Fol News

Tutti gli approfondimenti
Tutte le notizie

Portafoglio Bond Lunghissimi........in Saecula Saeculorum cap. 28

Stato
Chiusa ad ulteriori risposte.
Ciao ragazzi,
Ogni tanto ripasso da qui e vi vedo sempre in trincea bravi...

Personalmente sono molto tranquillo...la mia tesi in questo investimento è molto semplice: tassi così elevati per un periodo molto lungo non sono sostenibili per le finanza pubbliche...
Le politiche fiscali stanno di fatto neutralizzando le politiche monetarie che risultano molto molto diluite ed evidentemente poco efficaci ..ma questo spending pubblico non potrà continuare in eterno,quindi anche questa effervescenza economica US finirà

Dico di più... le banche centrali in questa fase sono nostre alleate;non dobbiamo volere il taglio subito ma il nostro obiettivo è avere politica monetaria sufficientemente restrittiva per un tempo anche superiore al necessario per essere sicuri che inflazione si raffreddi e che i tassi possano collassare dove li raccoglieremo....quindi l'attesa prima del taglio è la nostra migliore alleata

Non ho ridotto affatto esposizione sui lunghi da mio ultimo post...ho soltanto spostato un po' il mix su US, perché il 30 ennale americano al 4,75% è troppo roba per essere ignorata

All'attuale livello di tassi o superiore sarò ancora compratore con la liquidità che avrò nei prossimi mesi/anni...

Non credo nel trading in e out....ho rispetto per chi lo fa ma nella mia esperienza personale non ha mai pagato...io sono investitore di ciclo e il ciclo a cui voglio puntare è la diminuzione dei tassi e sarò dentro fino a che non avrò ottenuto il mio obiettivo che è la riduzione di 200bps dell'Ytm del mio portfolio

Non ho matusa Austria né Oat perché preferisco avere rendimento immediato accettabile...perdo un po' di duration/ Convessità ma ritengo i livelli del mio portfolio perfettamente allineati ai miei obiettivi

Posso aspettare anni la diminuzione dei tassi, non ho alcuna fretta...non ho problemi ad avere rosso in portfolio anche se dovesse arrivasse

Unico elemento che mi porterebbe a rivedere la mia tesi di investimento sono aggravarsi dello scenario geopolitico che ovviamente non si augura nessuno...

Ciao e buona attesa a tutti
 
simokite ha scritto:
Non ho matusa Austria né Oat perché preferisco avere rendimento immediato accettabile...perdo un po' di duration/ Convessità ma ritengo i livelli del mio portfolio perfettamente allineati ai miei obiettivi
Clicca per espandere...

grazie del tuo intervento.....

Ti chiedo come è composto , solo a % , il tuo portafoglio di bond e se per bond in usd usi il multicurrency
 
lucagubello ha scritto:
grazie del tuo intervento.....

Ti chiedo come è composto , solo a % , il tuo portafoglio di bond e se per bond in usd usi il multicurrency
Clicca per espandere...

In questi giorni dovrei aggiornare il calcolatore e ti faccio sapere in dettaglio ( ovviamente quello che va bene per me, non è detto che vada bene per altri)..

Per USD si per forza il multicurrency
 
Come dice @simokite il treasury 2053 4,75% sotto 100 è tanta roba....ma ha quel maledetto problema cambio che ora sta a 1,07 e potrebbe tornare ad un più normale 1,25 o peggio!
La eu 2050 3,25% a 97 renderebbe il 3,50% circa e senza rischio cambio, integrandola con un pò di btp e di Romania si alzerebbe ulteriormente il rendimento senza esporsi al rischio cambio.
 
Buon 25 Aprile e buon gain



Cosa succede oggi giovedì 25 aprile - ore 8,10​

(Indicate con (*) le integrazioni) BTP - Si preannunciano volumi sottili stamani in una seduta contrassegnata dalla festività della Liberazione, dopo la netta salita evidenziata dai rendimenti euro ieri, con il decennale italiano tornato a ridosso della soglia del 4%, sui massimi da circa due mesi.

