I comunicati delle due società
Lo ha confermato martedì 30 aprile il vertice di Bbva che con una nota ha confermato indiscrezioni circolate sul mercato: la banca conferma «di aver comunicato al presidente del consiglio di amministrazione del Sabadell l'interesse ad avviare negoziati per esplorare una possibile fusione tra le due entità», Bbva ha aggiunto di aver appena «nominato consule ti a questo scopo».
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Anche il Sabadell è uscito allo scoperto, confermando di aver ricevuto, «una proposta scritta indicativa del Bbva» per una fusione. Il board presieduto da Josep Oliu precisa che «analizzerà adeguatamente tutti gli aspetti della proposta». Come reazione Sabadell è salito in borsa del 7,6%, a 1,87 euro, il prezzo più alto da gennaio 2018, mentre Bbva, dal canto suo, ha ceduto il 7,6%.
Le indiscrezioni sul deal
Secondo rumor circolati sul mercato, l'operazione allo studio di Bbva sarebbe pagata interamente in azioni e darebbe vita a un colosso bancario, a livello nazionale e internazionale. Sabadell oggi ha un valore di borsa vicino ai 10 miliardi di euro (vicino a quello dell’italiana Banco Bpm), mentre Bbva supera i 60 miliardi di euro. Da una integrazione prenderebbe vita il secondo gruppo europeo per capitalizzazione dopo la francese Bnp Paribas e quasi a pari merito con l’altro big spagnolo Santander.
Il precedente tentativo
Non è comunque la prima volta che i due gruppi spagnoli si avvicinano per discutere un’aggregazione. Il primo tentativo andato a vuoto risale al 2020 quando il Bbva mise sul piatto 2,5 miliardi, una somma che si rivelò insufficiente per concludere il deal. In particolare le divergenze tra i due vertici riguardarono la valorizzazione di Tsb, la controllata inglese di Sabadell acquisita nel 2015 per 1,7 miliardi di sterline. Oggi, complice la crescita dei titoli in borsa, l’importo complessivo di un’offerta potrebbe essere molto maggiore: considerando un premio attorno al 30% del valore di borsa, gli analisti prevedono un prezzo attorno ai 13 miliardi di euro.
Se andasse in porto, il deal potrebbe rimettere in moto il consolidamento nel mercato spagnolo dove le ultime aggregazioni sono state la fusione CaixaBank-Bankia da 16,2 miliardi del 2021 e il salvataggio del Banco Popular da parte del Santander avvenuto nell’estate del 2017 al prezzo simbolico di un euro.
Gli effetti del matrimonio potrebbero riverberarsi anche a livello europeo dove i regolatori spingono per una ripresa delle aggregazioni. Gli occhi sono puntati sull’italiana Unicredit che ha messo nel radar l’Europa Centrale e Orientale per eventuali operazioni. L’istituto guidato da Andrea Orcel potrebbe puntare sia a istituti nell’area balcanica (dove lo scorso anno è stata siglata l’alleanza con la greca Alpha Bank) o in Germania dove lo stato potrebbe avviare l’uscita dal capitale di Commerzbank.
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