OBBLIGAZIONI VENEZUELA E PDVSA (Volume 127) - Credevo fosse una cedola invece era ...

[dulcamara]

Forse già postato:

Gobierno debe pagar este mes mas de $ 750 millones de deuda externa

Gobierno debe pagar este mes más de $ 750 millones de deuda externa
En abril vencen los intereses de 8 bonos. Además, las autoridades adeudan más de 2 millardos de dólares por cupones vencidos



Por MARÍA FERNANDA SOJO
04 DE ABRIL DE 2018 01:15 AM | ACTUALIZADO EL 04 DE ABRIL DE 2018 08:28 AM
Abril es nuevamente un mes pesado con respecto a los pagos de deuda externa venezolana. En los próximos días se deben desembolsar 756,3 millones de dólares por el vencimiento de 4 bonos de Petróleos de Venezuela y otros 4 de la República, pero todo indica que no se honrarán.


“Lo que creemos es que estos pagos se van a sumar a la lista de obligaciones atrasadas, en vista de las dificultades financieras y operativas que ha tenido el gobierno desde finales del año pasado”, afirmó Gerónimo Mansutti, economista y gerente de Finanzas de Rendivalores.

Recordó que desde octubre pasado, las autoridades acumulan 17 bonos vencidos, que en total representan más de 2 millardos de dólares. También hay otros 2 bonos cuyo período de gracia está por expirar, y que totalizan 228,8 millones de dólares.

“Entre las 17 obligaciones vencidas y las 2 que están en periodo de gracia suman más de 2,2 millardos de dólares”, precisó.

Mansutti dijo que además de los bonos vencidos y los que están por vencerse, el martes 10 de abril Corpoelece, empresa estatal, debe pagar el capital y los intereses por el bono Elecar 18, que asciende a 677,6 millones de dólares.

“El mercado es bastante escéptico sobre el pago del bono Elecar y eso se ha estado reflejando en el precio. Actualmente se cotiza alrededor de 38%, ese es un monto extremadamente bajo para un bono que está por vencerse. Este precio lo que indica es que hay una alta posibilidad de impago”, añadió.

A finales del año pasado, Corpoelec se atrasó en el pago de los intereses del bono Elecar, razón por la que fue declarado el default. Trascendió que aunque la estatal sí transfirió el dinero a los sistemas de compensación y liquidación de valores financieros, los fondos aún no han sido liquidados a los tenedores, pues se están haciendo investigaciones al respecto.

¿Viene el embargo? Un informe de Oxford Economics citado ayer por IFR, servicio de información financiera de Thomson Reuters, señala que la designación de funcionarios de línea dura en la política exterior de Estados Unidos incrementa la probabilidad de un embargo petrolero contra el gobierno de Venezuela, una medida que reduciría aún más la capacidad del Ejecutivo para cubrir los pagos de su deuda.

Reuters publicó en su página web que el escenario base de Oxford Economics asume que Estados Unidos vetaría primero las exportaciones de su crudo a Venezuela antes de imponer un embargo petrolero total sobre las importaciones.

Bajo un embargo petrolero total el régimen solo podría sostener entre 9% y 23% de su deuda externa en circulación.

El reporte indica que es esencial que se produzca un cambio de gobierno en Venezuela para mejorar las condiciones económicas del país.

 

[rubner]

Rusia se solidariza y dona 8,5 toneladas de medicamentos a Venezuela | LaRepublica.pe

attenzione, la settimana scorsa il Venezuela ha dichiarato che accetterebbe gli aiuti umanitari da Usa e UE, è un cambiamento importante che non è stato commentato

 

[StockExchange]

attenzione, la settimana scorsa il Venezuela ha dichiarato che accetterebbe gli aiuti umanitari da Usa e UE, è un cambiamento importante che non è stato commentato

A me personalmente fanno paura tutti i cambiamenti che li portino sotto l'abbraccio mortale del buon occidente e dell'FMI.
A istinto li preferisco nel blocco contrapposto.

 

[alderan744]

Si prospetta una bella giornata...

si si prospetta una bella giornata...inutile che vi spacchiate la testa si deve attendere..