A deprimere il mood, recenti dati (Ifo e Pmi) ben oltre le attese nell'Eurozona che potrebbero mettere la Bce sotto pressione in relazione alle mosse da intraprendere dopo il preannunciato taglio di giugno e sulle quali il board appare per ora piuttosto discorde.

Riferimenti per l'avvio, il 3,96% per il rendimento del Btp marzo 2034, massimo dal 29 febbraio, e 135 punti base per il differenziale con il Bund sul medesimo tratto, al centro dello stretto range osservato di recente.


MEDIO ORIENTE - L'esercito israeliano sembra vicino ad attaccare Rafah, nonostante gli appelli internazionali. Un portavoce del governo Netanyahu ha detto che l'operazione di terra di Israele sta procedendo, ma non ha fornito una tempistica.

Prosegue intanto a New York la protesta contro la guerra a Gaza degli studenti della Columbia University, che hanno contestato il presidente della Camera Mike Johnson durante la sua visita.


(*) UCRAINA - Gli Stati Uniti nelle ultime settimane hanno consegnato segretamente a Kiev missili a lungo raggio Atacms, ha riferito un funzionario Usa. Kiev ha intanto approvato restrizioni sul rilascio dei passaporti per gli uomini tra i 18 e i 60 anni, mentre cerca di risolvere il problema del ricambio delle truppe al fronte.

Ieri il presidente Usa Joe Biden ha firmato una legge a lungo dibattuta che stanzia miliardi di dollari di nuovi aiuti all'Ucraina per la guerra contro la Russia.


BCE - L'idea di un taglio anche al meeting di luglio è stata sostenuta apertamente sinora solo da alcuni dei membri più 'dovish' del consiglio, mentre la maggioranza ha sottolineato la forte incertezza delle prospettive di politica monetaria dopo giugno, ribadendo la totale dipendenza dai dati, inflazione in testa.

Il mercato prezza al momento al 33% uno scenario cut-skip-cut (in riferimento alle riunioni di giugno, luglio e settembre) e al 26% un cut-cut-cut.

Atteso in mattinata un intervento pubblico del falco Isabel Schnabel.


DATI E FED - Negli Stati Uniti, intanto, le aspettative di un rinvio a settembre del ciclo di tagli da parte della Federal Reserve potrebbero venire rafforzate dai dati. Arriva infatti oggi la stima sul Pil Usa del primo trimestre, che nelle attese elaborate da Reuters dovrebbe evidenziare una crescita in rallentamento ma pur sempre solida (2,4% annualizzato).

Domani, poi, l'indice Pce - misura dell'inflazione tenuta in particolare considerazione dalla Fed - potrebbe mostrare che le pressioni dei prezzi a marzo si sono mantenute sostenute.


(*) FIDUCIA GERMANIA - Particolarmente snella l'agenda odierna. In Germania la fiducia dei consumatori misurata dall'indice GfK migliora più del previsto a maggio, portandosi a -24,2 dal precedente -27,3, contro attese pari a -26,0.

Ieri il governo tedesco ha alzato le previsioni di crescita economica per quest'anno allo 0,3%, dal precedente 0,2%, e ha abbassato di 0,4 punti percentuali le stime sull'inflazione.


BOJ - Si è aperta oggi, intanto, la due giorni di politica monetaria della Banca del Giappone. Nell'aggiornamento delle stime, l'istituto dovrebbe indicare che l'inflazione si manterrà intorno al target del 2% per i prossimi tre anni, segnalando la sua disponibilità ad aumentare nuovamente i tassi di interesse quest'anno.

In una storica decisione, il mese scorso BoJ ha abbandonato i tassi d'interesse negativi, ma lo yen resta sui minimi da quasi 34 anni contro il dollaro sulla scia delle aspettative secondo cui l'orientamento della Fed resterà restrittivo più a lungo del previsto.

