Originariamente Scritto da TheBigHunter
Io i conti della serva li farei in questo modo :
Enterprice (Cloud CYber Olivetti - per la quale ha offerto CVC, valore stimato da Bestinver 10.5 Mld, con un utile pro froma della divisione intorno ai 750 Mln) .10 Mld
Fisso- Mobile retail ( considerando la corrispondente offerta fatta da ILIAD a Vofafone Italia per 12 Mld circa ) ........................................ ............................ 15 Mld
Rete primaria ( senza considerare fusione con OF)..................................... ........................................ ........................................ ................................... 10 Mld
Rete secondaria FibeCop ( quota del 67% perchè il resto è già di KKR )....................................... ........................................ ........................................ .. 4 Mld
TIM Brasil ( è uno dei soli 3 operatori in Brasile con grandi potenzialità essendo il mercato vasto quanto l'Europa )........ ........................................ ...... 5 Mld
Totale 44 Mld meno il debito di 20 Mld fanno 24 Mld netti, cioè un poco più del doppio di quanto offerto da KKR ( 11 mld ), per cui significa circa 1,10 € ad azione .
Il conto della serva è anche coerente con la valutazione fatta dagli Advisors
KKR ha fatto bene i suoi calcoli , per cui ci sarebbe spazio anche per un rilancio verso i 60/65 con un ulteriore esborso di altri 2/3 Mld ; è vero che ci sono anche i rischi di esecuzione, ma è altrettanto vero che ci sono anche ulteriori fattori non considerati che potrebbero far aumentare il valore ( efficientamento degli organici, riduzione dei costi, PNRR, fusione con OF/rete unica ).
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proposta di correzione sulle 2 prime voci
Enterprice (CVC l'ha stimata 6 miliardi).......................................................................................................................................................................6 Mld
Fisso- Mobile retail (ma in vodafone immagino ci sia anche tutta la parte del servizio alle imprese, qualcosa che equivale a enterprise, che va tolta).............. 9 Mld
Rete primaria ( senza considerare fusione con OF)..................................... ........................................ ....................................................................... 10 Mld
Rete secondaria FibeCop ( quota del 67% perchè il resto è già di KKR )....................................... .................................................................................. 4 Mld
TIM Brasil ( è uno dei soli 3 operatori in Brasile con grandi potenzialità essendo il mercato vasto quanto l'Europa )........ ........................................... ...... 5 Mld
quindi già ci abbassiamo a 34
meno 20 fa 14
e siamo già più vicini all'offerta di KKR