 

[Dart-Fener]

A me personalmente fanno paura tutti i cambiamenti che li portino sotto l'abbraccio mortale del buon occidente e dell'FMI.
A istinto li preferisco nel blocco contrapposto.

bello quello di mr. testa li legno, con lui c'è la certezza della miseria sia per il popolo Venezuelano sia per i creditori

 

[armour65]

Si continua qui.

OBBLIGAZIONI VENEZUELA E PDVSA (Volume 128) - Maduro e la supposta effervescente!

 

[sarto66]

Avertissement de redirection presidente de la Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional de Venezuela, José Guerra, propuso una reforma fiscal para rescatar la economía del país.

La propuesta de Guerra es de seis puntos, que incluyen control de la inflación, eliminar control de precios, crear nuevos operadores, fortalecer políticas sociales, declarar a Pdvsa en emergencia y solicitar apoyo financiero internacional.

“El escenario más favorable de inflación en Venezuela en 2018 es de 5.000 % y el peor de los casos, 15.000 %”, precisó Guerra.

“Venezuela no puede pagar la deuda externa tal como está, está en default”, explicó, por lo que hay que reestructurarla.

Afirmó que los “créditos blandos de países amigos” podrían ayudar a salir de la crisis.

 

[sarto66]

https://www.google.it/url?sa=t&rct=...icia-1115286&usg=AOvVaw2nKn7She5MUAvyMJQqfNSJ

 

[sarto66]

¿Dolarización “pararía en seco” la hiperinflación?
Diario de Los Andes-6 ore fa
Francisco Rodríguez, asesor económico del candidato presidencial Henri Falcón, asegura que “lo urgente” para Venezuela “es darle un vuelco a la economía ... Y finalmente aclaró que la deuda que deje el presidente de la República, Nicolás Maduro, no será pagada hasta que se estabilice la economía.https://www.google.it/url?sa=t&rct=...flacion.html&usg=AOvVaw3GHhd7V9ksdaBADx9ARSVZ
¿Dolarización “pararía en seco” la hiperinflación?
By Alexander González On 09/04/2018 In Información, Trujillo Tagged Alta Política, Destacado, Dolarización, Trujillo

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Francisco Rodríguez, asesor económico del candidato presidencial Henri Falcón, asegura que “lo urgente” para Venezuela “es darle un vuelco a la economía del país” y para eso es necesario cambiar la forma de pensar en el ámbito económico. Enfatizó que “todos los venezolanos están de acuerdo” con la premisa de que “en estos momentos Venezuela no está funcionando”. Defiende la propuesta de la dolarización, a su juicio, este es el mecanismo “más sencillo” para acabar con la hiperinflación. “No es la única forma que hay, pero sí la más rápida”, recalca

100 $

“Durante el primer año de un eventual gobierno de Falcón, la meta es que el salario mínimo sea de 100 dólares”: Francisco Rodríguez

Para el asesor económico del candidato presidencial Henri Falcón, Francisco Rodríguez, dolarizar la economía con el objetivo de “parar la hiperinflación en seco” durante el eventual primer mes de gobierno de Falcón, daría paso a una transformación económica nacional casi de manera inmediata.

El economista explica que el principal problema en Venezuela “es que aquí se dolarizaron los precios, pero no los salarios”. “La gente paga en dólares, pero gana en bolívares (…) Eso es lo que destruyó el poder adquisitivo. Esto es muy sencillo y lo han hecho otros países, vamos a sustituir el bolívar por el dólar“, insiste.

Explica que durante el primer año de un eventual gobierno de Falcón, la meta es que el salario mínimo sea de 100 dólares para luego incrementarlo paulatinamente, a 400 dólares. “Eso es lo que queremos llegar al final del primer año de gobierno. Y todavía ese sería un salario relativamente bajo con respecto al del resto de la región, que está alrededor de 400 dólares, al que estimamos podemos converger en los primeros cuatro años”, agregó.

El plan, llamado “La gran transformación”, tiene previsto recuperar la economía con una serie de acciones que involucran la dolarización y el regreso de empresas expropiadas al sector privado. Rodríguez asegura que con el uso de esa divisa en Venezuela se logrará detener la hiperinflación porque “no hay ningún país dolarizado que tenga una hiperinflación, ya que el gobierno no puede imprimir dólares”.

