MFE, Pan-European Group in progress...

[fabrizio371]

MEDIA FOR EUROPE - Tagliamo le stime e il target price
12/09/2022 10:21 WS

FATTO
Rivediamo le nostre stime al ribasso, fattorizzando il peggioramento dello scenario macro. Per il business italiano prevediamo un calo del 4% dei ricavi pubblicitari sia quest’anno che l’anno prossimo e peggioriamo leggermente anche le stime sui costi.


Abbassiamo i ricavi pubblicitari previsti anche per il business spagnolo.


Complessivamente il taglio a livello di EPS di gruppo è del 19.0% sul 2022 e del 24.4% sul 2023.

EFFETTO
In attesa dei risultati semestrali, abbassiamo le nostre stime. Lo scenario rimane particolarmente incerto per il business del gruppo, per questo confermiamo la view neutrale abbassando il target per MFE B (MFEB.MI) da 0.77 a 0.63 euro. Il target per MFE A (MFEA.MI) diventa 0.50 euro.


Raccomandazione su Media For Europe B (MFEB.MI) NEUTRALE, target price a 0,63 euro.



Beh, era prevedibile un abbassamento delle stime da qui a fine anno sia in Italia che in Spagna, già Stefano Sala (Ad di Publitalia) lo ha detto l'altro giorno in un articolo del Sole24Ore che saremo vicini ai livelli del 2019 pe-covid quando ha dichiarato:

"Il sentiment è quello che il 2022, dopo un 2021 con crescita a doppia cifra, non sarà come ci si aspettava un anno di consolidamento della crescita a una cifra. Piuttosto sarà di flessione contenuta, ma rimarremo ben sopra il livello del 2020 e vicini ai livelli del mercato pre Covid del 2019", dice il manager in un'intervista rispondendo a una domanda sulle tendenze del mercato pubblicitario.”

Considerando anche che la Rai trasmetterà in esclusiva i Mondiali e che ha deciso di tenersi tutte le partite, quando precedentemente c'erano delle ipotesi che potesse cederne in parte ad altri come diritti di ritrasmissione, è ovvio che poi le pubblicità andranno di più sull'evento calcistico anche se manca l'Italia ai Mondiali di calcio.. Cmq noi abbiamo sempre la Coppa Italia in esclusiva oltre le partite in chiaro della Champions + quelle a pagamento per chi si abbona ad Infinity+ che ci garantiscono di avere degli eventi importanti che portano spot pubblicitari... Vedremo cosa uscirà ai conti del 1° semestre che ci comunicheranno a fine mese... Ma cmq le prospettive economiche non buttano bene per il resto dell'anno..
Certamente gran parte di esse sono già incorporate dai prezzi correnti e dunque a mio parere già scontate in anticipo dal mercato..

addirittura target price a 0,63 euro

 

[buy-back]

PROSIEBENSAT.1 ACQUISISCE IL 100% DELLE AZIONI DELLA PIATTAFORMA DI STREAMING JOYN E QUINDI ADEGUA L'OUTLOOK
Unterföhring, 13 settembre 2022. ProSiebenSat.1 Media SE acquisisce l'eccezionale 50% delle azioni di Joyn da Warner Bros. Discovery.
Per le prospettive per l'anno finanziario 2022 di ProSiebenSat.1, i ricavi di circa 4,375 miliardi di EUR rimangono invariati con una variazione di più/meno 75 milioni di EUR (dato dell'anno precedente corretto per gli effetti valutari e di portafoglio: 4,333 miliardi di EUR) nonostante il primo tempo pieno consolidamento nel quarto trimestre.
Allo stesso tempo, ProSiebenSat.1 prevede una riduzione dell'EBITDA rettificato di circa 25 milioni di euro per l'esercizio 2022 a causa del primo consolidamento integrale di Joyn (in precedenza, la quota del 50% della società era iscritta al patrimonio netto nel risultato finanziario) e sta adeguando le prospettive per l'intero anno dell'EBITDA rettificato a un valore di 780 milioni di EUR, con una variazione invariata di più/meno 25 milioni di EUR (in precedenza 805 milioni di EUR più/meno 25 milioni di EUR).
Inoltre, nell'esercizio 2022 saranno sostenute spese una tantum fino a 20 milioni di EUR a causa delle misure di efficienza nelle attività di streaming del Gruppo, ma non avranno ulteriore impatto sull'EBITDA rettificato di ProSiebenSat.1. Queste misure di efficienza e le sinergie sui ricavi porteranno a miglioramenti dell'EBITDA rettificato di circa 35 milioni di EUR all'anno dal 2023 in poi. Di conseguenza, ProSiebenSat.1 prevede un impatto negativo sull'EBITDA rettificato di soli 40 milioni di euro circa nell'esercizio 2023 e di soli 25 milioni di euro circa nell'esercizio 2024 a causa del pieno consolidamento di Joyn. Il Gruppo prevede inoltre un contributo positivo degli utili all'EBITDA rettificato entro l'anno finanziario 2025 al più tardi.
Il Gruppo prevede che l'utile netto rettificato dopo il pieno consolidamento di Joyn per l'anno finanziario 2022 sarà approssimativamente al livello dell'anno precedente (in precedenza: pari o leggermente superiore al livello dell'anno precedente; anno precedente: 362 milioni di EUR). In linea con la propria politica dei dividendi, ProSiebenSat.1 prevede quindi di poter pagare un dividendo per l'esercizio 2022 anche al livello dell'anno precedente (per il 2021: 0,80 euro per azione). A causa del pieno consolidamento di Joyn, il Gruppo non prevede alcun impatto negativo sull'utile netto rettificato nell'esercizio 2023. Nel 2024 è già previsto un contributo significativamente positivo all'utile netto rettificato del Gruppo.
Joyn GmbH ha anche perdite fiscali sul reddito riportate dal periodo della joint venture per ben oltre 400 milioni di EUR, che non avrebbero potuto essere utilizzate da ProSiebenSat.1 in questo importo nella precedente joint venture. A causa del previsto possibile utilizzo di queste perdite portate a nuovo accumulate prima del consolidamento integrale, il Gruppo realizzerà un beneficio fiscale sul reddito dall'operazione di ben oltre 100 milioni di euro nei prossimi anni.