(*) GREGGIO - Prezzi poco variati, tra rischi legati alla crisi mediorientale e il calo della domanda di carburante negli Usa. Sempre alle 7,40, il futures sul Brent viaggia in rialzo di 18 cent a 88,20 dollari il barile e quello sul Nymex di 15 cent a 82,96 dollari.


(*) TREASURIES - Tassi in aumento prima di importanti dati macro. Il benchmark decennale sui mercati asiatici rende 4,652%, in ribasso di 0,002 rispetto alla chiusura a 4,654%.



DATI MACROECONOMICI
FRANCIA
Fiducia imprese aprile (8,45) - attesa 102.


USA
Nuove richieste settimanali sussidi disoccupazione (14,30) - attesa 215.000.

Stima Pil trim1 (14,30) - attesa 2,4%.

Stima bilancia commerciale marzo (14,30).

Indice vendite immobiliari in corso marzo (16,00) - attesa 0,8% m/m.


BANCHE CENTRALI

EUROPA
Zona euro, intervento consigliere BCE Schnabel in apertura conference inaugurale ChaMP Research Network "Challenges for Monetary Policy Transmission in a Changing World (ChaMP)" (9,00).

Zona euro, BCE pubblica 'Economic Bulletin Issue 3/2024' (10,00).


ASIA
Giappone, Bank of Japan inizia riunione di politica, monetaria; termina il 26 aprile.


APPUNTAMENTI
ITALIA
Roma, Mattarella all'Altare della Patria (9,00) e a Civitella Val di Chiana (11,00) per le cerimonie in occasione del 79° Anniversario della Liberazione.


EUROPA
Berlino, ministro Difesa tedesco Pistorius consegna 'Premio Eric. M. Warburg' a segretario generale NATO per il suo impegno a favore del partenariato transatlantico (18,00).

Helsinki, ministero Finanze finlandese pubblica prospettive per l'economia, le finanze pubbliche e la politica finanziaria (10,00).

Parigi, intervento ministro Finanze francese Le Maire su unione mercato dei capitale UE (9,30).

Stoccolma, premier lettone Silina inizia visita bilaterlae; termina il 26 aprile.

Stoccolma, ministro Mercati finanziari svedese Wykman partecipa a forum organizzato da Riksbank "Working payments in crisis and war" (13,00).
 
peppuccio75 ha scritto:
Buon 25 Aprile e buon gain



Cosa succede oggi giovedì 25 aprile - ore 8,10​

(Indicate con (*) le integrazioni) BTP - Si preannunciano volumi sottili stamani in una seduta contrassegnata dalla festività della Liberazione, dopo la netta salita evidenziata dai rendimenti euro ieri, con il decennale italiano tornato a ridosso della soglia del 4%, sui massimi da circa due mesi.

A deprimere il mood, recenti dati (Ifo e Pmi) ben oltre le attese nell'Eurozona che potrebbero mettere la Bce sotto pressione in relazione alle mosse da intraprendere dopo il preannunciato taglio di giugno e sulle quali il board appare per ora piuttosto discorde.

Riferimenti per l'avvio, il 3,96% per il rendimento del Btp marzo 2034, massimo dal 29 febbraio, e 135 punti base per il differenziale con il Bund sul medesimo tratto, al centro dello stretto range osservato di recente.


MEDIO ORIENTE - L'esercito israeliano sembra vicino ad attaccare Rafah, nonostante gli appelli internazionali. Un portavoce del governo Netanyahu ha detto che l'operazione di terra di Israele sta procedendo, ma non ha fornito una tempistica.

Prosegue intanto a New York la protesta contro la guerra a Gaza degli studenti della Columbia University, che hanno contestato il presidente della Camera Mike Johnson durante la sua visita.


(*) UCRAINA - Gli Stati Uniti nelle ultime settimane hanno consegnato segretamente a Kiev missili a lungo raggio Atacms, ha riferito un funzionario Usa. Kiev ha intanto approvato restrizioni sul rilascio dei passaporti per gli uomini tra i 18 e i 60 anni, mentre cerca di risolvere il problema del ricambio delle truppe al fronte.

