Siccome i vincoli regolatori Mifid II hanno alterato (secondo me in maniera molto negativa) il mercato obbligazionario della UE (sia primario che secondario), ci sono molte pressioni su ESMA/commissione/consiglio per alterare le distorsioni create dagli effetti collaterali di regole ideate da avvocatuzzi FSA/FCA che ho purtroppo conosciuto personalmente quando feci gli esami FSA (anche i funzionari FSA li dovevano passare) e la maggior parte di questi avvocatuzzi non riusciva neanche a calcolare qualsiasi tipo di metrica di rischio (credito/mercato/operativo/...).
Euronext circa un mese fa ha pubblicato un articolo (in inglese, consiglio leggerlo) che critica fortemente le regole retail del Mifid II usando dati del mercato EuroTLX e mostra alcune delle (flebili) idee di "liberalizzazione" del mercato obbligazionario retail della commissione UE: https://www.euronext.com/media/11435/download
Un'altra proposta di direttiva (Omnibus directive): RIS restoring consumer trust by shrinking the investment universe
propone:
"Thresholds for client categorisation
The Omnibus Directive adjusts the eligibility criteria for professional investors upon request. It does this by lowering the monetary threshold from EUR 500,000 to EUR 250,000. In addition, a fourth criterion relating to relevant education or training is inserted which reads:
‘the client can provide the firm with proof of a recognised education or training that evidences his/her understanding of the relevant transactions or services envisaged and his/her ability to evaluate adequately the risks’"
Altra proposta è questa: https://www.consilium.europa.eu/en/...rules-to-strengthen-market-data-transparency/
Per gli investitori in obbligazioni UE, la più importante è:
"The rules adopted today establish EU-level ‘consolidated tapes’, or centralised data feeds for different kinds of assets, bringing together market data provided by platforms on which financial instruments are traded in the EU. The consolidated tapes will aim to publish the information as close as possible to real time."
Dove si spera che venga creata una entità che raccolga i dati di mercato (molto frammentati per le obbligazioni) e li fornisca in tempo "quasi" reale a un costo "ragionevole".
Aggiornamenti sulle proposte di nuove regole del mercato obbligazionario UE sono benvenuti.
Euronext circa un mese fa ha pubblicato un articolo (in inglese, consiglio leggerlo) che critica fortemente le regole retail del Mifid II usando dati del mercato EuroTLX e mostra alcune delle (flebili) idee di "liberalizzazione" del mercato obbligazionario retail della commissione UE: https://www.euronext.com/media/11435/download
Un'altra proposta di direttiva (Omnibus directive): RIS restoring consumer trust by shrinking the investment universe
propone:
"Thresholds for client categorisation
The Omnibus Directive adjusts the eligibility criteria for professional investors upon request. It does this by lowering the monetary threshold from EUR 500,000 to EUR 250,000. In addition, a fourth criterion relating to relevant education or training is inserted which reads:
‘the client can provide the firm with proof of a recognised education or training that evidences his/her understanding of the relevant transactions or services envisaged and his/her ability to evaluate adequately the risks’"
Altra proposta è questa: https://www.consilium.europa.eu/en/...rules-to-strengthen-market-data-transparency/
Per gli investitori in obbligazioni UE, la più importante è:
"The rules adopted today establish EU-level ‘consolidated tapes’, or centralised data feeds for different kinds of assets, bringing together market data provided by platforms on which financial instruments are traded in the EU. The consolidated tapes will aim to publish the information as close as possible to real time."
Dove si spera che venga creata una entità che raccolga i dati di mercato (molto frammentati per le obbligazioni) e li fornisca in tempo "quasi" reale a un costo "ragionevole".
Aggiornamenti sulle proposte di nuove regole del mercato obbligazionario UE sono benvenuti.