https://www.prosiebensat1.com/en/pr...atform-joyn-and-therefore-adjusts-the-outlook


Quindi dvd confermato anche per l'anno prossimo da parte di Prosiebensat...

 

[buy-back]

Prosiebensat acquisisce la piattaforma di streaming Joyn da Warner Bros. Discovery
13/09/2022 12:58 RSF
(Aggiunge dettagli, CEO)
BERLINO, 13 settembre (Reuters) - Prosiebensat 1 Media SE ( PSM.EQ ) ha rivisto al ribasso le sue prospettive di utili core per il 2022 dopo aver acquisito il restante 50% delle azioni del servizio di streaming Joyn da Warner Bros. Discovery ( WBD .O ) , ha detto martedì la società di media tedesca.

La società prevede che il consolidamento completo di Joyn inciderà di 25 milioni di euro negli utili rettificati del 2022 prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti (EBITDA).

Di conseguenza, ha rivisto al ribasso le sue prospettive per l'EBITDA rettificato per il 2022 a 780 milioni di euro, con una variazione di più/meno 25 milioni di euro, rispetto a una previsione precedente di 805 milioni di euro più/meno 25 milioni di euro.

Il gruppo, tuttavia, è rimasto fedele alla precedente previsione per il 2022 di un utile netto rettificato di circa 4,375 miliardi di euro (4,45 miliardi di dollari), con una variazione di più/meno 75 milioni di euro, sostanzialmente in linea con l'anno precedente.

ProSiebensat acquisirà il restante 50% di Joyn, lanciato nel 2019, al prezzo simbolico di un euro, ha detto a Reuters il CEO di Prosiebensat Rainer Beaujean.

"Questo ci dà sicurezza strategica", ha detto.

Come i rivali Netflix e Disney, Warner Bros. Discovery si sta concentrando su modelli di abbonamento globali, mentre Joyn rimarrà finanziata dalla pubblicità e limitata ai paesi di lingua tedesca, ha aggiunto Beaujean.

ProSiebensat spera di rendere Joyn redditizia entro il 2025. La piattaforma di streaming dovrebbe registrare una perdita di 75-80 milioni di euro nell'anno in corso, ha affermato il CEO.



Al prezzo simbolico di 1€!! Quindi Warner Bros. Discovery si disfa della sua quota non percependo nulla in quanto Join ha delle perdite fiscali di circa 400mln che ha accumulato negli anni e dunque si disfa di queste perdite da ripianare in cambio di 1€ cifra simbolica per cedere il suo 50% di Join a Prosiebensat, ma che queste perdite poi costituiranno un credito fiscale da mettere a compensazione di utili da tassare ed il Gruppo Prosiebensat realizzerà un beneficio fiscale sul reddito dall'operazione di ben oltre 100 milioni di euro nei prossimi anni.(come riportava il comunicato stampa che ho postato prima)..
Beh speriamo che poi Join possa in futuro produrre profitti come dicono...
Ok adesso è più chiara l'operazione di cessione ad 1€ come cifra simbolica pagata..