Ieri il presidente Usa Joe Biden ha firmato una legge a lungo dibattuta che stanzia miliardi di dollari di nuovi aiuti all'Ucraina per la guerra contro la Russia.


BCE - L'idea di un taglio anche al meeting di luglio è stata sostenuta apertamente sinora solo da alcuni dei membri più 'dovish' del consiglio, mentre la maggioranza ha sottolineato la forte incertezza delle prospettive di politica monetaria dopo giugno, ribadendo la totale dipendenza dai dati, inflazione in testa.

Il mercato prezza al momento al 33% uno scenario cut-skip-cut (in riferimento alle riunioni di giugno, luglio e settembre) e al 26% un cut-cut-cut.

Atteso in mattinata un intervento pubblico del falco Isabel Schnabel.


DATI E FED - Negli Stati Uniti, intanto, le aspettative di un rinvio a settembre del ciclo di tagli da parte della Federal Reserve potrebbero venire rafforzate dai dati. Arriva infatti oggi la stima sul Pil Usa del primo trimestre, che nelle attese elaborate da Reuters dovrebbe evidenziare una crescita in rallentamento ma pur sempre solida (2,4% annualizzato).

Domani, poi, l'indice Pce - misura dell'inflazione tenuta in particolare considerazione dalla Fed - potrebbe mostrare che le pressioni dei prezzi a marzo si sono mantenute sostenute.


(*) FIDUCIA GERMANIA - Particolarmente snella l'agenda odierna. In Germania la fiducia dei consumatori misurata dall'indice GfK migliora più del previsto a maggio, portandosi a -24,2 dal precedente -27,3, contro attese pari a -26,0.

Ieri il governo tedesco ha alzato le previsioni di crescita economica per quest'anno allo 0,3%, dal precedente 0,2%, e ha abbassato di 0,4 punti percentuali le stime sull'inflazione.


BOJ - Si è aperta oggi, intanto, la due giorni di politica monetaria della Banca del Giappone. Nell'aggiornamento delle stime, l'istituto dovrebbe indicare che l'inflazione si manterrà intorno al target del 2% per i prossimi tre anni, segnalando la sua disponibilità ad aumentare nuovamente i tassi di interesse quest'anno.

In una storica decisione, il mese scorso BoJ ha abbandonato i tassi d'interesse negativi, ma lo yen resta sui minimi da quasi 34 anni contro il dollaro sulla scia delle aspettative secondo cui l'orientamento della Fed resterà restrittivo più a lungo del previsto.

(*) GREGGIO - Prezzi poco variati, tra rischi legati alla crisi mediorientale e il calo della domanda di carburante negli Usa. Sempre alle 7,40, il futures sul Brent viaggia in rialzo di 18 cent a 88,20 dollari il barile e quello sul Nymex di 15 cent a 82,96 dollari.


(*) TREASURIES - Tassi in aumento prima di importanti dati macro. Il benchmark decennale sui mercati asiatici rende 4,652%, in ribasso di 0,002 rispetto alla chiusura a 4,654%.



DATI MACROECONOMICI
FRANCIA
Fiducia imprese aprile (8,45) - attesa 102.


USA
Nuove richieste settimanali sussidi disoccupazione (14,30) - attesa 215.000.

Stima Pil trim1 (14,30) - attesa 2,4%.

Stima bilancia commerciale marzo (14,30).

Indice vendite immobiliari in corso marzo (16,00) - attesa 0,8% m/m.


BANCHE CENTRALI

EUROPA
Zona euro, intervento consigliere BCE Schnabel in apertura conference inaugurale ChaMP Research Network "Challenges for Monetary Policy Transmission in a Changing World (ChaMP)" (9,00).

Zona euro, BCE pubblica 'Economic Bulletin Issue 3/2024' (10,00).


ASIA
Giappone, Bank of Japan inizia riunione di politica, monetaria; termina il 26 aprile.


