUE
da qui, come detto da snake, la necessità di pareggiare giornalmente l'esposizione altrmenti non solo ci esponiamo ad spikes avversi ma anche in leva (rspetto all'esposizione inziale)
i costi, lo slippage e le fees a me danno un utile fiscale negativo "since inception"...ma ho penalizzato con un forte slippage in chiusura.
Si può risolvere? Credo di sì, con una terza gamba(
)..ma ne parlo con snake in privato per rispetto.