También puntualiza que hay otras formas de salir de la hiperinflación pero que son procesos que tomarían mucho más tiempo, colocando como ejemplo a Argentina. “Este país (Venezuela) no aguanta 6 años más de hiperinflación”, recalca.

La propuesta

La propuesta central de Francisco Rodríguez es llevar adelante una enmienda constitucional para cambiar el artículo 318 de la Carta Magna, permitiendo así la libre circulación del dólar. En ese sentido, propone una caja de conversión que asegure que los bolívares en circulación van a estar respaldados por dólares.

Reiteró la propuesta de la tarjeta solidaria, que otorgará 10 dólares a niños y 25 dólares a adultos como programa de ayuda en el proceso de transición que asegura “será dificultoso”. Esta idea no ha sido muy bien vista por los economistas, al considerarla similar al la presión deficitaria que suma la reciente práctica populista y clientelar de repartir “bonos” a través del carnet de la patria, los cuales no son fruto de un mejor desempeño productivo.

Paso seguido, tienen previsto levantar el control cambiario para el “restablecimiento de la libertad económica”. Para salir de la crisis también se pretende pedir financiamiento para impulsar todos los sectores y así, recuperar las industrias que van a generar ingresos. Estiman que van a requerir entre 15 mil y 20 mil millones de dólares. Y finalmente aclaró que la deuda que deje el presidente de la República, Nicolás Maduro, no será pagada hasta que se estabilice la economía.

Muchas preguntas por contestar

El economista Ricardo Hausmann es uno de los duros críticos del un proceso de dolarización en el contexto venezolano. Insiste que debemos preguntarnos si, a largo plazo, la dolarización es el esquema monetario más adecuado para Venezuela.

“Eso depende de si los salarios en Venezuela, medidos en dólares, pueden ser relativamente estables a lo largo del tiempo. En un estudio comparativo de unos 50 países publicado en 2006, Roberto Rigobón, Ugo Panizza y yo estudiamos la inestabilidad a largo plazo de una estadística equivalente al salario de equilibrio medido en dólares. Demostramos que esta variable es en promedio 3 veces más volátil en países en desarrollo con respecto a países desarrollados. El más volátil de la muestra fue Nigeria, seguido de Venezuela. Resultados similares los obtuvo mi colega Miguel Ángel Santos en un estudio en que encontró que los salarios y el desempleo en Venezuela son mucho más volátiles que en EEUU y no están sincronizados con éstos. La implicación es que, si Venezuela se dolariza, va a enfrentar un importante dilema: o los salarios van a ser estables, pero el desempleo va a ser muy inestable o el desempleo va a ser estable, pero los salarios en dólares van a tener que ser muy inestables, con largos periodos de caída de salarios y de deflación, cosa que podría ser un inconveniente y además inconsistente con la legislación laboral vigente”.

Esta es la razón por la cual Hausmann se pregunta: “El que proponga la dolarización en Venezuela nos tiene que decir, en detalle, ¿cómo va a hacer para cuadrar las cuentas fiscales?, pues la dolarización va a hacer esa tarea más difícil. Nos tiene que decir, en detalle, ¿cómo va a aumentar la capacidad de importación del país?, porque la dolarización nos lo hará más difícil. Nos tiene que decir, en detalle, ¿cómo va a obtener financiamiento externo?, si la comunidad internacional se opone, como probablemente lo hará, a apoyar la dolarización. Y nos tiene que decir, en detalle, ¿qué reformas a las actuales leyes laborales y de seguridad social van a proponer para hacer que los salarios y pensiones puedan adecuarse en el tiempo a los vaivenes de una economía tan volátil como la nuestra?”.

En la opinión de otro economista, Víctor Álvarez, en el corto plazo, el beneficio de dolarizar es que se frenaría en seco la hiperinflación. Explica que Ecuador sufrió inflaciones de dos dígitos a lo largo de veinte años, pero a partir de la dolarización en el año 2000, el promedio de inflación apenas llega a 3,8 %. Desde entonces, el ingreso per cápita ha crecido 114%, liberando a más de tres millones de ecuatorianos de la pobreza extrema y ahora el desempeño del Ecuador dolarizado está entre los mejores en América del Sur.