 

[loguru]

Quindi dvd confermato anche per l'anno prossimo da parte di Prosiebensat...
peccato che per un ivestitore italiano si debba scontare un 30% di doppia tassazione tedesca (riducibile a 15%ma con molte spese e difficoltà); per fortuna e ottimo discorso diverso x mse che come società mette tutto a bilancio.

 

[Al1565]

La settimana prossima A + B = 0,85 €?? Pilotate al ribasso da professionisti....mah......sotto 0,35 € raddoppio le A .....sotto 0,49 € le B. Riuscirò nell'intento?? Saluti
Al

 

[buy-back]

Rai Way - La decisione su Rai Way-Ei Towers attesa dopo le elezioni. DPS straordinario indicato a €1.5 ps
14/09/2022 09:31 EQ
Secondo Il Messaggero l`operazione Rai Way- Ei Towers non potrà avvenire prima delle elezioni. Il cda del 5 ottobre di Rai è considerato cruciale per esprimersi sull`avanzamento dei negoziati. Nello scorso cda dell`8 settembre sarebbero state presentate dall`advisor legale due opzioni: 1- la fusione per incorporazione di Ei Towers in Rai Way; 2- la fusione `per unione` con la creazione di una terza società, che dovrebbe richiedere la quotazione sul mercato. La soluzione preferita sarebbe la fusione per incorporazione.
Il Messaggero conferma l`ipotesi della distribuzione di un dividendo straordinario solo agli azionisti Rai Way di 420 mn (circa €1.5 ps) ed ipotizza una valorizzazione equity (post dividendo straordinario) allineata fra le due società. Il principale azionista della combined entity diventerebbe quindi F2i (33%), seguita da Rai (30%) e Mediaset (15-18%).
L`ammontare del dividendo straordinario di €1.5 ps ai soli azionisti Rai Way è coerente con le nostre ipotesi (€1.3 PS) per tutti gli azionisti. Questa ipotesi ridurrebbe leggermente il leverage della combined entity (nostra ipotesi a oltre i 500mn di dividendo) ma dalle quote post deal (F2I al 33% e Rai al 30%) emergerebbe una valutazione maggiore di Ei Towers rispetto alle nostre stime, che includono i benefici del Re-farming e la maggiore qualità del contratto Rai (scadenza al 2028) a favore di Rai Way. Ci pare inoltre che la quota di f2i (33%) e di MFE (15-18%) non siano coerenti con le attuali stakes in Ei Towers (60% per F2i e 40% per MFE)



Articoli precedenti ci attribuivano il 23% post fusione per incorporazione in Rai Way e non il 15/18% di quest'articolo...

 

[er merendero]

Singolare comportamento..

Raramente ho assistito ad un comportamento al ribasso come questo...
Le azioni MFE A e B possedute dal mercato sono circa il 25% = diciamo a spanne 700.000.000.
Ipotizzando che non stiano vendendo né Fininvest né Vivendi-Simon F. (!), vuol dire che nonostante un buy-back da circa 140.000.000 di azioni, cioè il 20% del flottante ed un dividendo in arrivo del 15% il titolo langue...
Che stia fallendo o schizzerà dopo il dvd

 

[sese]

Raramente ho assistito ad un comportamento al ribasso come questo...
Le azioni MFE A e B possedute dal mercato sono circa il 25% = diciamo a spanne 700.000.000.
Ipotizzando che non stiano vendendo né Fininvest né Vivendi-Simon F. (!), vuol dire che nonostante un buy-back da circa 140.000.000 di azioni, cioè il 20% del flottante ed un dividendo in arrivo del 15% il titolo langue...
Che stia fallendo o schizzerà dopo il dvd

Sembra quasi evidente che questo buyback serva per far uscire un socio grosso...
Le quotazioni sono sdraiate + jumbo dividendo lunedi'
La società ha fatto delle stime leggermente inferiori per il 2022 ma è anche vero che il prezzo si è piu' che dimezzato quindi sarebbero ancora più redditizie di prima in %...

 

[fabrizio371]

La settimana prossima A + B = 0,85 €?? Pilotate al ribasso da professionisti....mah......sotto 0,35 € raddoppio le A .....sotto 0,49 € le B. Riuscirò nell'intento?? Saluti
Al

Dopo il DVD, userò la leva, se pur è una misera la cifra ne prendo 11mila pz che vanno aggiungersi alle altre.

