Nicox : pourquoi je suis serein
Bonjour à toutes et à tous.
Pour certains qui me lisent depuis quelques semaines, vous saurez que je n’ai jamais été aussi positif sur la valeur et j’ai maintes fois expliquer pourquoi.
La principale raison de la baisse du titre (je ne reviendrai pas sur le creux surréaliste de fin 2008, largement organisé par certains brokers ou organismes dont je vais taire le nom, et qui a également été engendré par les ventes d’OFI), c’est la crise et la frilosité des investisseurs.
Cette frilosité dans un contexte de crise explique la désaffection du marché actions en général, et des secteurs jugés à risque en particulier.
Le secteur des biotechs et NicOx en particulier ont souffert de cette aversion au risque ressentie par les investisseurs.
NicOx, malgré un news flow prometteur et des résultats de fin de phase III tous positifs, n’a pas encore séduit les marchés autant qu’elle le mériterait (tous les analystes sont à l’achat fort sur la valeur mais le marché ne suit pas).
Car outre les maladresses de la communication de la direction et les incertitudes (l’inconnu fait peur) qui règnent autour du partenariat, rien ne justifie un tel range horizontal de la valeur depuis quelques mois (sauf à y voir un encadrement volontaire du titre en relation avec le partenariat, ce que je n’ai jamais écarté).
Au contraire, ces derniers mois auraient été l’occasion d’un rallye haussier sur la valeur :
- l’acquisition des brevets Nitromed
- la présentation des posters PF03187207 à l’ARVO
- la présentation des analyses de variation de PAS à l’ASH
- l’imminence du partenariat
- l’imminence du dépôt du dossier de AMM à la FDA
Comme je l’ai souvent répété sur le forum, ce qui a enfoncé NicOx, c’est le contexte macro-économique.
Aussi, ce qui boostera le cours de NicOx, outre l’annonce du partenariat, ce sera aussi le contexte macro-économique, n’en déplaisent à certains.
J’ai toujours expliqué aussi qu’il fallait comprendre que si la reprise économique était proche (la plupart des indicateurs économiques montreraient que nous sommes au creux de la vague, en phase ascendante), elle sera peut-être concomitante avec le news flow positif à venir.
Si la plupart des économistes jugent que les effets de la reprise seront principalement bénéfiques à partir de l’année 2010, il faut savoir également que l’année 2010 sera très probablement l’année où les dernières incertitudes seront levées pour la mise sur le marché du Naproxcinod !
Si l’on comprend cela, on comprend que NicOx inférieure à 10 € est une opportunité d’achat excellente et dont la fenêtre de tir se fermera très bientôt.
Pour illustrer mon propos, je vous C/C l’excellente AT d’hier de econom1 (vous l’avez peut-être déjà lu pour certains d’entre vous) qui, en tant que professionnel, explique la même chose que moi mais en beaucoup mieux :
« Commentaires :
A lire certains post ,ici,plutôt pessimistes,émis par des intervenants reconnus,ils ont de beaux soleils,et sont vénérés par certains,je me permets d’intervenir,fort de de 25 ans d’expérience,parmi des sociétés de gestion reconnues,dans le monde.Pour la petite histoire,je suis un stratège ,qui intervient auprès de gérants dits stars,pour la couverture de leurs fonds,cela ne me demande pas trop de temps,ce qui permet d’intervenir sur ce forum,qui ,je dois le dire me passionne parfois,et dans lequel je trouve des intervenants bien sûrs d’eux,avec des convictions fortes,ex :ils sont persuadés que le marché va s’effondrer,jusqu’à 2500.Bref,il me paraissait interessant de vous donner ce qui est qu’une opinion de professionnel,qui a sû,pour votre gouverne,obtenir depuis 25 ans régulièrement des étoiles morningstar,ma performance 2008,fut négative : -2 ,et en 2009 ,mon fonds gagne 7 ,et gagne 50 sur 5 ans,source morningstar.Alors,on