APPUNTAMENTI
ITALIA
Roma, Mattarella all'Altare della Patria (9,00) e a Civitella Val di Chiana (11,00) per le cerimonie in occasione del 79° Anniversario della Liberazione.


EUROPA
Berlino, ministro Difesa tedesco Pistorius consegna 'Premio Eric. M. Warburg' a segretario generale NATO per il suo impegno a favore del partenariato transatlantico (18,00).

Helsinki, ministero Finanze finlandese pubblica prospettive per l'economia, le finanze pubbliche e la politica finanziaria (10,00).

Parigi, intervento ministro Finanze francese Le Maire su unione mercato dei capitale UE (9,30).

Stoccolma, premier lettone Silina inizia visita bilaterlae; termina il 26 aprile.

Stoccolma, ministro Mercati finanziari svedese Wykman partecipa a forum organizzato da Riksbank "Working payments in crisis and war" (13,00).
Clicca per espandere...
Nessuno ti ha mai detto grazie per questi tuoi utili quotidiani post di inizio giornata...lo faccio io...grazie !;)
 
1714027760484.png


fiducia dei consumatori in germania sempre negativa, ma il trend alla ripresa c'è tutto.
Nel mentre, Biden propone questo:

Yes, you read that correctly: A Biden top capital gains and dividends tax rate of 44.6%.

Under the Biden proposal, the combined federal-state capital gains tax exceeds 50% in many states. California will face a combined federal-state rate of 59%, New Jersey 55.3%, Oregon at 54.5%, Minnesota at 54.4%, and New York state at 53.4%.

Worse, capital gains are not indexed to inflation. So Americans already get stuck paying tax on some “gains” that are not real. It is a tax on inflation, something created by Washington and then taxed by Washington. Biden’s high inflation makes this especially painful.

Many hard working couples who started a small business at age 25 who now wish to sell the business at age 65 will face the Biden proposed 44.6% top rate, plus state capital gains taxes. And much of that “gain” isn’t real due to inflation. But they’ll owe tax on it.

Capital gains taxes are often a form of double taxation. When capital gains come from stocks, stock mutual funds, or stock ETFs, the capital gains tax is a cascaded second layer of tax on top of the current federal corporate income tax of 21%. (Biden has also proposed a corporate income tax hike to 28%).

The proposed Biden top capital gains tax rate is more than twice as high as China’s rate. China’s capital gains tax rate is 20%. Is it wise to have higher taxes than China? And with Biden’s combined federal-state capital gains rate of 59% in California, residents will face a rate nearly three times as high as China.

The capital gains tax was created as its own tax in 1922, at a rate of 12.5%. See the chart below to see how Biden’s proposed capital gains tax for 2025 puts the United States in uncharted territory.

:D :D :D

1714028173470.png


in Francia invece fiducia dei cons ferma da oltre 6 mesi a livelli bassi, ma non cosi bassi come in Germania
 
Ultima modifica:
Teo_Blu ha scritto:
Vedi l'allegato 3009087

fiducia dei consumatori in germania sempre negativa, ma il trend alla ripresa c'è tutto.
Nel mentre, Biden propone questo:

Yes, you read that correctly: A Biden top capital gains and dividends tax rate of 44.6%.

Under the Biden proposal, the combined federal-state capital gains tax exceeds 50% in many states. California will face a combined federal-state rate of 59%, New Jersey 55.3%, Oregon at 54.5%, Minnesota at 54.4%, and New York state at 53.4%.

Worse, capital gains are not indexed to inflation. So Americans already get stuck paying tax on some “gains” that are not real. It is a tax on inflation, something created by Washington and then taxed by Washington. Biden’s high inflation makes this especially painful.

Many hard working couples who started a small business at age 25 who now wish to sell the business at age 65 will face the Biden proposed 44.6% top rate, plus state capital gains taxes. And much of that “gain” isn’t real due to inflation. But they’ll owe tax on it.

