Ciao!
Ovviamente per gioco, ma quali sarebbero i dieci titoli?
E la localizzazione geografica soprattutto europea è legata ad una maggiore conoscenza del mercato europeo o perché credi che l'Europa risorgerà nei prossimi anni?
Addentriamoci nel gioco allora.
Più che i titoli può essere stimolante il ragionamento di come si arriva a quei titoli
Definiamo bene il gioco:
investi tutto quello che vorresti mettere in azioni ora e per 30 anni non puoi aggiungere, nè movimentare nulla. Queste sono le uniche azioni che possiederai.
L’obiettivo della gestione:
Preservare e incrementare il capitale investito ad un tasso non inferiore rispetto ad un ETF azionario globale esposto ad un indice che viene aggiornato e manutenuto annualmente.
Adesso il ragionamento:
Cosa sono 30 anni? Un’epoca geologica. Il salto dal mondo pre-dotcom all’AI, dal mito della Golf turbodiesel all’ elettrificazione di tutto. Per il tuo investimento il tempo non è un alleato ma una minaccia perché non puoi cambiare nulla mentre il mondo cambia attorno a te. Il cambiamento (culturale, sociale, tecnologico, politico) è il maggior rischio a cui la tua gestione è esposta. Allora tu devi neutralizzare il cambiamento, non ti ci devi esporre. Ecco le decisioni che prendo.
Non investo in aziende di mezzi di trasporto (non so dire come e con che marchi ci muoveremo), non investo in fonti o produzione di energia, non investo in software (a malincuore, settore che amo molto, ma non c’è moat di lungo periodo), non investo in nessuna magnificent 7 (a malincuore, forse un paio regnerà ancora, stabilirlo ora è una roulette russa), non investo in consumer staples (non posso escludere cambiamenti socioculturali sull’alimentazione e la tutela della salute: la maggior parte dei marchi fa profitti con bombe iperglicemiche), non investo in finanziari (non lo farei comunque).
In cosa investire quindi?
In ciò che resiste al tempo, che ha cicli di cambiamento lunghi, complessi e protetti, in ciò che è immune all’innovazione dirompente, in ciò che continua lentamente a crescere, in monopoli e duraturi oligopoli, senza curarmi di concentrarmi molto su pochi settori.
1) TERNA - monopolio della trasmissione elettrica in Italia
2) LINDE - i gas tecnici serviranno sempre in tutti i settori, la competenza e le infrastrutture di Linde, Air Liquide e Air Products sono alti fossati
3) COPART - singolare, quanto profittevole monopolio americano delle demolizioni
4) APPLIED MATERIALS - quelli delle tecnologie di manifattura dei chip sono i monopoli più resilienti al mondo, i semiconduttori continueranno a crescere più del mercato
5) ASML - vedi Applied Materials
6) HERMES - il desiderio, nonchè uno dei marchi più antichi, più profittevoli e meglio gestiti al mondo. Crescita infinita
7) L’OREAL - la passione per la bellezza non verrà mai meno, altra azienda francese straordinaria
8) ZOETIS - pharma è competizione, ma se ti sposti dall’uomo agli animali …
9) NOVO NORDISK - le obesity drugs, partita doppia: la scorciatoia per il dimagrimento, il potenziale sulle comorbidità ( fegato grasso, reni, cuore)
10) INTUITIVE SURGICAL - leader assoluto nella chirurgia robotica. Adesso aggiungete l’AI, la penetrazione che già ha sul mercato, i consumabili. Il futuro della chirurgia
Bonus:
11) VERTEX - una pharma biotech che fa già grossi profitti, molto proiettata sulle tecnologie più radicali e innovative (crispr, etc)
Note:
- Per 9 e 10 ho fatto deliberatamente scelte più rischiose, così da migliorare il mix: sono un investitore growth… alternative sicure MEDTRONIC e ZEISS
- Dico che a 30 anni investirei soprattutto in Europa perché l’Europa ha mostrato capacità molto superiore al mercato americano di generare aziende longeve, durature e con moderata crescita. L’America procede ad alta crescita e cicli nascita-morte più veloci