en est ou sur ces marchés ?Une hausse,forte depuis 2 mois,que peux avaient anticipés.Le seuil des 3100,a mis fin un rattrapage technique,nous sommes bel et bien bans un bull market,qui pourrait durer 2 à 3 ans.La crise financière,personne n’aurait imaginé qu’elle puisse entrainer le monde dans une récession,nous avons évité la dépression,de manière intelligente,grâce au G20,soudé devant la crise.Le cac,puisqu’il représente une référence,pour beaucoup,avait plongé en 1997 à 2475,pour revenir au plus haut en septembre 2000,à 6920.Le plongeon fut dès lors terrible,jusqu’à fevrier 2003,au moment de la guerre d’Irak,le cac était à 2401.On avait alors des doutes sur les Us,après l’affaire Enron,au bilan traffiqué,comme l’on en a eu avec les banques américaines et les fameux stress test,les USA n’ont pas leur pareils pour se faire jalouser !Puis ce fut la remontée du cac jusqu’à avril 2007,6170,on croyait alors qu’il allait aller sur 10000 ! Que l’immobilier américain allait continuer de grimper,que les taux d’intérêt bancaires allaient rester bas :mais c’est alors que les difficultés ont débuté,on commencait à parler des banques,en difficultés,oh,pas de quoi fouetter un chat.Puis lec cac a commencé à vaciller ,pour descendre en mars 2008 à 4400,après le sauvetage fou de Bears stearns.Cette année 2008 fut l’année de la peur qui s’installait progressivement ,jusqu’à devenir terifiante .En octobre ,là,le monde s’est arrété de tourner,la situation était grave,1929 était bel et bien de retour : la fin du monde,en quelque sorte.Fin 2008 et début 2009,on trembla encore,les annonces médiatisées,nous apportaient chaque jour leur lot de mauvaises nouvelles.Puis Zorro est arrivé :le G20.Pour des raison purement psychologiques,le monde s’est mis à reprendre confiance,les médias,ont pris le relai,les fonds de pension américains ont acheté la bourse,techniquement jusqu’ à 3100,après un troisième passage en février 2009,vers les fameux 2465 points : troisième et dernier passage avant 3 ou 4 ans,à mon sens.La confiance commence donc à revenir,les entreprises qui avaient déstocké jusqu’àlors vont devoir retockér,à l’image de peugeot en France,dont certaines usines repartent à la production.Alors,me direz-vous ? Tout va bien !Non,ca va mal,la récession est là,mais 2010 verra le retour de la croissance,certes molle,mais croissance ,terme plus optimiste que la récession.Alors ,au lieu de regarder derrière vous,regardez devant :Les USA travaillent déjà sut l’automobile propre de demain,et les américains,seront les premiers à les acheter ?LA Chine est en train de repasser en expansion.J’ai certes été long,et je sais que là encore mes posts seront éffacés,mais peu importe,ceux qui le souhaitent peuvent le conserver,les autres peuvent le détruire,je voulais juste vous donner un avis,une conviction qui n’engage que moi,mais qui est aussi partagé par certains gérants que je connais.A bientôt ,sur ce forum,car il y a des intervants vraiment interessants ici. »
Settimana di risk-off per i principali indici per via dei timori legati all’inflazione persistente e alle prospettive di tassi ancora elevati a lungo. Anche se il report di oggi sull’indice core Pce, la misura molto gradita alla Fed per valutare l’inflazione, ha mostrato un parziale raffreddamento, o quantomeno una stabilità. L’indice ha riportato una crescita su base annua del 2,8%, in linea con le previsioni degli analisti e con la rilevazione del mese precedente. Questo dovrebbe lasciare più margine di manovra alla Fed per abbassare i tassi di interesse nel corso del 2024. Passando al Vecchio Continente, il report sull’inflazione dell’Eurozona ha mostrato un indice al 2,6%, oltre il 2,5% atteso e in accelerazione rispetto al 2,4% precedente.
) darebbe una spinta notevole con risultati positivi.