Sin embargo Álvarez añade: “cuando un país subdesarrollado, con una baja productividad, adopta la moneda de una potencia económica que lo supera ampliamente en niveles de productividad, difícilmente la producción agrícola o industrial del país dolarizado podrá competir internacionalmente”.

 

[rubner]

A me non risulta.
Normalmente avrebbe dovuto quotare 95-98.
In questo caso specifico bastava una movimento ascendente verso i 60-70 e poi arrivava mandrake all'ultimo istante rimborsando 100.

Ora queste quotazioni indicano che il mercato non dà alcuna probabilità di pagamento capitale.

Poi siamo in un paese delle banane, potrebbe succedere di tutto, anche se a questo punto, diventa veramente improbabile il rimborso visto che le quotazioni non hanno oscillato minimamente in un silenzio quasi assordante.

Certo se quasi tutto il debito fosse già interamente in mano loro, diciamo 600 milioni e ne mancassero solamente 50, all'ora si potrebbe giustificare il valore delle quotazioni rimasto praticamente fermo(proprio perché eventualmente avrebbe riacquistato solo il Venezuela ed in tal caso non l'avrebbe fatto perché li aveva già in portafoglio).

Però io che sono in difficoltà, non avrei lasciato nemmeno 50 mln in circolazione sapendo di poterli pagare 17 mln (circa 35) risparmiandone 33, sempre che io abbia l'intenzione di rimborsare il capitale. Poi può darsi che nell'esempio i 50 mln che sono sul mercato non siano disponibili perché nessuno vende.

Queste tuttavia, sono ipotesi per voler intravvedere qualche possibilità che Maduro paghi all'ultimo istante.
Capite che ciò risulta pressoché impossibile e fuori da ogni logica di mercato.

Io sarei felicissimo di essere contraddetto dai ragionamenti, che danno quasi impossibile il pagamento, tranne se avesse già riacquistato l'intero debito.
Perchè se succedesse davvero il miracolo, anche se con sconcerto, il mercato inizierebbe ad attribuire a Maduro una parziale forma di fiducia nel voler continuare i pagamenti e quindi indirettamente assegnerebbe un leggero ma significativo incremento nei valori dei nostri bonos.

Ciao, per me il rastrellamento totale è l'ipotesi più probabile, senza bisogno di miracoli.

 

[sarto66]

le 18 tengono bene i 38,5/39

 

[Tiger The Great]

Se così fosse il recente rimpinguamento di queste farebbe ben sperare su una sorpresa positiva, almeno sul rimborso Elecar.
Allego il suddetto file pdf.

Già, pur senza fare i tuoi calcoli stratosferici sempre ben accetti, se ricordi ero giunto alla stessa ipotesi.
La speranza è l’ultima a morire o a cedolare.

 

[rubner]

Ammetto che magari su Elecar non me la sono sentita perchè ci potrebbe essere una incognita in più sulla qualità di questo credito, ossia la possibilità (che comunque giudico remota) di lasciarla affondare da sola disconoscendola di fatto, non avendo clausole di cross default e potendo risultare più lunga e complessa una causa legale che debba dimostrare la natura di alter ego giuridico tra elecar e stato venezuelano passando per PDVSA.
Tuttavia comincio a riflettere se il vero deal ora sul Venezuela sia proprio quello di accaparrarsi a prezzo basso un titolo a scadenza prossima "insinuandosi al passivo" il prima possibile per così dire .
Insomma vederlo già in partenza come un affare da tribunale piuttosto che da ristrutturazione.
Per chi sogna di fare holdout su una futura ristrutturazione tanto varrebbe andare subito in default e fare la parte del creditore che reclama 100 in tribunale accodandosi in una class action.
Stando ai siti tedeschi pare che il TdS scadenza Agosto 13.625% ha chiuso a 37,35.... non costa tanto se valutiamo che ad agosto avrà sopra persino il claim di un intero anno di interessi.
Quindi 37,35 Vs 113,625 di claim.
Che guarda caso da proprio circa 33% (32.8)
Che era la soglia di prezzi a cui mi sarei sentito più a mio agio per un simile tentativo di speculazione e infatti a prima vista area 37-40 mi faceva storcere un po' la bocca come prezzo un po' troppo alto. Però non stavo considerando i 13.625 punti di interessi nel claim. Il mercato in questo é molto razionale nei prezzi....
Il 33,33% del claim come fair value per un NPL di stato sovrano (con storia di gran pagatore e con petrolio oro e diamanti) per giocarsi la partita in tribunale ci sta.
Specie se con l'FMI tenuto fuori dalla porta .

