Sabato 15 ottobre 2022, 12:59
Il rating della Romania è stato mantenuto da S&P: 8 cose dal comunicato dell'agenzia di rating
S&P ha mantenuto il rating della Romania a BBB- con outlook stabile. "Dopo la forte crescita nella prima metà del 2022, le prospettive di crescita per l'economia rumena saranno una sfida", afferma l'agenzia di rating.
I principali punti di forza di S&P:
1. La crescita della domanda interna si indebolirà data l'inflazione elevata e il sostegno fiscale più moderato che incide sui consumi, determinando una crescita reale di circa il 3% nel 2023.
2. Gli elevati prezzi globali delle materie prime hanno spinto l'inflazione al rialzo e ci aspettiamo che salga oltre il 13% nel 2022 e quasi il 9% nel 2023, riducendo sostanzialmente il reddito disponibile e quindi i consumi. In effetti, prevediamo che la crescita dei salari reali sarà negativa nel 2022 e stabile nel 2023.
3. Le sovvenzioni europee disponibili, stimate al 25-30% del PIL, rimarranno un importante motore di crescita per il periodo di previsione fino al 2025.
4. L'economia rumena risentirà della minore crescita dei suoi principali partner commerciali nell'UE, nonché del calo della fiducia delle imprese, che avrà effetti sugli investimenti del settore privato (in senso negativo n.r.).
Il lato positivo è che il mercato del lavoro ha ampiamente retto e la disoccupazione rimane vicina ai livelli pre-pandemia.
Allo stesso tempo, la Romania è uno dei paesi più autosufficienti in Europa in termini di produzione di energia. La produzione nazionale di gas naturale potrebbe coprire fino al 90% del consumo annuo.
Ciò significa che la Romania ha una dipendenza relativamente bassa dall'energia russa e, quindi, una posizione favorevole nell'adattarsi alle interruzioni dell'approvvigionamento energetico europeo.
5. Stimiamo che il disavanzo di bilancio scenderà al di sotto del 3% del PIL nel 2025, dal 5,9% nel 2022, e il debito pubblico si stabilizzerà al di sotto del 50% del PIL.
6. L'inasprimento della politica monetaria è stato più moderato che in altri paesi della regione e gli interventi sul cambio hanno mantenuto stabile il livello del leu rispetto all'euro.
7. Le misure di sostegno, compresi i massimali dei prezzi dell'energia, costerebbero fino al 3% del PIL e sarebbero in parte finanziate da imposte eccezionali sui servizi pubblici. Tuttavia, riteniamo che il governo raggiungerà il suo obiettivo di bilancio, vista l'esecuzione del bilancio nella prima metà del 2022, grazie anche all'elevata crescita del PIL nominale che sostiene le entrate fiscali.
8. Riteniamo che il Governo resti impegnato nel risanamento fiscale. Prevediamo che i suoi sforzi saranno sostenuti da un'elevata crescita economica nominale e da maggiori entrate fiscali.
Mentre l'aumento delle spese per interessi mette sotto pressione il budget già ristretto della Romania, riconosciamo l'accesso al mercato e la liquidità stabiliti dal governo (costituita da una riserva di cambio di circa il 3% del PIL), che offre flessibilità di finanziamento.
S&P stima che le spese per interessi rimarranno al di sotto del 5% dei ricavi, sebbene aumenteranno nell'orizzonte di previsione dell'agenzia di rating, che è fino al 2025.
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