in un momento di totale sfanculamento delle banche italiane provare a fare il contrarian è un esercizio da fare..
del resto....se montepaschi dovesse fallire JP morgan potrebbe prendere i 18 miliadi di npl per i 5 miliardi di prestito fatto...ma non solo..la banca ha attivita' molto profittevoli...
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IERI IL TITOLO MPS E' COLLASSATO ma la festa al Bulgari non la faro' e sapete perche'? perche' mi sono messo a fare due conti e mi sono reso conto che post aumento capitale MPS sara' una banca sana e profittevole, ma molto profittevole.....(SEMPRE CHE IL RESTO DELL'ITALIA E DELL'EUROPA RIMANGA IN PIEDI...vediamo perche':
problemi:
siamo in area doppio minimo del titolo in borsa, un eventuale discesa porterebbe il titolo ancora piu' giu'.Il mezzanino deve essere rifilato a qualcuno e il timore che non si trovi 'acquirente spaventa il mercato. il 33% di valutazione degli npl non puo' scendere altrimenti tutto il giochetto salterebbe. E poi c'e' l'incognita della mancanza di un consorzio di garanzia per l'aumento di capitale! senza contare la sfiducia totale verso l'istituto di credito da parte dei clienti e del mercato.
MA
se si trovano i soldi per il mezzanino il meccanismo di JP Morgan dovrebbe funzionare.
Ma domandiamoci : come mai JP Morgan si espone cosi decisamente per una banca che parrebbe in serie difficolta'???
CERTO ENTREREBBE PESANTEMENTE NEL MERCATO NPL IN ITALIA MA NON SOLO. JP MORGAN SI E' ACCORTA CHE DENTRO MPS ADESSO ESISTE VALORE VERO!!!
E ALLORA SONO ANDATO A VEDERE IL BILANCIO DI MPS E MI SONO ACCORTO CHE:
- OGNI ANNO MONTEPASCHI HA SPESATO CENTINAIA DI MILIONI PER ABBATTERE GLI NPL...PER LA PRECISIONE, LO SCORSO ANNO 1,9 MILIARDI DI EURO SONO ANDATI A COPERTURA DEI CREDITI DETERIORATI
- NEL PRIMO SEMESTRE 2016 SI SONO SPESATI 718 MILIONI PER LA COPERTURA DEGLI NPL (in diminuizione rispetto al 2015). SI STA PARLANDO DI RETTIFICHE SU CREDITI PER CIRCA 1,5 MILIARDI DI EURO PER TUTTO IL 2016
SUPPONETE ORA CHE LE RETTIFICHE SU CREDITI SCENDANO A 500 MILIONI POST RIDUZIONE NPL E AUMENTO DI CAPITALE INFATTI:
Oggi abbiamo 45 miliardi di npl, se 27 miliardi vengono cancellati, ne rimangono solo 18 di miliardi.
è vero che verrebbero pagati il 33% per un incasso di 9,2 miliardi, mentre a bilancio sono inseriti al 49% e che si genererebbe una ultima perdita che dovra' essere contabilizzata ma questo non fara' che aumentare il famoso credito di imposta.....(perdita pari al 16% di 27 miliardi..ovvero 4,2 miliardi).
Per quello che riguarda gli altri 18 miliardi di Npl coperti al 49% non credo sia necessario valutarli al 33% generando un'altra perdita ..ma se anche fosse ..la liquidita' incassata dalla banca pari a 14,2 miliardi darebbe la solidita' necessaria all'istituto.
vediamo le voci di bilancio:
il margine di interesse per il 2016 è previsto intorno a 1,95 miliardi (1,04 nel primo semestre)
le commissioni sono previste pari a 1,85 miliardi per il 2016 (940 milioni nel primo semestre)
Il margine di intermediazione primario è previsto intorno a 3,8 miliardi (1,975 nel primo semestre)
dividendi e altri incassi per il 2016 previsti 400 milioni
totale proventi circa 4,2 miliardi di euro (e sono stato pessimista)
spese personale e amministrative per il 2016 2,6 miliardi
rettifiche crediti 1,4 miliardi
CI SONO POI ALTRE VOCI DI BILANCIO CHE NON CAMBIANO DI MOLTO I NUMERI DI BILANCIO.
SUPPONIAMO QUINDI CHE IL PROSSIMO ANNO MPS POST AUMENTO SI TROVI CON:
9,2 MILIARDI DI LIQUIDITA' DALLA VENDITA NPL + 5 MILIARDI DI AUMENTO DI CAPITALE.
CON UNA PARTE DI QUESTA LIQUIDITA' POTRA' RIPAGARE I BOND SUBORDINATI IN MODO TALE DA PAGARE MENO INTERESSI. E' IPOTIZZABILE CHE LA RIDUZIONE DEL DEBITO PER 10 MILIARDI PORTI UN BENEFICIO QUANTIFICABILE IN MINIMO 250 MILIONI.
MA NON SOLO, GLI NPL SCENDEREBBERO A MENO DELLA META' , INOLTRE DOPO UNA TALE PULIZIA NON SARANNO PIU' UN PROBLEMA E POTRANNO ESSERE SPESATI CON MOLTA PIU' LENTEZZA RISPETTO AGLI ULTIMI ANNI.
QUINDI POSSIAMO PENSARE CHE NON VERRANNO SPESATI PIU' DI 500 MILIONI ALL'ANNO RISPETTO AL 1,4 MILIARDI DI QUEST'ANNO 2016....
E' QUINDI IPOTIZZABILE CHE L'UTILE 2017 PER MPS POSSA ESSERE DATO DA:
margine di intermediazione primario in salita (chiusura dei prestiti e quindi maggiore margine di interesse ) pari a 4,2 miliardi, dividendi e altri incassi in diminuizione a 300 milioni , con un totale di 4,5 miliardi.
ai quali vanno tolti spese personale e amministrativo stabili a 2,6 miliardi e 500 milioni di rettifiche su crediti.
utile pre tasse pari a circa 1,4 miliardi...PROBABILMENTE LE PERDITE PRECEDENTI CREANO CREDITO DI IMPOSTA E QUESTO DIVENTA TUTTO UTILE NETTO.
VOI CAPITE BENE CHE CHI METTERA' I 5 MILIARDI DI AUMENTO DI CAPITALE AVRA' UN BEL RITORNO!!!
QUINDI APPARENTEMENTE NESSUNA FESTA AL BULGARI E IL PERCORSO PER RISANARE MPS POTREBBE DIRSI INIZIATO...(anche se parrebbe proprio prematuro comprarlo prima dell'aumento del 2017 ... )
Qualcuno sarebbe così gentile da smontare tecnicamente questa analisi di tale Barrai di mercatolibero? Penso sia la più massiccia sequela di ******* letta finora, ma vorrei sentire altri pareri. Grazie mille.
pure io, e quando ho fatto il cambio di residenza, visto che pagavo, me ne hanno mandati due, per tutte e due le case.La vecchia e quella nuova.Ho chiamato(numero a pagamento) il servizio rai che si occupava del canone , per informarli del cambio di residenza ma volevano che mandassi il tutto per raccomandata, altri 5 euro. Tacci loro.