Cmq chi ci capisce del perchè di questa attuale quotazione è un genio

 

[buy-back]

In merito agli articoli che ogni tanto attribuiscono percentuali diverse della quota che dovrebbe avere MFE dopo l'eventuale fusione per incorporazione di EI-Towers in Rai Way, mi risulta davvero difficile credere a ciò che ci attribuisce l'ultimo articolo che ho postato che ci assegna addirittura un 15/18% quando ad F2i attribuiscono il 33%...Mi sembra fuori di ogni logico calcolo e lo spiego con il calcolo delle proporzioni:

Se QUESTO sta a QUESTO come QUELLO sta a QUELLLO​

allora il dato della % che deve essere attribuita ad MFE me lo posso calcolare da solo:

Se il 60%(di F2i in EI-Tower) sta al 33% (post fusione) = al 40%(di MFE in EI-Towers) : ad X


60 : 33 = 40 : X


60 sta a 33 come 40 sta ad X​

quindi mi devo ricavare il numero X

40 per 33 diviso 60 = 22 quindi il 22 % sarebbe la percentuale giusta da attribuire alla nostra quota del 40% di EI-Towers dopo la fisione per incorporazione in Rai Way

e dunque ne deduciamo che ad EI-Towers è stato attribuita una quota del 55% di Rai Way post operazione della fusione per incorporazione..

Quindi perchè un articolo attribuisce alla nostra quota il 23% mentre un altro addirittura tra il 15% ed il 18%?? Non sanno fare i calcoli??

Se fosse invece del 50% la quota di tutta EI Towers post fusione con Rai Way

60 : 30 = 40 : X​

40 per 30 diviso 60 = 20% per la quota di MFE Insomma se ad F2i gli danno una percentuale, deve essere una conseguenza di puro calcolo quanto ci spetta a noi no??
Per cui dovremmo essere veramente stupidi ad accettare un 15/18% quando ci spetta di diritto il 22% no? Se no sarebbe un furto ai nostri danni..

Poi se a noi volessero darci una % inferiore al 22% ma darci una compensazione in cash della differenza del valore di azioni che ci spetterebbe dalle proporzioni, allora sì solo in quel caso possiamo accettare un valore diverso come proporzione rispetto a quello che spetta ad F2i.

 

[fabrizio371]

In merito agli articoli che ogni tanto attribuiscono percentuali diverse della quota che dovrebbe avere MFE dopo l'eventuale fusione per incorporazione di EI-Towers in Rai Way, mi risulta davvero difficile credere a ciò che ci attribuisce l'ultimo articolo che ho postato che ci assegna addirittura un 15/18% quando ad F2i attribuiscono il 33%...Mi sembra fuori di ogni logico calcolo e lo spiego con il calcolo delle proporzioni:

Se QUESTO sta a QUESTO come QUELLO sta a QUELLLO​

allora il dato della % che deve essere attribuita ad MFE me lo posso calcolare da solo:

Se il 60%(di F2i in EI-Tower) sta al 33% (post fusione) = al 40%(di MFE in EI-Towers) : ad X


60 : 33 = 40 : X


60 sta a 33 come 40 sta ad X​

quindi mi devo ricavare il numero X

40 per 33 diviso 60 = 22 quindi il 22 % sarebbe la percentuale giusta da attribuire alla nostra quota del 40% di EI-Towers dopo la fisione per incorporazione in Rai Way

e dunque ne deduciamo che ad EI-Towers è stato attribuita una quota del 55% di Rai Way post operazione della fusione per incorporazione..

Quindi perchè un articolo attribuisce alla nostra quota il 23% mentre un altro addirittura tra il 15% ed il 18%?? Non sanno fare i calcoli??

Se fosse invece del 50% la quota di tutta EI Towers post fusione con Rai Way

60 : 30 = 40 : X​

40 per 30 diviso 60 = 20% per la quota di MFE Insomma se ad F2i gli danno una percentuale, deve essere una conseguenza di puro calcolo quanto ci spetta a noi no??
Per cui dovremmo essere veramente stupidi ad accettare un 15/18% quando ci spetta di diritto il 22% no? Se no sarebbe un furto ai nostri danni..

Poi se a noi volessero darci una % inferiore al 22% ma darci una compensazione in cash della differenza del valore di azioni che ci spetterebbe dalle proporzioni, allora sì solo in quel caso possiamo accettare un valore diverso come proporzione rispetto a quello che spetta ad F2i.

Scusami buy-back , ma a noi nel mio caso che ho le B, cosa mi viene in tasca?

 

[buy-back]

Scusami buy-back , ma a noi nel mio caso che ho le B, cosa mi viene in tasca?

