allora in questo momento perchè nn prendere uno a cambio coperto^?
Lo puoi prendere benissimo, e ti assumerai soltanto il rischio di mercato. Se lo prendi non coperto - di nuovo - ti accolli il rischio di mercato E quello di cambio.
Semplice, banale, ma incredibilmente difficile da "digerire" perché:
- Adesso l'hedging costa e quasi tutti credono che l'hedging sia un costo in più sempre. No, non è così, lo è adesso e magari lo sarà per i prossimi X anni, ma nel lungo termine ci si può aspettare che le cose cambino e i tassi dell'area euro diventino più alti di quelli US e l'hedging diventi un costo negativo o extra-rendimento. Nel lungo termine si può ipotizzare che costo positivo e costo negativo dell'hedging si compensino.
- L'andamento del tasso di cambio USD/EUR non si può prevedere. Per questo ci si copre o non ci si copre o ci si copre parzialmente per una precisa scelta che si dovrebbe fare all'inizio dell'investimento. Non si può pensare che "adesso lo prendo a cambio coperto, poi l'euro recupera e torno sul cambio scoperto" e così via. Fare market timing è già quasi impossibile sul mercato azionario e farlo su quello dei cambi è sicuramente impossibile nel lungo termine. Fermo restando che, nel breve, ci si può azzeccare ma è una questione di fortuna.
- Il rischio di cambio può aumentare o diminuire il rendimento finale dell'investimento. E' una questione di fortuna e lo scoprirai a posteriori. Il rischio di cambio però, di sicuro, aumenterà la volatilità dell'investimento nel lungo termine.
Non c'è la scelta giusta o sbagliata: tutte hanno pro e contro. Non può - secondo me - nemmeno scegliere il consulente per l'investitore: sarebbe pericoloso perché è l'investitore che deve capire bene cosa comporta il rischio di cambio e decidere consapevolmente se assumerselo o meno.