Capital gains taxes are often a form of double taxation. When capital gains come from stocks, stock mutual funds, or stock ETFs, the capital gains tax is a cascaded second layer of tax on top of the current federal corporate income tax of 21%. (Biden has also proposed a corporate income tax hike to 28%).

The proposed Biden top capital gains tax rate is more than twice as high as China’s rate. China’s capital gains tax rate is 20%. Is it wise to have higher taxes than China? And with Biden’s combined federal-state capital gains rate of 59% in California, residents will face a rate nearly three times as high as China.

The capital gains tax was created as its own tax in 1922, at a rate of 12.5%. See the chart below to see how Biden’s proposed capital gains tax for 2025 puts the United States in uncharted territory.

:D :D :D

Vedi l'allegato 3009088

in Francia invece fiducia dei cons ferma da oltre 6 mesi a livelli bassi, ma non cosi bassi come in Germania
Clicca per espandere...

Cotanta crescita, affiancata ad un deficit che cresce ancora più rapidamente, portando Debt/GDP su livelli mai visti prima potevano significare solo una cosa, specialmente in tempi di tassi al 5.5% : tasse troppo basse e stimoli fiscali troppo generosi.

Ma quando lo dicevo io pareva che fossi l'anticapitalista, quello che non comprende l'esistenza del "debito buono".
 
MikeBurry ha scritto:
Cotanta crescita, affiancata ad un deficit che cresce ancora più rapidamente, portando Debt/GDP su livelli mai visti prima potevano significare solo una cosa, specialmente in tempi di tassi al 5.5% : tasse troppo basse e stimoli fiscali troppo generosi.

Ma quando lo dicevo io pareva che fossi l'anticapitalista, quello che non comprende l'esistenza del "debito buono".
Clicca per espandere...
Il debito rappresenta schiavitù dagli accordi di Bretton Woods in poi, è grazie ad esso che i grandi poteri comandano il mondo intero e di conseguenza spingono verso un sistema sempre più indebitato.
 
Mala tempora currunt sed peiora parantur...per gli azionisti :pop:
 
MikeBurry ha scritto:
Infatti, vedo troppi "io lo avevo detto" , più o meno sottintesi.

L'unica certezza al momento è che , salvo chi ha sparato tutti i suoi colpi a metà ottobre, tutti gli altri sono entrati troppo presto.

Lo abbiamo fatto credendo che , a ridosso dei tagli , simili opportunità non si sarebbero ripresentate , non è andata come credevamo.

Io al momento sono rosso di un 1.5%, roba irrisoria, contando che non ho venduto un solo titolo in rosso e ho fatto del buon trading.

Il rimorso semmai è stato restare per il 90% fuori dall'azionario nei suoi mesi migliori.

Ma i conti come dici tu si faranno tra 18/24 mesi
Clicca per espandere...
...si cominceranno a vedere...io sono un maratoneta, aspetto i tassi a zero...e ci andranno...ci volesse anche un lustro
 
MikeBurry ha scritto:
Vedi l'allegato 3009093

Questo ,tra tutte le slide della Schnabel pubblicate poco fa, è il più interessante: anche se non è nulla di nuovo, fa impressione il fatto che questa inflazione UE che ci lascia ancora un po' col fiato sospeso, sia tutta da addebitare ai servizi.

Le restanti slide per chi vuole sono qui:

https://www.ecb.europa.eu/press/key...980c3.en.pdf?34586bc76054a930009bfe637e59007f
Clicca per espandere...
Ti sto notevolmente rivalutando complimenti

Anche se a volte la pensiamo in maniera diversa mi piacciono i tuoi contributi.

Continua così
 
già vedo le discussioni di giugno, quando forse taglieranno lo 0,25% ed invece i lunghi continueranno a scendere o saranno già scesi un po'...
"truffatori" "ma io pensavo salisse a razzo"

secondo me stanno scontando la prossima mossa, ovvero o si rimangiano il taglio a fine anno o comunque lasciano invariato per molto tempo
 
Stato
Chiusa ad ulteriori risposte.
Indietro