La fusione di EI Towers con Rai Way come dicono svariati articoli dovrebbe portare a sinergie sui costi.. La quota che abbiamo in EI Towers attuale, ci ha fatto incassare diversi dividendi che poi diventano soldi che finiscono nel conto di MFE, come in tutte le fusioni dovrebbe generare delle sinergie nel tempo negli anni che abbassando i costi da sovrapposizioni che prima avevano in alcune aree del business poi genereranno un maggior utile da distribuire ai soci..
Il nostro asset è un investimento che genererà ritorni economici per la società che poi con quel cash da remunerazione la società può decidere cosa farci, ma anche quelle sono entrate che registreremo come registriamo quando EI Towers o Prosiebensat distribuiscono gli utili e che tali entrate si vanno a sommare ai ricavi pubblicitari ed ai ricavi da abbonamenti venduti..
Se la nostra quota nella futura Rai Way post fusione genererà maggiori utili rispetto a quanto ne generava EI Towers, incasseremo un dvd maggiore, inoltre dopo la fusione, la nostra partecipazione in Rai Way sarà quotata, mentre adesso non lo è dato che EI Towers non è quotata.. E quindi significa che potremmo in futuro, qualora volessimo far cassa, vendere le azioni sul mercato, dato che di fatto EI Towers tornerà in borsa, ma dentro Rai Way..

Che poi a noi personalmente possa venircene qualcosa nell'immediato ne dubito, in un mercato come questo che non ti contano nulla di ciò che può accade di buono, ma sicuramente prende sempre la palla al balzo per far scendere il titolo in borsa senza sé e senza ma...
Ormai è un mercato a senso unico dove tutte le borse stanno scendendo vedi il Nasdaq ieri con un -5,54% dell'indice.... Chi scende di più. Chi di meno e chi è semplicemente indietro nel tempo..
L'economia sta andando a rotoli se il tema dei prezzi dell'energia sarà l'unico fattore che stabilisce se puoi continuare a fare impresa, dato che molti chiudono la saracinesca non per mancanza di clienti ma perché lavorerebbero in perdita, dai negozi ai ristoranti ai bar al comparto industriale, tutto si sta fermando per l'incapacità dei politici.. O sono incapaci o sono in malafede e vogliono far fallire tutti.. Io propendo per la seconda... Tutto pianificato troppo bene per impoverire i popoli..

Per cui la quotazione di svariati titoli non ha molto senso.. Se non si sa quando i prezzi delle bollette calano, se tra 2 mesi o tra 2 anni fa la differenza nella tenuta sociale.... Tra 3 mesi saremo tutti morti se non intervengono in modo efficace e non con l'elemosina...

 

[ruggero454]

Purtroppo solo Salvini sembra ragionare e parla di 40 mld di scostamento,la Meloni pensa solo agli affari suoi come il berlusca...Solo SALVINI SALVA l'Italia

 

[ruggero454]

Comunque Mediaset MFE scende da mesi se nn da anni c'e' qualcosa dietro i cassettisti hanno perso i due terzi del valore e berlusca fa il buffone su tic toc con la faccia da mummia imbalsamata e promesse assurde e irrealizzabili

 

[Al1565]

Dopo il DVD, userò la leva, se pur è una misera la cifra ne prendo 11mila pz che vanno aggiungersi alle altre.

Cmq chi ci capisce del perchè di questa attuale quotazione è un genio

Concordo pienamente, veramente impossibile capire cosa sta succedendo......Ossequiosi saluti
Al

 

[bussolamercato]

Ammazza che farabutto beluscones, nuovi minimi storici per mfe b, da quando iniziato buy back, solo discese, le vuole a straccio

 

[stefax27]

Comunque Mediaset MFE scende da mesi se nn da anni c'e' qualcosa dietro i cassettisti hanno perso i due terzi del valore e berlusca fa il buffone su tic toc con la faccia da mummia imbalsamata e promesse assurde e irrealizzabili

Nel 2012 scese fino a 1,3 poi scontate tutte le negatività
riprese un trend Ascendente che la riportò a valere 4,8 nel 2015

 

[Al1565]

Lunedì p.v. A + B = 0,8 €???? Fortuna che Piersilvio continua a sottolineare l'ottima situazione economica della Società.
Al

 

[fabrizio371]

Lunedì p.v. A + B = 0,8 €???? Fortuna che Piersilvio continua a sottolineare l'ottima situazione economica della Società.
Al

come dice una canzone di Vasco Rossi senza parole

 

[fiume]

Lunedì p.v. A + B = 0,8 €???? Fortuna che Piersilvio continua a sottolineare l'ottima situazione economica della Società.
Al

Probabilmente scenderà ancora ...dopo lo stacco del dividendo si può solo che scendere...ormai io le tengo solo per compensare le plusvalenze!...