Concordo.
Alcuni la vedono come una scommessa rosso nero.
Ma non è certo 50% 50%.
Se va male comunque ci si mette in pole position nella ristrutturazione, se va malissimo si potrebbe perdere 35 con una probabilità vicina allo zero. Se va bene si guadagna 65.

Non è rosso o nero, decisamente

 

[Johnny do]

Ciao, per me il rastrellamento totale è l'ipotesi più probabile, senza bisogno di miracoli.

Certo io sono d'accordo con te e me lo auguro, perché oltre a risparmiare parecchio sul capitale, risparmia anche in cedole.
Tieni presente inoltre, che se non l'avesse fatto e quindi ora dovendo regolarizzare una cifra assurda al 100%, decidesse di non rimborsare, andrebbe incontro ad un procedimento giudiziario che avrebbe naturalmente evitato, se avesse rastrellato precedentemente a prezzi da super sconto e che comunque vada lo porterà a pagare.

Se gli andrà bene (cioè haircut del 70%) pagherà il medesimo importo di un rastrellamento fatto nei gg precedenti la scadenza, oltre al rateo ed agli interessi sui ritardi, senza peraltro contare tutti i problemi connessi ad un default, anche se forse non ci sono particolari assett sequestrabili di Elecar.

C'è anche da dire che il rimborso potrebbe essergli anche più difficile, dato le sanzioni applicabili dagli USA, perché come sappiamo potrebbe essere bloccato a sua volta dalle stanze di compensazioni, senza arrivare sul c.c. Degli aventi diritto nonostante il pagamento.
Così non accadrebbe se invece avesse man mano effettuato un riacquisto.

Tutto porterebbe secondo logica a pensare che questo famoso rastrellamento l'abbia fatto. Altrimenti in una situazione così degradata, vedo impossibile un rimborso.
Se lo dovesse fare al 100% è da vero testa di legno, con un cervello pieno di segatura.

 

[Aran2]

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[JPower]

Certo io sono d'accordo con te e me lo auguro, perché oltre a risparmiare parecchio sul capitale, risparmia anche in cedole.
Tieni presente inoltre, che se non l'avesse fatto e quindi ora dovendo regolarizzare una cifra assurda al 100%, decidesse di non rimborsare, andrebbe incontro ad un procedimento giudiziario che avrebbe naturalmente evitato, se avesse rastrellato precedentemente a prezzi da super sconto e che comunque vada lo porterà a pagare.

Se gli andrà bene (cioè haircut del 70%) pagherà il medesimo importo di un rastrellamento fatto nei gg precedenti la scadenza, oltre al rateo ed agli interessi sui ritardi, senza peraltro contare tutti i problemi connessi ad un default, anche se forse non ci sono particolari assett sequestrabili di Elecar.

C'è anche da dire che il rimborso potrebbe essergli anche più difficile, dato le sanzioni applicabili dagli USA, perché come sappiamo potrebbe essere bloccato a sua volta dalle stanze di compensazioni, senza arrivare sul c.c. Degli aventi diritto nonostante il pagamento.
Così non accadrebbe se invece avesse man mano effettuato un riacquisto.

Tutto porterebbe secondo logica a pensare che questo famoso rastrellamento l'abbia fatto. Altrimenti in una situazione così degradata, vedo impossibile un rimborso.
Se lo dovesse fare al 100% è da vero testa di legno, con un cervello pieno di segatura.

Se le camere di compensazione bloccano, questo non è un problema di Maduro. Saranno gli investitori a fare causa per ricevere i loro soldi mentre Maduro il suo dovere lo ha fatto e non è imputabile.

 

[sheikyerbouty]

Niculì....'a zupp 'e latt!