Stamattina , non avendo niente da fare, sono andato a rileggermi bene il pi di Bee al 2026. E' la prima volta che Growens rilascia previsioni sui dati e , considerando la serieta' di Gorni, do' per scontato che, se si sono sbilanciati, l'abbian fatto a ragion veduta
forse e' il caso di metabolizzare bene la cosa : parlano di arr fra i 30 e 35 mln con break even sull'ebitda nel 2025 e pareggio di cassa nel 2026 con ebitda margin superiore al 15% per cui si parla di ebitda gia sui 5mln. Se penso che Canva ha rilevato Affinity ,che faceva 29,7 mln di arr, per piu' di 1 miliardo io mi chiedo il potenziale che possa avere Growens
............Canva ha applicato un multiplo sull arr di ca. 35 e non e' il caso che vi dica cosa varrebbe Bee se la vendessero a quei multipli
............Io ritengo che applicare un multiplo del 50% di quella transazione sia oggettivamente realistico. Applicando la forchetta bassa sull' arr al 2026 , cioe' 30mln e valorizzarlo a 17 volte mi porta a 510 mln di value. Cio' vuol dire che solo Bee impatta su Growens x circa un value di 33 euro ad azione. Facciamo che Agile la regalano
...anche se vale sui 30mln......non consideriamo i 79cent di dvd che ci daranno a settembre
.....tralasciamo il 17% di azioni proprie
.....facciamo che i 20/30 mln di cassa residua la usino x gli investimenti e x eventuali nuove acquisizioni. Come la mettiamo ?
Resta il fatto che , come ipotizzato nel piano stock su Bee,se dovessero cedere il 51% della stessa, cioe' il controllo , potrebbero spuntare un multiplo maggiore, e restare padroni di un 49% che probabilmente vedrebbe tassi di crescita stratosferici
.......pensate solo se Bee venisse acquisita da un grosso player tipo Adobe e la fornisse alle sue decine di milioni di clienti
.................forse il tipo che che acquistato ultimamente ca. 500k titoli a media 7,5 qualcosina ha subodorato
. Mi trovo pentito di quelle che ho ceduto e probabilmente qualcosa cerchero' di ricomprare prima del dvd. Buona vita a tutti